观察：7-11母公司收购Sunoco千余家加油站和便利店

　　据华尔街日报报道， 7-Eleven母公司 Seven & i将以33亿美元的价格，从美国石油公司 Sunoco 手中收购其美国的1108家加油站和便利店，将便利店生意在美国做大做强。Sunoco 手头一共就有1350家便利店和加油站，Seven & i 可谓是全盘接收。

　　根据Seven & i今日发布的财报，在截至2017年2月28日的2016财年，公司的营业收入和净收入都呈下降趋势，Seven & i 正在试图将业务重点转离传统的仓储式商店、一般商品及百货商店业务，确立以便利店为增长核心的战略。

　　显然，在便利店即将突破6万家，同店客流量已连跌12个月的日本，再扩展生意已经不是什么明智之举了。2016财年 Seven & i 在美国的营收和整体的比重都有所增加，因此 Seven & i 看好美国便利店市场，在未来更倾向于继续开拓美国市场。

　　36氪曾经报道过，便利店在中国已经成为风口，看来在美国也颇有点这个趋势。尽管美国7-11的消费者过去都是低收入人群，但随着店内商品质量有所改善后，会吸引来越来越多的中产阶级消费者。

　　其实，早在2013年 Seven & i 就开始扩展美国业务，不仅开店而且陆陆续续收购了一些美国便利店，去年6月还收购了CST旗下79个加油站和便利店，而且7-11也在美国尝试一些高科技比如无人机送货，来吸引消费者。

　　据统计，目前 Seven & i 在美国拥有8563家便利店，加上收购的Sunoco 这1000多家便利店，Seven & i 2019年要在美国建立10000家便利店的目标，很快就会实现了。

　　可是这笔33亿美元的交易，堪称Seven & i 收购史上第二高价，却谈不上划算。首先，根据彭博的估算，交易的金额是Sunoco资产在利息，税收，折旧和摊销前的收益的10倍。这也是是2012年以来，便利店收购交易中位数的9.7倍。不过，Ratings & Investment Information 公司表示，这笔交易必定会给 Seven & i 带来财务的负担，不过相信 Seven & i 有能力提高财务状况。

　　其次，Sunoco 近几年的表现有点差强人意了。该公司去年汽油零售业务和便利店业务净亏损达4.06亿美元，是自2007年以来，财政状况最糟糕的一年，股价也下跌了27%之多。对于Sunoco来说，Seven & i 像是雪中送炭，而对于Seven & i来说如何来改造零售额不断下滑的Sunoco便利店，也是个大问题。

　　这一两年，Seven & i 可没少进行投资，根据公司主席Isaka的说法，2017年的投资将会翻倍达到8070亿日元。虽然投资在增加，但公司乐观的估计，这些收购将会丝毫不影响盈利。2017财年 Seven & i 预计运营利润将会上涨 6% 达到 3865亿日元。