泰禾拟对在岸和离岸债务实施重组 万科不再参与战投谈判

　　据公司情报专家《财经涂鸦》消息，万科将不再参与成为泰禾的战略投资者谈判，而泰禾仍在就引入战略投资事项与其他潜在投资者沟通，

　　据《财经涂鸦》了解，曾一度被盛传为众多战投参与者中最接近与泰禾达成合作的万科，已于近日放弃参与成为泰禾的大股东。

　　而此前的潜在战投厦门国贸与厦门建发，也于日前回应称放弃接盘泰禾。

　　自2019年起，泰禾就曾与潜在战略投资者接触，但由于彼时泰禾集团董事长黄其森不愿出让控股权，最终不了了之。

　　而今年以来，受新冠疫情影响，泰禾的流动性日益紧张，净利润出现亏损，并多次涉及诉讼以及贷款逾期被列入被执行人，该背景下，黄其森终于决定同意出让控股权，以保重压之下的泰禾。

　　7月8日，泰禾集团在回复深交所的问询函中指出，由于受到新冠疫情的负面冲击，今年1月底以来公司的销售及回款受到较大影响，导致公司的偿债能力下降，公司债务的到期偿付存在一定流动性风险，截至 2020 年 7 月 7 日，公司已到期未付的债务 270.65 亿元，2020 年内到期债务为 555.11 亿元。

　　此前在7月6日，泰禾集团（000732.SZ）发布公告称，因未能按照约定筹措足额兑付资金，“17 泰禾 MTN001” 未能按期兑付本息，构成实质性违约，并触发了“17 泰禾 MTN002”的交叉保护条款。

　　据多位业内人士指出，泰禾集团的债务问题早已被市场诟病，在经历了多年的野蛮扩张之后，2019年难以持续，并在疫情的催化下走向违约。

　　2019年，泰禾集团实现营业收入236亿元，同比下降24%；归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比下降82%，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则为-4.02亿元。进入2020年，泰禾集团的经营状况并未好转。2020年一季度，泰禾集团财务状况进一步恶化，当季实现营收4.8亿元，同比减少了93.57%；归属于上市公司股东的净利润为-5.64亿元，同比减少了158%，经营活动产生的现金流量净额为-29.31亿元，同比减少了124.5%。

　　作为泰禾的核心产品，其“院子”系列属于高端住宅，而高端住宅去库存慢，建设周期较长，目标客户群体有限，销售进度相对较慢，公司存货/平均预收账款维持较高水平，是周转慢、去化压力较大的表现。

　　此外，泰禾集团住宅产品偏高端，商业地产占比高，二者兼具，却同时还要追求快速的规模扩张，必然会对现金流产生极大的压力，极容易造成公司资金链断裂。此外，公司近年来还在频繁的进行多元化扩张，也是造成公司现金流承压的部分原因。

　　而泰禾能否就战投事宜与其他可能的潜在战投达成一致，如今还尚未可知。

　　目前，泰禾正在制定计划，对公司在岸和离岸债务实施适当的重组，而鉴于最近事态的发展，基于对公司和贷款机构整体财务状况的评估，贷款机构和债券持有人不应该期望公司在现有条款下支付本金和利息。

　　而泰禾目前已通过财务顾问就公司的资本结构（包括在岸和离岸债务）提供战略建议，财务顾问将协助公司评估并制定方案计划，对在岸和离岸债务实施适当的重组。此外，泰禾集团表示，公司希望得到债权人的及时支持并开展有建设性的对话。