百货类公司净利润进一步下滑 扭转全年困局并非易事

　　步入11月，上市公司三季报披露已经落幕，由于多种因素叠加，三季度百货类上市公司净利润进一步下滑，亏损企业数也增加了2家。四季度作为传统旺季被普遍认为是决定今年能否扭转全局的关键，但面对现状想要扭转却并非易事。

　　三季度，除了今年刚上市的翠微股份外，其他42家百货上市公司合计创造净利润17.7亿元，增幅水平较二季度下降了1.6个百分点为负29.5%。前三季度共实现净利润77.64亿元，同比下降18.32%。

　　同时，百货上市公司三季度净利润同比下滑的企业也不在少数。与二季度相比，三季度净利润出现下滑的百货上市公司数量依然为19家，但是亏损企业数增加了2家来自武汉的企业：武汉中商和汉商集团，它们三季度分别亏损了402万元和213万元。

　　在申银万国证券研究所商业贸易研究小组看来，前三季度零售业整体业绩下滑比较严重，百货板块自然也难以独善其身。而根据宏源证券数据统计，百货行业上市公司净利润增速较前两季度有不同程度放缓的企业高达30家。另外，出乎国泰君安证券意料的是，前三季度百货行业平均净利润增速已经下滑至5.9%，增速可谓是逐季放缓。

　　此外，百货业增速与GDP的增速息息相关，分城市看，前三季度百货业营业收入增速一线城市只有5.37%，三线城市也低于行业平均水平为8.04%，二线城市稍好点为11.64%;分地区看，东部沿海地区和东北地区都不乐观，分别为5.8%和7.4%，即便是被认为具有后发优势的西部地区13.7%的增速也不高。目前行业平均8.8%的收入增速远低于此前预计的15%到20%，用萎靡不振来形容百货业并不为过。

　　事实上，百货业利润下滑与成本的上涨不无关系，前三季度租金和人工费用快速上涨已经迫使行业销售费用率提升了0.19个百分点，在百货上市公司的三季报中也不乏由于成本上升而压缩了利润空间的表述。除此之外，宏观经济形势低迷、同质化竞争严重、电子商务冲击等也是百货业无法逾越的障碍。

　　传统零售业旺季——四季度能让百货业摆脱萎靡不振吗?答案或许并不乐观，因为电商下半年持续开展的大规模促销活动对百货业的影响绝不容忽视。目前，包括天猫商城、京东商城、国美商城、当当、亚马逊等电商都已卷入“双十一”促销大战，“双十一”活动的创造方天猫更是把参与商家从两千提升至1万家，以低毛利闻名的电商激战为百货业能否扭转划上了问号。

　　不少业内人士还表示，即便四季度百货业销售不错，想要改变全年的走势也不容易，何况市场低迷、消费不旺、竞争激烈等因素还依然存在。

　　据中投证券判断，百货业截至目前的低迷，除非四季度单季度能创造出高于23.63%的营业收入才能有所扭转，否则今年就会成为2006年以来增速最低的一年。宏源证券商贸零售行业研究员陈炫如进一步表示，期待四季度扭转基本不太可能，乐观估计也要到明年四季度才会有好转。