茂业国际24.74亿收购成都仁和春天两公司 产业扩张or资本运作？

　　（赢商网深圳站报道）在百货业凋零的颓势下，百货巨头茂业系的频频收购动作显得格外引人注意，继旗下成商集团公告收购维多利亚商业集团后，这个资本弄潮高手近日又有了新动作。　 

　　5月30日，茂业系香港上市主体茂业国际控股有限公司发布公告，称公司附属子公司成商集团控股有限公司，分别向卖方成都仁和实业（集团）有限公司及纪高有限公司，收购成都仁和春天百货有限公司及成都青羊区仁和春天百货有限公司100%的股权，共作价24.74亿元。　　 

　　公告显示，收购成都仁和春天股权的最终代价为7.4亿元，这是根据成都仁和春天于成都仁和春天协议日期的初步估值与正式估值报告所载，成都仁和春天的最终估值之间的差额以及减去成都仁和春天将予分派的人民币8132万元股息而从建议代价7.4亿元向下调整后得出。　 

　　而收购青羊仁和春天最终代价为17.3亿元，乃根据青羊仁和春天于青羊仁和春天协议日期的初步估值与正式估值报告所载，青羊仁和春天的最终估值之间的差额以及减去青羊仁和春天将予分派的人民币7254万元股息而向下调整建议代价17.3亿元。　 

　　茂业国际表示，收购事项完成后，成都仁和春天及青羊仁和春天已成为本公司的全资附属公司，其财务业绩将综合并入集团的财务报表。　　

　　资料显示，成都仁和春天和青羊仁和春天主要从事百货店零售业务，旗下百货以“豪华百货店”为市场定位，门店均位于成都市核心区域。其中，成都仁和春天旗下的仁和春天百货有限公司人东店于1998年9月开始营运，为成都的首家豪华百货店。　　 

　　茂业国际表示，成都仁和春天及青羊仁和春天主营百货业务，主打中高端市场，与成商目前的中端市场业务结构有效互补，且两家公司旗下门店均位于成都市核心区域，商圈资源丰富。收购完成后，集团西南区域内市场影响力将得到显着提升，经营规模优势、商业资源优势、渠道优势和品牌优势等更加显着。　　 

　　事实上，从茂业国际去年的经营状况来看，其主营业务百货业经营也很艰难。截止2015年，茂业国际总销售额为91.58亿元，同比下降14.9%，经营收入总额为41.16亿元，同比则下降6.5%。 　　 

　　如此，在零售百货业呈日渐萎缩之势，茂业国际选择逆势收购，究竟是产业扩张还是资本运作？茂业系的回答是，收购整合一方面有助于解决茂业系百货业同业竞争问题，二来有助于增强上市公司规模及盈利能力。　　 

　　虽然百货大王黄茂如打着打造“百货航母梦”的旗帜在资本市场上“跑马圈地”，不过，市场人士多认为，目前的环境下，百货业扩张没有意义，茂业系的一系列并购动作，并非产业扩张，而是资本运作，而茂业系的的部分高溢价收购也让人质疑其收购本身的意义。