49家百货上市企业2019半年报：普遍增收不增利、积极转型“向上”

　　上半年，全国消费市场持续放缓，零售行业竞争日益加剧，百货企业业绩承压。在消费结构升级、线上线下融合不断深化、新技术加速转型，倒逼百货企业加快变革，不断提升自身经营能力。

　　8月份，各大上市企业陆续交出2019年上半年成绩单。据赢商网统计49家百货上市企业2019上半年业绩数据看，整体营收下降，净利有所增长。具体为营收总额合计2135.81亿元，较2018年同期下降2.4%，利润总额合计101.78亿元，较2018年同期增长36.7%。

　　营收、净利平均增速双双呈现负增长，分别为-2.16%，-8.83%，不过净利平均增速虽然为负增长，但同比增长7.17个百分点。值得注意的是，营收平均增速为近三年来同期首现负增长，与2016年同为负增长。

　　整体营收下降，主要原因是百货零售业增长乏力、企业关店收缩战线所致。净利增长，得益于近年来的改革深化，调整收效，以及多元化业务推进。

　　同时，多家百货在半年报中，提出对全年业绩亏损或大大幅度变化的盈利预警。

备注：以上数据均来自企业半年报，港币转换人民币单位采用2019年8月1日汇率：港币兑人民币 1港元 = 0.88066人民币。

　　增收不增利显现普遍

　　从各企业数据看，增收不增利现象普遍。49家企业中，26家营收增长，其中18家企业增收不增利（包括净利润负增长、净利润增速低于营收增速），占比近七成。另外23家营收下滑，其中13家营收、净利双线下跌。

　　净利方面，44家盈利，其中4家净利润已经缩减至数百万元，另外还有5家亏损。26家增长，23家下滑，盈利能力持续疲软。

　　行业格局稳定，强者恒强弱者恒弱特征显现

　　头部企业格局基本稳定，去年营收前十企业中，除了供销大集、南京新百营收跌出前十，豫园商城营收从去年第五位跻身到第二位，其余企业排名依次排开，顺序不变，利群股份、银座商城从去年的第12位、11位进入第9、第10位。

　　营收前十的头部企业业绩相对稳定，八成营收增长，增速较缓，2家增速低于1位数，2家是个位数。净利方面，6家增长，4家下跌。除利群股份净利大幅下跌39.49%，其余企业变动幅度均保持在个位数。

　　尾部10家企业，一半营收增长，一半下滑，同时，有4家企业净利亏损，3家亏损额持续扩大。

　　另一方面，5家亏损企业中，除永旺之外，沈阳商业城、大连友谊、津劝业、秋林集团均为尾部企业。亏损的企业，有四家2018年同期均为亏损。

　　由此可见，百货行业头部集聚效应明显，强者恒强、弱者恒弱的趋势持续加剧。

　　“内外夹击”  变革仍是百货主旋律

　　经济大环境下行，行业升级加速，百货业面临内外夹击的窘境，变革仍是百货行业的主旋律。聚焦百货主业、推进门店升级、购物中心化、打造体验式消费、门店数字化运营、智能门店建设……成为百货企业的发力点。

　　重新回归聚集百货主业。在2016年百货行业遭遇低谷之后，各企业开始反省谋求变革。开展多元化业务成为众多企业当时分散经营压力和抵抗百货零售业风险的不二选择，如跨界进军地产开发、餐饮、便利店、电商、金融等各个领域。然而经过两年多的发展，大部分多元化业务对公司业绩并没有显著提升作用，反倒成为拖累。百货企业开始新一轮调整，重新回归聚集百货主业，对百货业务进入深度调整经营。

　　百货转型，加速推进购物中心化。随着消费结构持续优化升级，新兴消费业态的出现，传统的百货形态遭遇的挑战愈加强烈。转型购物中心，丰富商场业态组合，以满足消费者对吃喝玩乐购一站式消费需求，是百货突围的关键。上半年，百联股份、王府井百货、东百集团、天虹商场等在购物中心化方面表现亮眼，新世界百货、南宁百货、汇嘉时代等一批百货企业正加速购物中心化。

　　打造以人为本的体验式消费。在运营方面，百货逐步向“打造以人为本的体验式消费”靠拢，打造消费场景提升商场体验以吸引客流，通过品牌升级汰换，迎合年轻消费群体的需求，加强顾客服务提高消费者体验、加强活动营销促进销售。

　　线上线下融合深化。随着大数据和新科技应用的快速推进，百货企业线上线下融合不断深化。线上平台打造、会员体系建设、智慧门店探索与现有线下门店数据资源打通，推动百货企业线上线下融合的不断深化。

　　部分百货企业业绩概况：

　　百联股份：百联上半年业绩稳定增长，以营业收入260.99亿元稳居百货上市企业榜首。营收同比增长5%，归属于上市公司股东的净利润 6.09 亿元，同比增长3%。

　　从业务板块表现看，综合百货营收同比小幅减少，其他核心营业收入均有所增长，其中奥特莱斯营收较去年增幅达13.61%至37.12亿元；购物中心上半年营收37.35亿元，较去年增加7.31%；标准超市上半年营收49.78亿元，较去年增加8.49%。

　　上半年，百联持续推进既存门店转型购物中心；加快渠道模式拓展，加速线上线下融合，一是持续丰富线上经营品类及商品；二是形成线上线下闭环；三是推进云店拓店；四是推进门店数字化。

图片来源：赢商网

　　重庆百货：上半年实现营业收入181.95 亿元，同比增长0.79%；归属于上市公司股东的净利润6.75 亿元，同比减少2.98%。营业收入增加主要为团购大客户销售增加，带动整体收入略有增长。净利润下滑受非主营业务马上金融净利下滑影响。

　　期内，公司加快技术赋能，加速经营调改，优化商品结构。百货业态推动实施拓展性品牌与定位性品牌的“双引新”，实现品类、品牌结构的重构与优化。同时，百货业态搭建战略品牌、高档化妆品类、非购物类三个平台，加强资源整合，提升经营能力。

　　加强数字化改造方面，上线会员标签系统、精准营销系统，完成智能呼叫中心上线和智能客服开发，实现会员信息数字化；加快商品数字化建设。百货卖场完成空间可视化系统上线，完善微商城功能。

　　王府井集团：上半年实现营业收入134.22 亿元，同比增长1.69%；利润总额9.72亿元，同比下降4.59%；归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比下降7.48%，主要受利息收入减少、新开门店亏损影响。

　　公司各业态持续创新转型，呈现向好态势。百货业态业绩稳定， 奥莱业态成长快速，贡献率持续提升，购物中心业态新店惊艳亮相，表现出较好的发展潜力，超市业态加快新模式发展，初步取得成效。

　　公司持续打造王府井流量平台，完善多渠道顾客触达平台、移动端平台功能，提升服务体验。积极探索智慧门店项目，引入专业咨询公司，全面提升线上运营专业度。

北京王府井百货 图片来源：赢商网

　　大商股份：今年上半年实现营业收入117.70 亿元，较上年同期下降9.49%；净利润6.33亿元，较上年同期上升3.39%。营业收入下降且利润上升的主要原因，是由于公司持续进行进货端和销售端的制度改革和结构调整，消除负毛利、低毛利的营销策略，同时，公司节支降费，提升效益，保持了利润的稳定增长。

　　在渠道经营上，继续坚持发展独立自主的 O2O 战略，实现线上线下融合，打造“天狗网”的线下实体后盾，形成公司“多渠道，多业态”合力发展架构。

　　为了迎合消费升级趋势，公司正倾力打造新一代实体商业专业平台“大商城市乐园”，目标是打造成为一座现代化、国际化、生态化、艺术化的地标性实体商业综合体。

　　天虹商场：2019年上半年，天虹实现营业收入96.76亿元，同比增长1.61%；净利润5.03亿元，同比增长3.65%；扣非后净利润4.51亿元，同比增长4.49%。从业务板块看，零售业务收入同比下降0.23%；地产业务营收大幅增长55.49%；其他业务营收增长15.37%。虽然零售业务方面不断创新升级，但业绩增长仍然相当艰难。

　　零售业态方面，百货同店销售同比下降6.11%，利润总额下降3.36%；超市、便利店业绩表现突出。

　　上半年，公司深入推进数字化、体验式、供应链三大发展战略。其中数字化业务效果日见成效。开发超市线上拼团业务，顾客线上拼团线下到店取货，消费连带率超过50%；超市“天虹到家”销售同比增长46%。

　　推进百货数字化，在门店专柜上线导购企业微信功能，百货拼团小程序试运行；微商城服务门店的专柜不断增加，销售同比增长超过200%。

图片来源：天虹官网

　　鄂武商A：期内公司实现营业收入88.75亿元，同比增长0.25%；利润总额8亿元，同比增长3.83%；归属于母公司股东的净利润6亿元，同比增长4.06%。

　　上半年，通过加速经营调整升级，加快“购物中心化”进程；推进精准化商品运营。抓好品牌、商品汰换升级。推进数字化场景体验、智能化门店管理。

　　利群股份：2019年上半年营业收入65.19亿元，同比增加15.91%，归属上市利群股东的净利润1.7亿元，同比减少39.49%。营收增长主要由于新开门店及原有门店销售增长所致。 剔 除新开利群时代门店，原有门店营收同比增长 2.34%。

　　净利润下滑主要系利群时代新开门店亏损所致。剔除利群时代新开门店报表亏损影响，利群原有门店及批发物流业务净利润同比上升35.26%。

　　上半年，利群股份主要以持续提升零售门店基础经营管理水平，加快优质网点拓展；在O2O和B2B领域，利群网商和利群采购平台继续保持快速发展态势，期内利群网商实现销售3.09亿元，同比增长16.10%；利群采购平台实现销售1.18亿元，同比增长51.1%。

　　银座股份：2019年上半年，公司实现营业收入64.02亿元，比上年同期下降5.28%，其中，商业营业收63.69亿元，比上年同期下降5.71%。因经营调整在逐步开展中，如门店专业运营调整、经营模式的转变等，影响当期商品销售收入减少。

　　上半年实现净利润为6784.16万元，比上年同期下降4.63%。主要是受非经常性损益的影响（本期发生诉讼赔偿、罚款等支出），剔除此因素影响，扣除非经常性损益净利润比上年同期增长2.51%。

　　银座上半年明确以购物中心为引擎，以旗舰店为统领，加快超市升级的整体思路。市场布局上，深化结构调整，不断加强地级市和经济强县的开发力度，努力巩固和加强竞争优势。

　　东百集团：营业收入较上期增加44.97%，主要是商业零售及供应链管理营业收入均较上期增加；集团净利润较上期增长11.48%，得益于仓储物流及商业零售业务的增长。其中商业零售旗舰店东百中心业绩快速增长、兰州中心正式营业为商业零售板块带来营业收入5.99亿元。集团商业地产板块营收较上期有所减少，净利润仍为负增长。

　　在百货零售收入方面，公司一线化妆品销售规模大幅增长，自营销售收入占百货零售收入的比例为14%，销售占比提升了5%。

　　2019年上半年，公司进一步明确战略发展方向，加快推进商业零售与仓储物流业务的高质量发展，同时有序推进存量商业地产业务。加快新店开业速度，提升市场份额；深化战略品牌合作，实现门店调改升级，强化精细化、数据化管理，提升运营管理水平。

图片来源：海峡商业地产汇

　　广百股份：上半年实现营业总收入41.89亿元，同比上升11.34%，主营业务收入40.66亿元，较上年同期增加10.60%。主要原因是电器、黄金等商品销售额同比增加。公司实现归属于母公司所有者的净利润1.06亿元，同比上升0.2%。

　　广百上半年扩张缓慢，上半年仅新开1家购物中心业态门店，关闭一家综合百货店，同时积极发展多元化新业态，包括购物中心店态、广百黄金、广百母婴、广百小超、广百美妆等专业店、集合店等新业态。

　　另一方面，通过优化门店提效，搭建新零售平台，推进线上线下融合，将广百荟打造成为集服务功能与商品功能为一体的互动应用平台。同时，启动虚拟门店项目，打造会员专库试点、启动百货扫码购项目等。

　　南京中央商场：营收微跌5.18%，主要是由于地产项目交付确认收入较上年同期相比减少；净利大幅下滑是由于房地产项目结转收入同比减少，形成毛利同比减少，且当期财务费用较 同期增加共同导致。

　　2019年上半年，百货零售主业业绩稳定，在日趋激烈的商业竞争环境中，百货零售销售较同期有所增长。

　　专注百货零售主业，加快百货门店调改升级，推进部分百货门店购物中心化转型，大胆尝试品牌引进激励机制；逐步退出孕婴童、撒蕉的猩猩等持续亏损或不达预期的部分新业态项目。

　　百盛商业：经营收益总额按年上升8.1%至25.88亿元，主要受益于化妆品与配饰类别销售强劲表现带来直接销售金额增长，以及于2018年10月收购的Parkson Credit Sdn Bhd所提供的信贷服务所产生的收入。

　　百盛上半年继续推动零售业态多元化，推出不少刺激购物的措施，探求在线及线下销售商机。运用各种在线和社交网络渠道，包括百盛官方微信账号和移动购物平台百盛商城，全力建立在线全渠道社区，并且吸引更多客户光临百盛门店，并将社交元素揉合于各项业务之中，以提升购物体验。

图片来源：赢商网

　　小结：

　　虽然业绩不甚理想，但百货企业积极的“求生欲”相当明显。不断深化改革、探索创新，提升经营能力，让行业看到百货积极向上的力量。