三盛控股终止二次资产注入 心急难吃“热豆腐”

　　从宣布注入资产到终止交易，三盛控股花了不到1天时间。虽然公司董事会马上公开道歉，不过违规注入资产的形象，依然难以挽回。

　　在2017年借壳上市之后，三盛控股期待更多优质资产注入提升公司业绩。2019年，首次注入地产资产之后，业绩暴增。

　　“上瘾”之后，公司日前启动再次注入地产资产时，险些犯下大错。

　　再次注入地产资产

　　继去年9月首次注入地产资产让公司业绩大增，三盛控股再次动起了同样的心思。

　　7月28日晚间，三盛控股（02183.HK）公告拟增发4980万股，以3.39亿港元对价收购控股股东兼公司董事局主席林荣滨控制的Mega Regal公司全部股权。

　　若收购完成，公司将间接持有福州伯盛95%股权。

　　福州伯盛在9个项目公司持有权益，分布在福建、四川、江苏等地。其中，除部分中高端住宅项目在建之外，两个商业项目已投入运营。

　　截至今年3月，上述项目市值约100.23亿元。

　　斑马消费梳理发现，这次拟注入的地产资产不仅市值高，且在区域上有更多的扩展，业态也多元化。去年9月注入的地产资产全部在福建省内，这次拟注入的资产已延伸到福建以外多个省份。此次拟注入的资产不仅包括住宅物业、还有商业项目和写字楼项目。

　　不过，这次启动注入资产，远没有去年那么好的运气。

　　7月21日至8月21日期间，属于公司股票禁止买卖期，此时公布增发股份，显然不符合上市有关规则。

　　令人意外的是，这个险些违规的重大事项，还是联交所在交易时间开始前告知公司的。

　　7月29日上午，公司与卖方以书面方式协定终止协议。至此，林荣滨苦心积虑谋划的二次资产注入宣告搁浅。

　　值得注意的是，这本是公司对证券业务不熟练险些导致的事件，公司解释是“无心之失”。

　　业绩亟待改善

　　通过注入项目资产，是三盛控股实现规模扩张、做大资产最容易的路径。

　　自2017年借壳利福地产之后，公司项目注入一直较慢，只能依赖于利福地产的遗留资产或合作开发度日。借壳时注入的济南章丘项目、福建平潭项目等到2018年、2019年才集中开盘发售，并未对公司业绩发挥明显的提振作用。

　　2018年，公司实现营业收入9.34亿元，归母净利润-1.66亿元，直到2019年，业绩才有所好转。

　　2019年9月，公司终于等来借壳上市注入资产限制期解禁。当月，公司即收购时幸投资，年底并表之后，公司实现营业收入20.46亿元，归母净利润0.69亿元，一举扭亏为盈。

　　从销售金额来看，2019年实现113.22亿元、销售面积实现81.55万平方米，同比分别增长891.64%和754.05%。

　　克尔瑞显示，2年资产禁止注入期结束后，公司从控股股东方面收购的漳州国际海岸、福州璞悦湾、福州滨江国际以及宁德璞悦山河等4个项目，带来的销售额超过50亿元，在总销售规模中占比44.4%。

　　可以说，注入资产是公司的一次涅槃重生。

　　从目前来看，公司当时注入的资产体量并不大，三盛控股还有着比较大的资金压力。

　　截至2019年末，公司现金及现金等价物8.09亿元，短期借款33.85亿元，长期借款42.49亿元，资产负债率高达93.58%，同比增长6个百分点。

　　林荣滨的“双千亿”野心

　　2019年9月，三盛控股总部迁址上海，成为又一个坐拥福州、上海两地双总部的闽系上市房企。

　　公司进驻上海，身处在全国化布局中，马上就提出了千亿梦想。

　　这个“千亿梦想”的支撑是，母公司三盛集团在全国20多个城市打造了60多个地产项目。

　　启信宝显示，三盛集团成立于1988年，控股、参股三盛教育(300282.SZ)、乾照光电（300102.SZ）、马上金融等企业。

　　彼时，林荣滨对外宣布，公司将通过3年时间，实现资产千亿和销售千亿的“双千亿”目标。

　　在三盛集团新任地产总裁冯劲义眼里，这个时间更为紧迫。他曾在受访时指出，计划用2年时间陆续将大量资产装进三盛控股。

　　冯劲义是地产行业内营销操盘老手，早年成名于龙湖集团（00960.HK）任职期间，曾是龙湖集团百亿到500亿规模的肱股之臣。加盟三盛之前，冯劲义在合生创展集团（00754.HK）任职总裁尚不满一年。

　　三盛控股是三盛集团地产板块重要的上市平台，注入资产是集团层面着力推进的事情。加速注入资产、实现弯道超车，可能是三盛控股最便捷的晋级之路了。

　　克尔瑞统计，2019年，公司实现全口径销售额403亿元，较2018年增加52.9亿元。今年上半年，三盛集团全口径销售额165.5亿元，同比增长13.9%。