休闲零食品牌迎来上市潮 今三只松鼠正式“敲钟”

　　赢商网获悉，中国坚果互联网品牌三只松鼠（需求面积:150-200平方米）今天正式登陆A股市场，在深圳证券交易所创业板挂牌上市。股票代码300783，发行价14.68元。截至发稿，股价大涨44.01%达21.14元/股，市值达84.77亿元。

　　
（图片来源：东方财富网截图）

　　从5人团队创业，到正式登陆资本市场，三只松鼠用了7年。三只松鼠坚持线上线下相融合发展，建立线上线下联动的立体销售网络，形成了“一主两翼三侧”的立体全渠道覆盖格局，成为新商业模式的典型代表。

（图片来源：三只松鼠官网）

      2016年，三只松鼠在芜湖开出首家线下投食店，目前已在全国落地超过70家；2018年5月，三只松鼠正式入驻阿里零售通，以线上赋能线下的新零售模式，将产品铺向线下沿街商铺；2018年9月，三只松鼠推出了新零售新物种——松鼠联盟小店，通过小店主个人IP与松鼠品牌IP的联盟，打造特色各异的零食便利店。当前，三只松鼠正加快从电商品牌向数字化供应链平台企业转型，一方面通过数字化系统连接中国众多的食品生产企业，另一方面通过更广泛的渠道连接消费者，把两者之间的链路做得更短。

　　 公开资料显示，2012年，三只松鼠上线仅半年就实现销售收入3000余万元，2013年实现销售收入3.3亿元，2014年全年实现销售收入11亿元，2015年实现销售收入25亿元。据三只松鼠招股书披露，2016~2018年其净利润分别为2.37亿、3.02亿、3.04亿元，且2017年同比增长27.7%，2018年同比增长只有0.61%；2016~2018年三只松鼠主营业务的毛利率分别为30.14%、28.72%、28.12%，2017年和2018年基本持平。

　　休闲零食迎来上市潮

　　随着经济的发展，人们的消费结构也有了巨大的变化，对于休闲零食的日常需求也日益增多。恰恰瓜子、煌上煌、好想你等休闲食品品牌，早在2011-2012年期间，就已挂牌上市，成功进入资本市场，随后2016年来伊份、周黑鸭等品牌上市成功，2017年盐津铺子、绝味食品也相继敲钟，休闲零食迎来了上市的大潮流。

　　在传统KA大卖场（超市）商品分类中，休闲食品作为食品大类中的重要中类，在食品大类的销售，毛利中有着举足轻重的地位。如今这个中类中已经“分化”出了不少“专卖店”，三只松鼠就是其中一个。然而百草味、良品铺子（需求面积:60-80平方米）、来伊份、洽洽、好想你等品牌都给三只松鼠带了不少竞争压力。此前三只松鼠靠互联网流量红利迅速起飞，几乎完全依赖于淘宝和其他第三方渠道，尤其是来自天猫商城的收入，占总营收的近六成。在新零售的浪潮中，三只松鼠不仅啃食线上，更是将触角伸向了线下。2017年2月，章燎原一把锤子砸掉了三只松鼠苏州店，理由是它是“三只松鼠历史上装修最烂”的门店。开启了其“精益求精”的线下开店模式，如今三只松鼠的投食店已经开遍中国的购物中心，在市场需求的大浪中站得根基。

　　正是瞄准行业红利，早在2014年良品铺子就筹划境外上市，一度设立8家BVI，搭建起红筹架构。不像三只松鼠主打坚果类，良品铺子在产品品类上全线出击。肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯均是良品铺子热销的品类，2018年上半年分别实现销售额6.8亿元、6.24亿元、5.85亿元和4.14亿元，占比均在10%以上。招股说明书显示，良品铺子近四分之三的收入来自华中地区。2018年上半年，良品铺子线下收入总计9.99亿元，其中华中独占7.4亿元。

　　
（图片来源：良品铺子官网）

　　根据零售商业评论获悉，消费结构升级，坚果炒货类在休闲食品中占比第2 、增长率第1。国内休闲零食市场逐渐品牌化，休闲零食行业集中度将进一步提升。休闲食品零售业态在一线发达城市主要表现为多元化竞争，集中度相对较高；二、三线城市表现为多元化并存，集中度较低。还有非常大的发展空间。另一组数据，未来三年我国休闲零食将保持20%以上的复合增速，至2020年休闲食品销量有望突破2万亿元。不过，虽然市场巨大，但目前并无一家企业的营收超过100亿元。

　　中国食品工业协会预计，2015-2019年我国休闲食品行业将保持17%的年均复合增长率增长，行业规模到2019年年底将达到2万亿元。另有调研机构预计，未来5到10年休闲食品主营业务收入将达到食品行业总收入的五分之一以上，意味着潜在市场需求满满。