瑞银林镇鸿：料未来5年内地高端商场翻倍 近700个TOD项目推出

　　6月3日，瑞银中国/香港房地产研究主管林镇鸿于电话记者会上表示，看好内地商场板块，料未来5年将有5大趋势，包括高端商场会在5年内翻倍；铁路+物业(TOD)发展模式；轻资产模式及商场管理良性循环下强者恒强；由资产管理人至投资经理的业务模式转变；会员制成竞争优势，增对租客的议价能力。

　　他补充，相信未来TOD项目会成为其中一个主流，料未来5年会有700个TOD项目可推出，行业规模达18万亿元，其进入门槛较高，对发展商的资产负债表要求较高，相信相对毛利较高，约在30%的水平。同时预期行业将往轻资产模式发展，令行业分散的情况会出现变化。

　　同时，他看好境内奢侈品商场，共指，中国在2019年有约68%的奢侈品消费主要在境外进行，但目前已产生变化，一来基于疫情影响及海南离岛免税政策出台，相信境内消费的比例会增加，加上品牌在境内的渗透率仍然不高，只有在一线城市较饱和，相信在二线城市仍有开店空间。料至2025年，内地居民在奢侈品消费于境外比例会降至36%，境内比例则升至55%；至于在海南的销售比例会由目前的2%升至9%。

　　他又指，海南离岛免税政策出台会对香港奢侈品商场带来冲击，相信海南会吸引北方的消费者；预期即使中港通关后，香港奢侈品商场亦难以回到2018年至2019年上半年的销售水平。根据该行统计，各奢侈品品牌在香港的门店由2020年的平均的7家门市降至目前5.5家。相反，香港的民生商场相信在地皮供应紧绌的情况下，发展会较平稳。