卢志强25亿助力万达影业上市 资本圈上演《老友记》

　　万达影业上市锣声正在敲响，而这一次卢志强、王健林将再次演绎资本圈中的“老友记”故事。日前，卢志强宣布斥资25亿助力万达影业上市计划。

　　3月4日，泛海控股发布的投资公告显示，其斥10.58亿元收购万达影视6.61%股权，并出资14.42亿元对青岛万达影视进行增资，获取其约7.59%股权。在合作协议中，泛海控股作出承诺，称将积极配合青岛万达影视的上市工作。

　　据观点地产新媒体了解，算上这一次，卢志强与王健林的资本合作已经有过四五回，虽然与王健林为“老友”，但同“资本大佬”的卢志强，在对王健林作出支持的同时相信其必然也有利益的考量，那么这一次，卢志强、王健林又是打的什么资本牌面?

　　25亿助力万达影业

　　早在2月份，一份万达影业融资推介书就已经流传出来，这份推介书中披露了万达15亿美元(约合100亿人民币)融资和推进上市的相关细节。

　　文件显示，作为上市前的最后一步，万达影业寻找战略投资人募集资金100亿元左右，投资人的出资方式为受让万达影视老股及增资万达青岛。万达影业在推介书中称，公司将力争2016年实现上市，而万达影业在上市前将对万达影视和青岛万达影视进行合并重组。

　　彼时，万达集团旗下《华夏时报》的总编水皮曾撰文披露，万达影视的100亿私募在一周之内已被一抢而空，中间并无券商参与，仅仅在万达和王健林的朋友圈中就已经供不应求。

　　3月4日，泛海控股的一纸公告证明，卢志强就是“抢购”万达影视股权的其中一名“王健林老友”。

　　据观点地产新媒体查询该公告，泛海控股全资子公司泛海股权投资管理有限公司与万达集团及王健林签订了《万达影视传媒有限公司的股权转让协议》，泛海股权投资公司以10.58亿元收购万达集团和王健林合计持有的万达影视约6.61%股权;同时，泛海股权投资公司与青岛万达影视投资有限公司及北京万达投资有限公司签订《青岛万达影视投资有限公司的增资协议》，出资14.42亿元对青岛万达影视进行增资，获取其约7.59%股权。

　　公告透露，万达影视成立于2009年7月8日，主营制作、发行动画片、专题片、电视综艺、电影发行，以及项目投资等;截至2016年2月29日，万达影视总资产166,215万元，净资产108,663万元。而青岛万达影视则为一家新公司，成立于2015年11月17日，主营全国电影发行、影视项目投资与管理、组织文化艺术交流、影视策划等;截至2016年2月29日，青岛万达影视总资产286,554万元，净资产286,554万元。

　　另据青岛万达影视提供的资料，其于近期收购了美国传奇电影公司，收购完成后，青岛万达影视将进一步整合国内、国际两个市场业务及资源，通过引进好莱坞优质资源持续提升影视制作水平、获得好莱坞优质项目投资机会、打造适合两个市场的知识产权以及向国内市场输送更多优质国际电影等措施，对业务进行全面升级。

　　值得注意的是，在公告中，泛海控股作出了三大承诺，一是将积极配合万达影视的上市工作;同时，同意万达集团及万达影视均有权为上市的目的，按照本次股权转让中万达影视的股权估值对万达影视及青岛万达影视进行合并重组，根据万达影视和青岛万达影视的各自估值，折算泛海股权投资公司持有相应的合并后公司股权比例;另外，其还同意未经万达影视书面同意，在万达影视上市前，不将万达影视股权全部或部分转让给任何第三方。

　　王、卢之间老友情谊

　　卢志强此次对万达影业的“解囊相助”，很容易让人联想起其以前也曾对万达商业进行过的投资案例。

　　王健林此前在接受一次媒体采访时就曾谈到过当年在万达商业股权私募中与卢志强的情谊，他说：“2009年7、8月，万达商业为了解决资金问题，搞了一轮股权私募，委托中国最大的银河证券和中金证券两家券商替我们寻找投资人，前前后后谈了七八十家公司，最后有十几家公司入股，其中包括秦川大地公司、建银国际、中国泛海、巨人集团等十几家公司。”

　　但后来当这些企业入股万达商业后，因为政府政策限制的原因，万达商业上市延怠甚久，直到2014年12月份才成功在香港挂牌上市。

　　或许也正是因为如此，在2014年12月23日，万达商业港股上市挂牌仪式上，王健林在致辞中着重谈到：“要特别感谢卢志强和马蔚华。”

　　而彼时，卢志强在现场接受观点地产新媒体采访时也笑称：“我是娘家人，今天来是帮兄弟站台。”

　　显然，王、卢双方当时的“甜蜜告白”现在也会让大家相信，卢志强此次对万达影业的投资仍然基于双方的兄弟情谊。

　　而事实上，王健林与卢志强有着非常多的商业合作。据观点地产新媒体不完全查询，2010年9月，大连万达集团、中国泛海集团就与其他合作方一道，宣布共同投资150亿元人民币建设西双版纳国际旅游度假区项目。

　　2012年6月，王健林、卢志强和俄罗斯北高加索度假村公司董事会主席阿尔迈德·彼拉罗夫在北京签署了一份总投资25-30亿美元的意向协议书。该项投资计划在莫斯科、圣彼得堡、北高加索或俄罗斯其他地区建设大型文化、旅游和商业的综合设施。

　　万达影业的资本牌面

　　因此，从双方过往合作历史来看，卢志强与王健林二人因为“老友”情谊互相帮助毋庸置疑，不过，王健林与卢志强基于利益共享而相互合作也不容忽视，业内人士认为王健林与卢志强是“有钱大家一起赚”的合伙人关系，而对于多年老友的卢志强，显然王健林也愿意与之利益共享。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受观点地产新媒体采访时就说：“泛海控股作为金融投资角色参股万达影业，从投资角度来讲，他是比较认可万达影业后续的业绩增长所以才会积极入股。基于其与万达此前几次比较好的合作下，这样的一个投资对于泛海控股来说并没有太多的顾虑。”

　　观点地产新媒体查询公告发现，泛海控股曾表示，本次投资标的与万达旗下的其他企业联合构筑了“策划-投拍-宣发-放映-影迷”商业生态系统，未来业绩可观并相对可控，具有较高的投资价值，“投资标的作为万达电影行业全产业链生态系统中的重要环节，按照资本市场中位数估值区间购买，未来将享有一定估值溢价。”

　　而据媒体报道，万达影视和青岛万达影视的估值分别为160.06亿元、189.99亿元，合计350.05亿元，而其他同类型上市公司的市值都低于这个合计估值，如光线传媒市值279亿元，华谊兄弟市值323亿元，唐德影视则为83.38亿元。

　　泛海控股方面还表示，其正在转型为“以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台的产融一体化的国际化企业集团”，其中投资业务是公司转型战略的重要组成部分。“公司本次投资万达影视和青岛万达影视，涉足文化传媒领域，有利于公司整体价值提升，并提升公司投资板块的盈利能力”。这么看来，卢志强参股万达影业的第二个原因是其本身就有“涉足文化传媒领域”的想法。

　　此外，还需要注意的是，在此前流传出来的万达影业融资推介书中有提到，“投资人投入资金后的 1 年内，如果万达影业未能实现上市，投资人可以选择继续持有等待上市或者退出，万达文化集团将按单利15%的回报率从投资人处进行回购投资人持有的万达影视及万达青岛股份”。

　　显然，卢志强对这桩包赚不赔生意有着自己的考量，而王健林对于卢志强的合作或许更“喜闻乐见”，且不谈此次解决了部分资金募集需求，在双方继续保持紧密合作关系下，泛海控股所拥有的金融牌照或许也能在往后助力王健林建立起自己的“金融帝国”。