投早、投小、投硬科技，力合科创二十年耐心坚守的背后

在深圳这片热土，从来不缺创意与激情。深圳的发展史，也是一部科技创新史，一个个知名企业的发展铸就了这片土地的奇迹。深圳市力合科创股份有限公司便是其中之一。1999年， 当清华科技开发有限公司正式在深圳落户，一场关乎科技创新的大戏也就此拉开了帷幕。这便是力合科创的前身。作为国内最早投身于天使创投行业的机构，力合科创用二十年的坚守，交出了一份满意的答卷。

截止目前，力合科创累计孵化服务企业3100多家，投资高科技企业近500家，培育上市企业30家、专精特新企业160多家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个科技成果转化项目。

如此傲人的数据背后，考验的是投资机构的绝对实力。

“投早、投小、投硬”独树一帜

众所周知，在我国创投行业，早期投资、天使投资一直是薄弱环节。由于风险高、周期长，死亡率极高，资本鲜少涉足。初创期的力合科创也面临过相似的困境，力合科创董事长、党委书记、总经理贺臻回忆道：“资本的本质是趋利避害，在面对周期长、对项目缺乏应有的认知和耐心时，一些机构决策出资的时候往往却步。那时我们缺乏注册资本，只能根据自身科技人才优势，利用更少的资金‘投早、投小、投硬’来开启我们的投资业务。”没曾想这个投资风格就这样固定了下来，多年之后竟成了力合科创身上最显著的标签。

比起创业时期的艰辛，这几年投资环境已经大为好转。为了激活创新市场资本的流动性，国家也相继出了配套政策，极大地提振了市场信心。

2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》提出，积极培育投资于民营科创企业的天使投资、风险投资等早期投资力量，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。2021年，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》又提出“鼓励发展天使投资”。

到了2022年，科技部、财政部联合印发《企业技术创新能力提升行动方案（2022—2023年）》，进一步强化了对企业创新的风险投资等金融支持。鼓励各类天使投资、风险投资基金支持企业创新创业，深入落实创业投资税收优惠政策，引导创投企业投早、投小、投硬科技。

现如今，硬科技投资已然成为了行业风口。但作为先行者，力合科创早在风口未起时就完成了布局。贺臻表示，“自成立以来，力合科创就一直坚持用自有资金开展早期硬科技项目的投资孵化，还专门划拨出一笔钱开展高校科技成果产业化的批量投资，在行业内也是不多见的。”

产学研深度融合的科创产业平台

由于过去几年贸易战、制裁华为等事件的陆续发生，国内逐渐形成一种共识：中国经济的长期可持续发展必须要有独立的科技创新成果来支撑。科技创新成果转化是中国长期经济发展的重要引擎。

在紧随国家战略的步伐中，力合科创凭借专业积累，更加精准地挖掘到了投资机会。采访中贺臻进一步表示：“我们的投资现在主要体现在‘四个面向’。一是面向世界的科技前沿，像人工智能，量子信息、芯片和集成电路等领域；二是面向国家经济的主战场（数字经济、双碳等）；三是面向国家重大需求，如关键元器件零部件、关键基础材料、油气勘探开发等重大技术突破；四是面向人民生命健康，如新发或突发的传染病、芯片和集成电路、生命健康、生物育种等，只有这样才能实现高水平的自立自强。”

投早期项目最大的挑战来自于科学的不确定性。依托清华大学的资源，力合科创并没有把自己定义为单一投资业务的早期VC，而是更愿意做一个“产学研深度融合的科创产业平台”。这成为了力合科创在市场竞争中的差异化优势之一。毕竟，想要形成良性的早期科技项目转化生态，既要有足够丰富的产学研资源，又要有一群优秀的专家团队能够对投资项目全程把关，提高项目的成功率，能够同时兼具这两点的投资机构实属不多。

贺臻指出，科技成果能否成功产业化，核心的四个要素是技术、人才、资金和载体。“产学研融合面临的问题，究其根源也是这四个要素不能在市场竞争中很好融合的问题。”

“四链”、“三跑”、“双一流”体系

在做科技成果转化和孵化早期项目过程中，力合科创遇到过很多共性难点。比如，真正先进的技术就能变成市场认可的产品吗？知名品牌院士、教授和专家组成的团队就是合格的创业团队吗？另外，部分特殊行业，如新材料、生物科技等往往需要有定制的空间载体去落地投产，这些适配产业需求的专业载体去哪里找？

为支持早期科技项目跨越成果转化的“最初一公里”，力合科创没有少走弯路，也趟过不少“明坑暗井”。经过多年的经验积累和技术沉淀，其终于探索出了一套“产学研深度融合的科技创新孵化体系”——“四链”、“三跑”和“双一流”体系。2015年，这套体系获得了广东省科学技术特等奖，构建起了力合科创的核心竞争力。

具体来说，“双一流”指的是力合科创以提供一流的科创服务、培育一流的科技企业作为整个公司的业务内核。“四链”是成果转化的坚实基础，包括创新链、资金链、人才链、产业链，强化企业的主体地位。

创新链，是项目的源头。力合科创通过与深圳清华大学研究院、全国高等院校、科研院所、海外研究机构等，建立全面合作关系，对接了一批先进技术领域的专家教授和创新创业团队，其次通过承办了一系列在全球和全国有影响力的赛事，如“智创杯”、 “国强杯”等，向全球征集优秀的科创项目，以此系统化地有组织地吸引更多的科技资源来到其体系中。

资金链，是必不可少的发展要素。力合科创通过与政府形成技术成熟期的概念验证基金和中试基金，帮助企业跨过科创项目早期的“死亡谷”，等项目有了成熟的商业模式，再帮助其引入更多资本，将资金链条覆盖到了整个科技成果转化和企业成长的全过程。

人才链，是创新链和产业链的支撑。通过打造和构建了“科学家+企业家”手牵手的机制，孵化企业可以链接大量战略科学家和顶尖人才，同时力合还为企业家提供终身学习的教育培训平台。截至目前，其已为粤港澳大湾区培育了5万多名企业家。

产业链，是企业增强市场竞争力的根基。力合科创通过与众多央、国企的产业龙头合作，打造高层次、新型联合研究院，形成了一个创新链和产业链生态，将科技成果和产业实际需求紧紧联结在一起，既解决了科技成果转化的应用场景问题，也帮助传统的大型企业转型升级，真正实现了产业链和创新链的融合。

所谓的“三跑”，则是陪跑、接力跑和领跑。陪跑是一个很艰苦长期的过程。领跑则要做好第一棒，等跨过技术的成熟期和创新的死亡期以后，后面的交给S基金、政府产业基金和实体企业。领跑是在战略性新兴产业赛道，通过不断并购、投资和整合，让投资孵化的初创企业发展到上市，实现企业的发展，也实现投资价值的最大化。

正是在这套体系的“加持”下，现如今力合科创已成功投资孵化了3000多家企业，2022 年，力合科创投资的清研环境在创业板挂牌上市，其参与投资的企业，如曦华科技、开阳电子、安络科技、未知君生物、汇北川、氢蓝时代等荣获深圳市“专精特新 ”企业荣誉称号，程星通信荣获 2021 年度“广东省科技进步二等奖”。

​(广州力合科创中心)

聚焦大湾区建设 投资广州力合科创中心

尤其值得一提的是，近年来力合科创不断加大对创新基地的建设。创新基地是力合科创实施科技创新服务体系的重要平台，汇集了包括众创空间、孵化器、加速器、创新基地等承载科技创新企业各个成长阶段需求的空间载体。目前，力合科创在全国投资和运营了38个创新基地，在海外，包括硅谷、波士顿、以色列等地区建立了7个海外创新中心。

近两年，力合科创紧跟国家战略部署，把目光更多聚焦于粤港澳大湾区建设上。2021年，力合科创正式落户广州，并成功入驻白云湖数字科技城。公司拟出资约20亿元投资建设广州力合科创中心项目。2022年3月，该项目在广州白云湖正式开工。截止目前，项目主体工程已接近完工。

此外，该项目还瞄准了建设全球技术转移转化中心的目标，向着打造数字科技产业集群的方向迈进，对于高端人才极具吸引力。

例如，为了给高净值人群打造一个宁静舒适的社交圈，广州力合科创中心设置了1200㎡国际人才交流中心，主要面向清华校友、入驻企业家及其他重要宾客开放——帮助其通过圈层社交积累人脉，以实现资源的置换、互补与联合，获得额外的事业与商业机会，创造更大的经济价值。同时，广州力合科创中心还精心打造了清湖、清湾、清云三款新时代商用户型明星产品，充分利用湖景资源，全方位满足了高产、高知、高净值群体的生活、产业、投资需求。其中，清湾/清云IMAX巨幕平层公馆可作为企业家的湾区会客厅，满足精英人群交流会客的需求。

（广州力合科创中心）

可以看出，无论从产品本身还是其周围自然资源、民生配套以及人脉圈层的稀缺性上，广州力合科创中心都是市面上极富竞争力的创新型产品。而这也很符合力合科创“敢啃硬骨头，敢于担当”的投资风格。

据悉，广州力合科创中心将以新一代信息技术、人工智能、新材料等为三大主导产业，打造产学研深度融合的科技创新服务体系，预计将引进10家亿元级头部企业，100家千万级科技企业及若干百万生态链企业，总产值可达50亿，一旦建成将成为 “世界级数字湖区”，并有望为广州的数字化转型提供更有力的支撑，这也将在力合科创的发展史上留下浓墨重彩的一笔。