一、事件概述
公司发布2016年中报,上半年实现营业收入245.17亿元,同比增长17.68%;归母净利润6.70亿元,同比增长27.19%;每股收益0.08元。
二、分析与判断
生鲜、食品用品营收增长,服装板块优化库存
分业务来看,公司1、生鲜业务实力强劲,上半年营收同比增长20.09%,毛利率增加0.44个百分点,未来有望持续整合供应链、加大直采商品占比、深入挖掘产地资源,并扶植专业供应商,提升竞争力;2、受益于品牌直供、自有品牌发展、酒类项目整合等举措,食品用品营收同比增长17.02%,毛利率提高0.15个百分点;3、服装板块业绩受门店集群优化及去库存影响,略有下滑,但库存优化率达到64%,9月起将推行品牌厂商合作制、实行零库存管理,同时拟将门店激励方案调整为“合伙人+全职员工”,强化服务水平和执行效率。
携牛奶、中百、联华,持续推进联合采购
公司已构建海外直采体系,通过丰富跨境商品品类,形成了差异化竞争优势。引入境外战投牛奶公司后,双方在国际采购、零售经营管理和人员培训等多方面协作,有效整合全球供应链资源。此外,公司持续推进与中百集团、联华超市的共同采购,以规模优势增强供应链议价能力,降低了成本。未来公司将继续推动联采,并拓展供应链的广度和深度。
定增落地引入京东,发力电商业务
公司本次定增于2016年8月完成,募集资金63.42亿元,定增后京东系持股10%。京东商城的物流配送网络覆盖了全国大部分地区,联手京东有助于公司深耕O2O经营模式,强化生鲜冷链物流实力、进军成长空间广阔的生鲜电商领域,增加客户粘性。未来双方有望在联合采购、仓储物流、供应链金融等诸多方面深化合作。
三、盈利预测与投资建议
公司生鲜业务实力强劲,持续推进全球采购、不断优化供应链,与京东合作深耕O2O有望带来新利润增长点。预计2016-2018年EPS为0.11/0.15/0.19元,对应PE为44/32/25倍,维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示
宏观经济下行导致消费低迷,O2O业务进展低于预期。
进入6月后,永辉全国布局再次提速,连续开出石家庄西里店、郑州万和城店等9家新店,年内累计开店28家。据悉,永辉2020年计划开店130家。
5月29日,永辉超市注册成立西藏永辉超市有限公司,后者为注册资本2000万,法定代表人为李盛文,经营范围含医疗器械销售、包装食品等。
永辉加速布局标杆城市,成都招商花园城Bravo店、重庆江山国际社区店5月30日同时开业。截至5月底,永辉Bravo店在福建及川渝累计开店超百家。
上半年联华超市营业额为130.79亿元,同比下降约1.2%。与之相对的,公司归属于公司的股东应占盈利则约为3937万元,上年同期亏损482万元。
联华超市集团未经审计营业收入约77.45亿元人民币,未经审计归属于该公司所有者的净利润约5529.4万元,同比增长52%。
布局生鲜领域,大润发开店主要目的还是放在抢占华东市场,提高最后一公里配送效率上,而联华重点则是放在收割潜在用户上。
618期间,盒马尝试了12小时不间断直播的方式来带动农产品销售,北京等城市助农产品销量增幅最高。据悉,这次618助农产品大多来自盒马村。
近日,家乐福开出首家餐厅“MR.福”,计划年内落地100家!家乐福做“商超+餐饮”的打法与盒马们不同,餐厅门店像宜家餐厅,但又有所区别。