新城控股2021半年报：商业轻重并举与高性价比拿地

在很多城市，吾悦广场已经成为了一张城市名片。

新城控股董事长王晓松曾表示，购物中心作为最大的、可以满足多种需求的实体消费平台，在促进城市功能提升、带动区域发展、引领消费方面将进一步发挥重要作用。

今年上半年，新城控股持续深化“住宅+商业”的双轮驱动战略，这也是其保持稳健发展的优势所在。通过吾悦广场的产品升级和进化，持续挖掘双轮驱动模式的内涵，联动住宅和商业，最终实现资源与品牌的共享。

期内，新城控股实现合约销售额1176.64亿元，同比增长20.65%；累计销售面积约1086.96万平方米，同比增长23.87%。实现营业收入791.05亿元，同比增长109.63%；实现归母净利润43.06亿元，同比增长34.40%；扣非归母净利润37.96亿元，同比增长38.19%。

同时，截至报告期末,新城控股已售未结转面积达3485万平方米，未来营收及利润的可结算资源充足。

首发绿色债

半年报显示，截至半年度末期，新城控股剔除预收账款后的资产负债率为75.45%；净负债率为60.48%，维持行业低位；公司在手现金余额551.54亿元，短期债务270亿元，在手现金完全能够覆盖短期债务，现金短债比约1.44倍。

今年上半年，新城控股于2月成功发行一笔4.04亿美元的5.25年期无抵押固定利率债券，票面年息低至4.5%；6月底，发行一笔3亿美元4.25年期绿色优先票据，最终票面利率为4.625%，账簿峰值认购超8倍。截至报告期末，新城控股的整体平均融资成本为6.60%。

今年1月，穆迪将新城发展及新城控股的企业家族评级（CFR）从“Ba2”调升至“Ba1”，同时，将新城控股现有票据的高级无担保债务评级从“Ba2”调升至“Ba1”，将新城发展现有票据的高级无担保债务评级从“Ba3”调升至“Ba2”。

3月，标普将新城发展和新城控股的长期发行人信用评级从“BB”上调至“BB+”，展望“稳定”，同时，标普确认新城控股的有担保高级无抵押票据“BB”长期发行评级。

7月16日，中诚信国际旗下的中诚信亚太将新城控股的境外长期信用评级从BBBg-上调至BBBg，展望稳定；并将其高级无抵押债务评级从BBBg-上调至BBBg。

高性价比拿地

在战略上，新城控股坚持深耕长三角区域，并聚焦其他核心城市群，形成了以长三角、环渤海、粤港澳大湾区、长江中部、成渝等城市群为重点的布局体系。

上半年，新城控股积极把握市场机遇，于南京、天津、杭州、温州、福州、南昌、常州等重点一二线及强三四线城市获取项目，进一步扩大土储池。报告期内共新增土地储备61幅，总建筑面积达1831.61万平方米，其中，一二线城市占比45%，长三角强三四线城市占比32%。依托综合体的拿地优势，平均楼面地价3419.75元/平方米。

在5月新增7幅综合体项目，覆盖天津、烟台、淄博、宜宾等重点城市及三四线城市，平均地价仅2500元/平米，具备较高的地货比优势。

截至报告期末，新城控股在全国范围内合计拥有土地储备1.50亿平方米，可满足未来2-3年的开发运营所需。其中一、二线城市约占总土地储备的37.75%，长三角区域三、四线城市约占比29.38%。

商业轻重并举

在新城的发展史上，吾悦广场有着举足轻重的地位。新城秉持“住宅+商业”双轮驱动的运作模式，以上海为中枢，长三角为核心，现已基本完成全国重点城市群及重点城市的布局。相比于以住宅开发为唯一业务的公司，新城在商业地产的规模化开发与运营方面具有一定优势，能够持续创造稳定的现金流。

在商业地产领域，上半年新城控股商业运营总收入39.38亿，同比上涨近73%；新开业5座吾悦广场，截至6月底，吾悦广场已开业面积达950.67万方，同比增长62.06%。截至6月底，新城控股已在全国范围内布局174座吾悦广场，开业及管理输出的吾悦广场达105座，商场开业数量位居境内外上市公司首位。

截至2021年8月25日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到177座，进驻全国131个城市。

在商业运营上，新城坚持轻重并举的模式，上半年新城控股新获取18座吾悦广场，其中重资产13座。其中，湖北孝感吾悦广场是其年内首个开业的商业轻资产项目，标志着新城从商业开发 建设、定位规划到品牌招商落位、商业运营推广，实现了商业轻资产运营的完整闭环。

根据规划，新城控股今年计划新开业吾悦广场30座、到2021年底开业总数达到130座，全年商业运营总收入目标为85亿元。