“万万不能”之后牵手富力 万达轻资产能否有所突破

　　万万合作搁浅半年后，首富王健林又找到了一个帮助万达商业走向轻资产的小伙伴。

　　12月20日，万达集团及富力地产均在各自官网发布消息称，未来五年，万达商业将与富力地产共同合作开发25个商业综合体，总投资达300亿元。

　　与曾经的万万合作一样，万达与富力的合作也将以万达广场为主，不同的是，这次富力只负责项目投资和建设，万达则包揽规划设计、招商运营和部分投资。

　　“万达商业与富力地产的合作标志着万达商业进入轻资产经营的新阶段，加速万达商业从开发向服务转型。”签约之后，万达方面表示。

　　在轻资产转型的战略下，万达近年一直尝试寻找合适的轻资产模式来推进万达广场的扩张，此前的“万万合作”与这次牵手富力均是在此背景下开始的。

　　但在去年高调牵手万科最终却变成“万万不能”的前车之鉴下，业界对万达与富力此次的合作其实是存有疑虑的，且有接近富力及万达的相关人士向观点地产新媒体透露，“目前两家企业只是有合作意向，尚未有具体的项目合作细节。”

　　看起来，未来富力是否真的能成为万达轻资产转型路上的伙伴，似乎“还是未知数”。

　　首富新伙伴

　　“富力地产和万达商业是房地产行业不同领域的领军企业，双方从战略高度深度整合，发挥各自优势，共同合作开发万达广场项目。”在万达和富力的官网上，观点地产新媒体发现了这句话。

　　从目前披露的信息可知，万达集团董事长王健林和富力地产联席董事长兼总裁张力均亲自上阵，于12月19日在北京签订了双方的战略合作协议。

　　按照协议，从2017年到2021年，富力及万达商业每年将合作开发5个商业综合体，5年内投资300亿元，开发25个商业综合体项目。首批的项目将于2017年正式开始，主要分布于一二线城市。

　　值得注意的是，富力在合作中仅负责项目的主要投资、建设，万达则主要负责规划设计、招商运营及部分投资，项目使用万达广场的品牌。

　　不过，当观点地产新媒体联系富力及万达商业方面希望了解更多关于合作的细节时，双方却都没有明确的回复。

　　有接近两家企业的相关业内人士则透露，目前双方虽然签订了合作协议，但其实仍停留在意向层面，具体的项目合作细节等尚未明确。

　　因而，对万达与富力合作的原因，目前并未有更深入的了解，但双方在签约仪式上的表态或许已经可以略知一二。

　　在签约之后，富力地产联席董事长兼总裁张力表示，与万达的合作“将大幅增加富力地产的利润和优质持有物业，提升富力地产公司价值。”

　　观点地产新媒体查阅富力地产业绩报告发现，2015年其净利润为15.2%，至今年上半年净利润下降到了10.8%，核心物业发展净利率仅10.1%。在2016年中期业绩会上，富力就已表示要提高公司的盈利能力。

　　万达商业方面也表示，与富力牵手意味着其将进入轻资产经营的新阶段，加速公司从开发向服务转型。

　　在轻资产转型的战略下，万达近年一直尝试寻找合适的合作伙伴和轻资产模式来推进万达广场的扩张，在减轻开发商业项目的过程中的资金压力的情况下实现万达广场“10年数量翻10倍”的全国布局计划。

　　因而，去年开始万达就先后与万科、碧桂园进行了轻资产方面的合作，但由于为找到合适的模式，“万万”合作早已搁浅，与碧桂园的合作也才刚刚开始，在此情况下，万达牵手富力再度开始轻资产转型能否成功，似乎还是一个未知数。

　　“万万不能”之后

　　虽然此次合作的主角是万达与富力，不少人听到消息最先想到的却还是去年高调开始最终不了了之的“万万合作”。

　　2015年5月14日，同样是在北京，王健林与郁亮将手握在一起，向外界宣布万达与万科的联姻，未来双方将联合拿地，万达负责商业部分的开发，万科则主导住宅部分。当时王健林也表示双方合作将实现优势互补，“如果接下来的谈判能达成一致，将是超过千亿级规模的。”

　　一个月后万达与万科还曾在成都尝试首次合作，推出在万达广场消费即可凭消费抵消一定额度的房款的营销活动。

　　此后却渐渐没有了下文，期间陆续传出万万合作没有实质性进展已经搁浅的消息，直到今年3月份的2015年年度业绩会，郁亮才正式表态，由于部分商业个别条款最终没有达成一致，所以与万达的合作暂时停止。

　　从“万万合作”到“万万不能”的大半年时间里，万达与万科都没有实际合作项目落地，没有找到可实现双方共同获利的合作模式成为主因。

　　毕竟万达商业最主要的运作模式就是“以住养商”，其资金来源中，住宅销售收入就占了很大的比重，即便王健林一直强调要走轻资产路线，但商业地产投资大，回报周期长，若真的把万达广场住宅部分交给万科，单靠商业部分万达恐将难以维继。

　　这样的模式显然不适合万达，但其并没有因此停止轻资产模式的转型。在与万科合作告吹后，万达又在今年4月份与碧桂园低调展开了合作，尝试“万万”之外的另一种轻资产合作模式，并实现了合作项目的落地。

　　万达方面曾明确表示，万达版轻资产模式主要有两个方向，其中一个就是由合作方出地出资金，由万达对合作方的项目进行资金的运营管理，万达与碧桂园的合作即是这一方向。

　　观点地产新媒体获悉，万达与碧桂园联合开发的“万达商业广场”位于汕尾碧桂园凤凰湾商业地块，由碧桂园出地出资金，万达对项目进行资金的运营管理。

　　此外，则是由合作机构专项基金投资，万达商业负责设计、建设、招商、运营，使用万达广场品牌、“慧云”信息管理系统、电子商务系统。这种投资项目资产全归投资方，所获得的租金净收益，万达与投资方按一定比例分成。

　　从目前披露的信息来看，万达与富力此次的合作很大可能属于这一种模式。只是，万达虽没有像万万合作那样将住宅让予合作方，但富力毕竟有自身的住宅和商业业务，并非纯粹的投资机构，未来或许还是会有业务上的竞争。

　　尤其目前万达与富力的合作仍在战略层面，没有像与碧桂园的合作那样，直接在项目上展开。因而，在“万万不能”的前车之鉴下，万达与富力的牵手能否有所突破，更多或许还是取决于未来有没有项目能落地。