万达疑云：基本面并未恶化 何以“股债双杀”？

　　从市场表现来看，万达正在处于股债双杀的境地。在此当口，市场传出大连万达疑似被某大行指导委外户出清万达商业系列债券。

　　从成交量来看，据估算，万达各期债券6月份换手率在1/6。“最近成交的确很活跃”，有券商人士表示。

　　目前第一财经记者正在进一步向银行方面核实传闻真实性情况。

　　另一家接触万达业务的券商人士向第一财经记者表示，他们遇到的“可疑”现象是，“原来很强势”的万达的几个分公司，最近都愿意担保项目发ABS了。这些分公司在他们此前接触中是不太愿意做此类业务的。

　　有某券商机构内部人士在一份类似观察和操作建议中称，已与“有熟悉关系的某些大行自营、资管以及有公募及专户的基金打听”，但暂时未获悉对方有相关抛售行动。

　　他同时提出疑点称，如果大行出于风控对万达进行收缩，理论上来说也应先从表内贷款下手，而非委外。第一财经记者向一家传闻中银行求证，该行对万达的授信政策近日未有变动。

　　据估算，万达商业合并口径债券存量超850亿，贷款存量约1000亿，信托存量约500亿。

　　上述操作建议并称，因魏桥事件的前车之鉴，不少机构会在传言下抛售，至少是丧失买盘，短期内公司债券成交和估值大概率会受到负面影响。因此该人士建议不要散布传言，并称仅从信用角度，其认为万达基本面并未出现恶化。

　　值得一提的是，万达集团股份有限公司董事长王健林在6月20日上午还出席了第十八届中国·青海绿色发展投资贸易洽谈会，并在开幕式暨主旨论坛上发表演讲。

　　不过，多名业内人士均表示，万达从资金面来看，一直就偏紧，主要是文化产业投资所导致。

　　但从资金面来看，在暂停资本开支的情况下公司在账现金和经营性现金流入能够覆盖筹资性现金流出。