奈雪的茶5.25亿元投资乐乐茶，意欲何为？

12月5日，奈雪的茶（需求面积:200-350平方米）控股有限公司发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议。交易对价为5.25亿元。

根据公告，投资事项完成后，奈雪的茶持股43.64%成为乐乐茶第一大股东；乐乐茶将成为奈雪的联营公司，并将继续维持独立经营，即乐乐茶仍将保持“品牌不变”、“团队不变”、“运营不变”。

而关于此次投资的原因和目的，奈雪的茶也在公告中进行了说明。奈雪的茶认为，乐乐茶是目前现制茶饮行业的头部企业之一，尤其在华东区域拥有较好的品牌实力和消费者认知。在投资事项完成后，奈雪的茶将在门店拓展、供应链、数字化与自动化、内部管理等优势方面赋能乐乐茶，帮助乐乐茶进一步取得增长。同时，奈雪的茶认为此次投资乐乐茶还将有助于进一步优化行业竞争环境，降低公司未来门店拓展、运营等方面的成本。

01 乐乐茶两年连续亏损、估值仅上年传闻的三分之一

去年7月曾有媒体报道 “喜茶与元气森林欲收购乐乐茶”的消息，并称乐乐茶的估值已达40亿元。消息报道当晚，喜茶创始人聂云宸在朋友圈做出回应称：“消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”同时，元气森林方也表示消息不实。随后乐乐茶也向媒体透露目前独立经营状况良好，并无被收购计划。

在奈雪的茶发布的投资公告中，首次透露了乐乐茶近两年的业绩情况。公告显示，乐乐茶2020年、2021年分别实现营收7.28亿元、8.7亿元，实现持续增长，但除税后亏损分别为2064.3万元和1816.7万元，两年连续为亏损。不过，值得注意的是，乐乐茶的估值远低于去年传闻的40亿元。根据奈雪的茶以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股份推算，目前乐乐茶的估值约为12亿元，仅去年传闻的40亿元估值的三分之一。

（图源/奈雪的茶公告）

根据公告，奈雪的茶收购乐乐茶，是看好乐乐茶的门店资源优势，或有利于奈雪的门店拓展。

据窄门餐眼，截至12月2日，乐乐茶在23个城市布局了148家门店，其中江浙沪地区共有118家，占比近八成。乐乐茶曾预计2022年底门店数将达300家并在2023年底突破500家。但据目前148家门店的数据来看，达成目标还有很远的一段距离。而奈雪的茶目前第一大市场仍在广东，门店数为303家，其在江浙沪地区的门店为241家，占总门店数的23.42%。此番收购，奈雪的茶会否借助乐乐茶在江浙沪的优势，进一步加速该市场布局，值得期待。

另外，今年2月，乐乐茶宣布广州门店正式闭店，同时意味着乐乐茶正式撤出华南区域。乐乐茶表示，撤出华南区域后将重点发力华东、华北及华中区域。并预计在今年年底至明年年初再次回归华南市场。但截至发稿日，暂未收到乐乐茶回归华南市场的消息。此次收购，奈雪的茶在华南市场的优势，或许也会成为乐乐茶日后回归的一个跳板，能更好地助其拓展门店，笼络市场。

02 更换VI、铺设自动化设备，奈雪“大动作”频频

作为“茶饮第一股”的奈雪，今年以来也有不少“大动作”。

借七周年之际，奈雪的茶也在进行品牌升级。其一便是更新品牌logo：将中文招牌从“奈雪の茶”改为“奈雪的茶”，字母招牌由日文“NAYUKI”改为拼音“NAIXUE”。奈雪的茶负责人表示，这是奈雪七周年的品牌升级动作，之后会在全国范围内进行VI的更换。

​（图源/小红书）

奈雪的茶创始人彭心曾在演讲中表示，奈雪未来要坚持“国潮化”，不断地创新和推广茶和茶文化，带着中国茶和茶文化走向世界。这或许也是奈雪的茶更换VI的重要原因之一。

演讲中彭心还提到茶饮的数字化。彭心表示，今年9月，全国所有门店都铺设了奈雪自研的自动制茶设备。员工只要通过扫描杯子条形码就可以显示不同的配料，只需要照做就可以了，大大减少了培训压力以及提高了出餐效率。奈雪的茶在收购公告中也提到将用数字化赋能乐乐茶门店，相信未来乐乐茶的门店也将会出现类似的设备。

结语

奈雪收购乐乐茶股份宣称是头部茶饮的“强强联合”，不过，奈雪究竟是看好乐乐茶的资源，还是价格，我们不得而知。今年以来，奈雪的茶还在咖啡赛道、烘焙赛道等有所投资涉猎。奈雪的茶究竟在布局怎样的一盘棋，值得大家关注。