找来万达魔都组团 中信泰富如何破局被整合后的商业难题？

　　（赢商网报道） 一场“股债双杀”虽不至让万达元气大伤，但负面阴霾还是迟迟未散。因此，昨日董事长王健林会见中信证券董事长张佑君则被解读为“稳定股市军心”的动作。

　　意外的是，上述动作背后还隐藏着一笔大生意。6月28日，万达集团官方微信发布消息，大连万达商业地产股份有限公司（简称“万达商业”）与香港中信泰富（中国）投资有限公司（简称“泰富中投”）在北京签订长期战略合作协议。

　　与此同时，合作双方还签订了上海嘉定中信泰富万达广场委托管理合作协议。万达集团董事长王健林、中信泰富集团董事长张极井均出现在会场站台。

　　“万达商业与泰富中投将发挥各自优势，在不动产投资、运营领域开展合作。其中，泰富中投旗下商业项目将委托万达商业运营管理，并使用万达广场品牌。”

　　不难看出，上海嘉定中信泰富万达广场只是中信泰富与万达合作的起点，随着中信泰富旗下越来越多商业项目提上开发日程后，二者间的组团可能或是常态。

　　其实，自去年9月与中海完成310亿的并购案后，如何解决被整合后留下的商业地产一直是萦绕在中信泰富心头的难题。如今看来，其找到的破局之道是邀请万达这样一些外援们的加入。

　　中信泰富、万达魔都组团

　　依照万达给出的信息，中信泰富此次选择与其合作的首个项目确定为上海嘉定中信泰富万达广场，位于上海市嘉定区核心位置，面积约15万平方米，将于2018年10月1日开业。

　　赢商网从中信泰富相关负责人处了解到，上述商业项目为综合体“中信泰富·又一城”的购物中心部分，嘉定新城核心位置、轨交11号线嘉定新城站地铁上盖。

　　历史资料显示，项目地块是中信泰富在2007年以约5.89亿元总价收入囊中，规划总建筑面积约53万平方米，未来将建成集高层住宅、写字楼、 SHOPPING MALL等多种产品形态于一体的大型城市综合体。

　　在嘉定新城规划中，作为四大商业中心之一的中信泰富广场，将由购物中心和配套商业两部分组成，购物中心商业净体量为8万平方米，属于中高档商业购物中心，配套商业约为1-2万平方米。

　　对于此次与万达的具体合作方式，协议中写明，中信泰富拟将“中信泰富·又一城”的购物中心委托给万达商业运营管理，并使用“万达广场”这一品牌。

　　而在原先的项目计划表中，则要求项目投入使用后，商业部分将由开发商统一持有并进行招商。办公、SOHO等业态，部分持有，部分将出售。

　　“对万达商业，这种轻资产合作模式有利于增加租金收入，特别是获取更多核心城市的商业资源。对泰富中投，合作可以投资更多项目，增加持有物业投资回报。”万达方面如是评价此次合作。

　　当然，是否真能达到“双赢”这有待时间检验。但为了增加“双赢”的概率，其实，中心泰富去年便已在上海滩找到了商业项目的抱团伙伴，只不过试验田是与上海恒隆广场一街之隔的中信泰富广场。

　　去年10月17日，有韩国媒体报道指，乐天百货已经与中信集团签署协议，双方将成立合资公司，并将于2017年上半年开始通过合资公司经营中信泰富广场。

　　上述消息同时指出，在2017年至2019年期间，乐天百货还将陆续获得中信集团新建的3个购物中心经营权。

　　彼时，有接近中信泰富人士曾对媒体公开透露，中信泰富商业确已与韩国乐天签署了合作协议，合资公司由中方控股。“中信方面的要求也很明确，‘中信泰富’的牌子不能丢。”

　　值得一提的是，传出与乐天合作的现实大背景是上海中信泰富广场在去年8月接连关闭近20家门店，传闻“关门大吉”，但消息最终证伪，店方表示只是在进行店面调整。

　　然而，随着今年乐天事件在国内的持续发酵，上述合作的消息消失殆尽，进展情况似乎也随之变得扑朔迷离。

　　破局被整合后的商业难题？

　　“万达商业与泰富中投将发挥各自优势，在不动产投资、运营领域开展合作。”从万达给出的这句话中，不难看出，“中信泰富·又一城”购物中心只是二者合作的开端而已。

　　未来，未来泰富中投（中信泰富在中国内地的地产投资管理总部）旗下更多的商业项目将委托万达进行轻资产管理。

　　于中信泰富来说，高调找来万达在魔都组团的终极目标无疑是通过合作投资更多的商业项目，并增加持有物业的投资回报。

　　虽然目标看起来总是阳光无限，但无论是今日选择万达，还是昨日洽谈乐天，这背后折射出来的都是中信泰富在商业地产项目运营上的短板。

　　例如，按照此前时间表，于2012年已经开工建设的“中信泰富·又一城”购物中心计划在2015年后投入使用，但就目前情况来看，开业时间显然有所延迟。

　　“中信这个商业体，最现实的问题是到底如何定位，怎样招商，仅新城站周边必定是撑不起来的。”有网友曾在BBS论坛中如是评价中信项目可能遇到的问题。

　　如此看来，现在中信已经把这些问题甩手万达去处理了。“万达在上海的这些项目无疑让其手中握有大量的品牌资源，这可以帮助中信泰富的购物商场更好的招商，以及保证后期的项目正常运营。”

　　据赢商网了解，截至目前万达已在上海的杨浦、浦东、嘉定、宝山、松江、金山及闵行布局有7个万达广场，且在青浦另设1个万达茂（在建中）。

　　当然，“中信泰富·又一城”购物中心、上海中信泰富广场仅为中信泰富原本商业版图中的棋子，而从中海手中接棒的项目则增加了其做商业的难度，因为这背后还涉及人员、资源的重新整合与分配等问题。

　　时间回到2016年9月22日，中海地产公告称，公司通过增发配股的方式收购中信地产楼面面积3155万平方米土地资源的交易全面完成。

　　作为收购方的中海地产，将以每股27.13港元向中信卖方（或其代名人）配发及发1095620154股代价股份，总值为297.24亿港元（相当于约人民币248.5亿元），相当于紧随发行及配发代价股份后中海公司经扩大股本的大约10%。

　　此次交易完成后，中信泰富获得中海四个商业项目，即上海寰宇天下商业项目、南京中海商业与写字楼项目、沈阳环宇城及写字楼商业项目、济南华山商业项目，并成为中信运营商业地产的主要平台。

　　尽管中信方面一直表示看好商业地产的前景，且中信股份董事长常振明就多次在致股东信中提到综合体商业模式能为企业带来稳定收入来源，但就现状而言，这对其无疑是一段充满挑战且各种不确定性的旅途。