佳兆业复牌大涨56% 郭英成回归立下“三年千亿”目标

　　3月27日下午，久未出现的佳兆业主席郭英成现身业绩发布会。回归的郭英成更为佳兆业定下了2017年400亿，3年内突破千亿的销售目标。

　　经历了房源被锁、现金枯竭、债务危机等波折，佳兆业终于在停牌两年后重新恢复股份交易。

　　3月27日，佳兆业正式复牌。受近期内房股大涨及此前玩具大王蔡志明溢价买入的影响，当天上午佳兆业以2.5港元开盘，最高冲到2.92港元。收盘价为2.43港元，大涨55.77%。

　　值得关注的是，当日下午，久未出现的佳兆业主席郭英成现身业绩发布会。“过去两年的感受就是酸甜苦辣。”曾被传卷入深圳涉腐官员蒋尊玉一案的郭英成此番出现，或意味着其已平安着陆。

　　与此同时，回归的郭英成更为佳兆业定下了2017年400亿，3年内突破千亿的销售目标。

　　乐观背后，佳兆业亦有内外诸多问题需要解决。在经营上公司已连续三年亏损，2016年亏损3.5亿元，今年必须扭亏为盈；外部环境上，资本市场对于公司财务问题的疑虑可能仍需一段时间来消化，佳兆业必须用实际行动重新证明自己的信用。

　　复牌成功背后

　　此次佳兆业能成功复牌，是在达成了香港联交所规定的五项复牌条件基础上的。

　　3月26日，佳兆业连发六则公告，一次性补齐了2014年至2016年业绩报告，并称，公司已达成联交所要求的5项复牌条件。

　　其中最核心的是解决财务造假和债务重组问题。之所以停牌两年之久，是由于佳兆业严重的财务问题迟迟未解决。去年12月19日，佳兆业公布的富士高独立调查报告显示，佳兆业2013年和2014年的年报出现重大差错。

　　报告称，佳兆业隐藏的借款规模为人民币352亿元，牵涉到41项借款协议，为了隐瞒这41项借款协议，部分佳兆业“前雇员”虚构协议及文件，与多方串通，进行了巨额的“未经授权”交易，并采取了不正确的会计处理方式。其中虚构协议及文件部分，共涉及金额154亿元。

　　联交所要求佳兆业就此内部管制问题聘请第三方独立调查、评估影响。

　　佳兆业在26日的公告中称，公司已就风险管理及内部监控系统的整体成效进行检讨，并已设立内部审核部门执行定期财务及运营检讨。公司委聘的致同咨询完成检讨工作后，董事会认为公司经改善后内部监控系统为足够并有效。

　　佳兆业表示，公司已委聘其中国法律顾问向中国相关公安当局汇报有关载于富事高公告的过失，并考虑及预备适当的法律行动以追讨集团所蒙受的损失。

　　在业绩会上，郭英成表示，财务造假等问题的调查结果会以公告为主，若是自己的责任就必然会承担。

　　另一复牌的重要条件是必须证明有充足营运资金，以供自复牌之日起至少十二个月之用。

　　对此，佳兆业表示，公司进行了一系列债务重组，以应付流动资金及支持集团营运。

　　公告显示，公司已于2016年6月30日前完成境内债务重组合计496亿元，境内债务重组涉及：按与原有贷款及融资相同的条款或按经延长到期日与现有贷款人再融资，其中获现有贷款人延长新融资所得的现金，用于向现有贷款人偿还现有融资；及与新贷款人再融资。

　　去年1月26日，佳兆业与平安银行达成全方位合作，平安将向佳兆业提供全方位融资与授信额度500亿；此外，中信银行也给佳兆业提供约400亿授信额度；接着，佳兆业与中国银行、东亚银行等诸多金融机构债权人达成和解。

　　在境外，佳兆业与多个海外债券持有人谈判，将证券以及所有境外银行融资交换为强制性可交换债券及新优先票据，使境外债务重组也于2016年7月21日完成。

　　郭英成在业绩会上表示，中信银行、平安银行、中国银行等金融机构的合作与帮助，是佳兆业重组成功的重要因素。

　　今年目标400亿

　　据佳兆业财报，2016年公司的销售额为298亿元人民币，同比增长222%，总收益及毛利分别约为178亿元及23.12亿元，同比增长约62.6%及573.3%。

　　尽管业务和经营已逐渐回归正轨，但佳兆业目前仍处于亏损状态。

　　年报显示，2014年、2015年与2016年佳兆业分别亏损13亿元、12.5亿元、3.5亿元，上述期间内公司权益持有人应占年度亏损分别约为12.9亿元、11.2亿元、6.12亿元。

　　郭英成表示，2016年公司费用特别多，加之重组刚刚完成，所以公司财务表现不一定良好，但是公司对2017年很有信心。

　　2016年佳兆业仅实现了298亿元的销售额，还未达到其2014年的销售目标，但佳兆业给自己定下了2017年400亿，三年冲击千亿的销售目标，力图实现大幅反弹。

　　佳兆业的底牌在于作为过去的“旧改之王”，其积累了大量的土地储备。

　　佳兆业高级顾问谭礼宁表示，2016年，公司以80亿人民币一共收购162万平方米土地。年报显示，截至2016年12月31日，佳兆业的土地储备为2100万平方米，其中80%位于一、二线城市。佳兆业称，该土储足够应付公司未来五年发展所需。

　　佳兆业仍将城市更新视为其核心竞争力。佳兆业首席执行官兼执行董事郑毅透露，目前佳兆业已经储备了1300万平方米面积旧改项目，一半以上在深圳，另外的集中在广州、珠海、上海。

　　资料显示，目前佳兆业涉及的旧改项目包括深圳平湖旧墟项目、深圳雅俊眼镜厂项目、珠海湾仔项目等。

　　郭英成表示，正因为公司大量位于一线的优质土地资源和良好的信用，公司得到了许多金融机构的支持。

　　在佳兆业2017年的推售计划中，新增可售货值约有244万平方米，其中93%均位于一二线城市，2016年的剩余库存有207万平方米，其中70%位于一二线城市。总体而言，2017年佳兆业可售面积，82%位于一二线城市。

　　财务方面，截至去年底，佳兆业集团的现金及银行账面值高达166亿元，较2015年增加400.8%，公司的负债净额与资产总值比率为42.8%。

　　郑毅表示，公司将积极继续与境内金融机构进行合作，共同开发现有项目及新项目，以分散风险、降低杠杆率；另外，随着公司股份恢复交易，公司将重新审视现有股东结构，并改善状况；公司也会探索再融资机遇，以降低融资成本计延长还款期，改善公司的财务状况。