宝能自证资金实力 力图洗清市场对其资金链断裂质疑

　　万宝之争因万科停牌暂时告一段落。1月15日，万科公告申请继续停牌，而宝能罕见地极力自证自身资金实力，力图洗清市场上对其资金链断裂的质疑。

　　记者获得的一份宝能内部财报显示，其对于400亿大手笔举牌万科的动作毫不避讳，认为此举并非“蛇吞象”。

　　上述财报显示，截至2015年底，宝能地产融资（负债）总额200多亿，但其认为，宝能地产仅深圳两个项目就有共计520亿元的总货值，可以“轻松覆盖200亿元融资债务”，并有余力“为企业提供充沛的流动资金”。

　　但实际上，房地产财务专业人士指出，项目货值和融资负债并不能直接挂钩来说明资金充裕，还要看项目当期的现金回笼情况。

　　2015年，宝能城和宝能公馆分别以6.5万/平方米和8.5万/平方米的均价开盘，在开盘当天，两个项目的销售额分别为22亿元和25亿元，但其全年收金多少并未公布。

　　此外，宝能认为其土地增值收益也是其资金充裕的证据：宝能地产全国范围内土地储备约2800万㎡，累计增值超过约600亿。

　　这份财报还多次以持有深圳地区资产来力证宝能的实力。其称，宝能地产在深圳已建成的自持物业约100万㎡以上，总价值超500亿元，其中仅深圳宝能城一个项 目的自持物业价值预估就已经高达200亿元；在建自持物业部分约250万㎡，总价值近1000亿元，并有若干核心区域未开发建设项目。

　   商业地产业界人士指出，自持物业在前期建设和培养阶段要消耗大量资金，而成熟后则主要依靠租金收入，宝能的已建成物业租金收益如何？宝能并未公布。而在建持有物业，只能是消耗资金，并不能带来现金流。

　　对于未来的发展前景，宝能地产也显得很乐观。其称，随着多个优质项目的陆续入市，宝能地产2016年销售金额预计将达270亿元，未来三年综合物业开发收入将超千亿，开发利润将超百亿，“宝能地产正加速向千亿房企大踏步迈进”。

　　根据亿翰智库发布的《2015年中国典型房企年度销售金额和年度销售面积top150》榜单排名，宝能地产2015年销售额为132亿。若未来三年实现千亿销售，则意味着宝能年复合增长率要超过200%。

　　宝能提供的资料还称，“据某权威估值机构给宝能地产出具的最新评估报告显示，宝能地产目前净资产约1200亿。”但对于该权威机构并没有进行任何介绍，净资产测算和方法等信息也不得而知。

　　根据宝能地产2015年10月在深交所提交的债券募集说明书，截至2015年上半年，其净资产仅为117亿元。如果上述机构给出1200亿的净资产估值，则意味着宝能半年内净资产飙升了10倍。

　　在多位房地产业界人士看来，这几乎是个不可能完成的任务。