万达两个月内频繁变更股东信息 或为海外上市铺路

　　来源丨投中网旗下零度工作室  文丨林桔

　　万达地产或在推进其海外上市的进度。过去不到两个月内，它引入港资新股东，更替大股东，还在近日扩大了注册资本。

　　工商信息显示，9月24日万达地产集团有限公司（简称“万达地产”）注册资本增加近4倍，从10.5亿元增至40.5亿元。

　　万达地产的大股东已于8月30日从万达集团变更为深圳迪迅实业有限公司（下称“深圳迪迅”），后者为注册于香港的万达百货集团全资子公司。二股东则仍为7月31日引入的泰富（香港）投资有限公司（下称“泰富”）。

　　由此，万达地产已成为港资企业旗下的子公司。国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲告诉投中网，这一连串的动作后，万达地产完全成为了外资持股的公司，这或是为其在海外上市准备。

　　两个月内频繁变更股东信息

　　9月24日，万达地产注册资本变更的同时，其两大股东持股比例发生了变化。其中，深圳迪迅因认缴40亿元，持股比例从原来的95%提至98.7%；泰富认缴5263万元，持股比例从7月末的5%降至1.3%。

　　在此之前的8月30日，深圳迪迅刚刚接替万达集团成为万达地产的新控股股东。

　　深圳迪迅为注册于香港的万达百货集团全资子公司。投中网从香港公司注册咨询系统中查询获得，万达百货集团的母公司则为一家名为“迪迅投资控股”的离岸公司。

　　目前尚未获知万达集团与这家离岸公司或深圳迪迅的关系。不过，今年2月，万达集团曾将深圳迪迅子公司“万达百货有限公司”旗下的37家百货门店售予苏宁易购。

　　万达百货有限公司成立于2007年，旗下的百货业务曾为万达集团的四大支柱（其他三个为商业地产、酒店和文旅）。公开资料显示，截至2013年年底万达百货在全国共有75家门店，为当时中国最大的连锁百货公司之一。但因多个门店亏损，持续关店，其最后剩下的37家也卖给了苏宁易购。

　　投中网同时也发现，万达地产的法人代表兼董事长丁本锡，在今年8月1日成为了万达百货集团的董事。而此前一天，万达地产正引入了新股东泰富。投中网独家发现，泰富的实控人疑为万达前高管黄于。

　　由此可见，万达地产或为有计划地将公司变更为港资企业旗下公司。

　　明源地产研究院存量地产首席研究员艾振强此前告诉投中网，“（引入港资股东）可能为了便于后续在香港上市，因为地产业务在A股没法上市。”

　　黄立冲则认为，万达地产重新在香港上市为其中一个选项，但把万达地产转成外资企业有助于其在海外上市。今年6月《华尔街日报》曾报道，万达集团计划其房地产业务在新加坡上市，估值或超过10亿美元。

　　或让万达商管更快地在A股上市

　　截止目前，万达四大板块中已经有3个公司上市，分别为A股的万达电影（002739.SZ）、港股的万达酒店发展（00169.HK）以及美股的万达体育（WSG）。

　　但这三家公司表现都不尽人意。今年上半年万达电影归属股东的净利润下跌六成；万达体育上市后的首份半年报显示，其营收跌三成，且股价跌超40%；万达酒店发展上半年的净利下降90%，股价相比较年初低了近三成。

　　而推进地产业务上市，或能为万达集团带来别的效益。万达地产成立于成立于2018年2月，主要承接万达集团的地产业务，也是它的起家业务。由于多方面原因，万达集团2017年出现流动性危机，开始甩卖资产，降低负债率、回笼现金

　　也是在同期，万达集团开始调整其组织架构，即从原来的商业、文化、网络、金融和大健康调整为四大板块：商管、文化、地产和金融。

　　截至目前，万达集团的有息负债规模仍然比较大——尽管王健林声称2018年万达的有息负债同比2017年减少约30%。但仅旗下的万达商管而言，据上海清算所披露的其2018年年报显示，2018年该公司的有息负债为1924.39亿元，2020年1月前至少要还210.27亿元。而2018年末，万达商管的现金及现金等价物仅为773.53亿元，比年初少了375.91亿元。

　　《华尔街日报》报道称，万达集团或将地产业务在新加坡上市，是因为该市场拥有众多瞄准高收益、稳定不动产的投资者。这可能为万达集团带来一定的资金流入，但目前仍未确定万达地产在哪个交易所上市。

　　另一方面，万达地产越快上市，或许也推进了万达商管更快地在A股上市。

　　2018年，在万达新的组织架构调整下，万达地产业务和商业管理业务逐渐分离。其中，万达商业管理集团（前身为“万达商业”）主要经营万达广场等商业项目，万达地产集团则负责包括住宅、酒店等地产业务。

　　万达商业曾于2014 年12月在港交所上市，资产包括万达广场、万达酒店、住宅，以及部分文旅城项目。因股价过低，上市后不到两年，万达商业于2016年9月20日从香港联交所退市。当时私有化退市后，万达集团承诺两年内在A股上市。但因为中国对地产企业的严格管控，包含地产业务的公司可能难以上市。

　　眼看两年内无法兑现回A的承诺，2018年1月，万达商业引入新的战略投资者，重新争取到了五年上市时间。而万达商业也由此更名为万达商管集团。当时万达集团表示，今后万达商管将不再进行房地产开发，还要在1-2年内消化现有的房地产业务，成为纯粹的商业管理运营企业。

　　王健林在万达2018年业绩报告会上曾称，为了资本市场的需要，2019年将彻底把商业管理和地产业务剥离。“万达地产集团不追求销售额，追求每年保多少万达广场开业，它就是为商管而存在。”王健林说。

　　而截至9月26日，证券会官网显示，万达商管仍延续2月的备注状态，“中止审查”。但至今，万达集团未对外解释，公司IPO中止审查的原因、以及何时恢复审核等问题。