宝龙地产股价重回上升通道 多家机构看好后续发展

　　近日，宝龙地产（1238.HK，以下简称“宝龙”）发布公告，公司十年首次“定增”完成。据悉，本次配股旨在改善股票流动性，吸引主流投资者进一步关注。宝龙此次以先旧后新方式配售1.47亿股公司股份，配售股占已扩大股本的3.54%，配售价5.4元为发行日之前十个交易日平均收市价折让5%。

　　根据公司公告显示，宝龙地产此次认购事项之所得款项总额预期将为7.9亿港元，所得款项净额预期约为7.8亿港元。公司拟动用认购事项所得款项在未来机会出现时，作为业务发展或投资及该集团一般营运资金用途。

　　截至发稿，宝龙地产已经连续股价上涨，配股后的股价正持续修复中，机构对公司后续发展保持乐观。

　　财务稳健无短期偿债压力 配股有利改善公司的净负债率

　　对于此次配售，不少市场人士及投资者关注是否为公司融资端出现紧张，从而形成不利预期影响股价。

　　从偿债能力上看，宝龙地产财务水平保持稳健，无短期偿债压力。据8月份宝龙公布的2019年中报数据显示，宝龙的现金在持续增的同时其短期债务正持续下降。截至2019年中期，宝龙一年内短期借款为125.4亿元，同比下降了14.8%，现金及现金等价物及受限制现金合共约为185.26亿元。现金足够完全覆盖短期债务。而近年宝龙现金短债比持续提升至1.48倍。

　　在负债率方面，此次配股增加了公司权益，有利于改善公司负债结构，降低净负债率。截至2019年上半年末，公司负债率所好转，净负债率为91.4%，较2018年末下降10.2个百分点，加权平均融资成本为6.24%，较2018年全年下降0.24个百分点，伴随此次配股，全年公司净负债率更有望持续改善。

　　10月16日，西南证券发布研究报告，认为当前宝龙维持销售高增长，基本面超预期，持续看好公司长远发展，维持宝龙地产“买入”评级，继今年8月发布研究报告，给予宝龙地产“买入”评级，目标价6.38港元后，再次提升目标价至6.92港币。

　　前三季度完成全年目标的82% 全年有望超额完成销售目标

　　2019年，宝龙地产合约销售额保持显著增长，上半年合约销售额达人民币292.03亿元，较去年同期上升78.8%。截至2019年9月30日，宝龙地产1-9月合约销售总额为451.3亿元，较去年同期增长56.6%，已完成原定500亿销售目标的90.26%，公司在中报时基于对公司未来良好发展区域的预判，将公司的年度销售目标上调至550亿，前九个月公司的销售额完成调整后销售目标的82%。

　　近年来，宝龙地产持续深化稳固“以上海为中心，深耕长三角”战略布局，把握市场周期，精准布局。2019年上半年，宝龙抓住土地市场机会，通过招拍挂、合作等方式，以低溢价率在浙江、江苏等地新增23幅土地，地上计容总面积约311万平方米，总可售货值约467亿元，其中长三角区域土地投资占比为93.5%，持续深化长三角布局。这些优质的土储将成为企业未来规模稳健增长和利润增长的最大“粮仓”。截至2019年上半年，宝龙土地储备总计达到2437万平方米，平均土地成本为2701元/平方米，土地成交均价占2019上半年销售均价比例为16.5%，成本优势突出，未来利润空间可期。优质的土储，为企业未来成长奠定了扎实基础。此次配股也将为企业成长性带来助益。

　　宝龙地产总裁许华芳表示，“公司上市十年才首次配股，足见大股东对持有股份的珍惜。此次配股，是基于公司成长性考量所作出的决定。公司也将在新的起点上继续拓展业务，努力回报投资者。大股东对公司未来前景充满信心，将稳定持有股份。宝龙地产也将继续保持清晰前瞻的战略布局、有竞争力的发展模式和稳定的派息政策，为股东持续创造更高价值。”