蓝光发展：杨铿股权“内循环”

　　这是一次看不太懂的股权转让。

　　4月16日，蓝光发展发布公告称，蓝光集团拟通过协议转让方式，受让杨铿所持有1.78亿股公司股份，约占公司股份总数的5.87%。其中，蓝光集团为蓝光发展控股股东，杨铿为公司实际控制人。

　　本次股权调整前，蓝光发展由蓝光集团持有46.86%，杨铿直接持有11.45%。本次股权调整后，蓝光集团的持股比例上升至52.73%，从相对控股变为绝对控股；而杨铿转让的股份已超过其所持股份的50%，直接持股比例下降至5.58%。

　　7亿元的交易

　　据查，杨铿持有蓝光集团95.04%的股权，妻子张焕秀持有剩余的4.96%的股权。也就是说，杨铿将这1.78亿股转让给蓝光集团，只是左手倒右手，股权仍牢牢攥在自己手里。

　　业内人士分析称，对杨铿来说，这笔交易既获取了现金，又没有流失股权，一举两得。

　　如果按4月16日收盘价4.07元/股估算，此次股权转让的交易金额约7.24亿元。

　　但从股价来看，这并不是套现的好时机。2021年2月10日，蓝光发展盘中最低跌至3.97元，创近7年新低。目前，蓝光发展的股价处于历史低位水平，仅比前低高出0.1元。

　　零质押

　　与股份调整公告同日发布的，是蓝光发展股份解除质押的消息。根据公告，本次解除质押约2.38亿股，均为杨铿直接持有。目前，杨铿所持有蓝光发展的股份已经全部解除质押。

　　在股份解质前，杨铿手中未被质押股数约为1.09亿股，换言之，此次杨铿转让的1.78亿股里，有约0.7亿股刚刚解除质押。

　　据了解，4月2日，杨铿将2.38亿股质押给了广东合惠金服科技有限公司上海分公司，目的是为募集资金支持公司的生产运营。公告显示，这笔质押解除日期为2022年4月1日。

　　仅仅过了14天，股权质押就解除了，这期间，蓝光发展股价微跌3%，离预警线尚远。

　　一般情况下，提前解除股权质押，或有两个原因。第一，质押人提前归还了贷款，或者解除了贷款担保。第二，有大股东或者关联公司进行股权置换，或者反担保让质权人将股份全部解除质押。

　　14天就解除质押，并将其中部分股权转让，这背后有何缘由？

　　按照常规，主板股票的质押率在50%~55%之间。2.38亿股的股票市值约10亿元，简单推算，这笔质押融资额大概率在5亿元至5.5亿元之间。

　　将1.78亿股转让给蓝光集团，如按收盘价估算，即便目前股价处于低位，但相较于股权质押融资而言，可至少多得2亿元。

　　截止4月16日，蓝光集团累计质押的股份总数约为8.85亿股，占其所持股份比例的62.21%，占公司总股本的29.15%。