佳兆业城市广场12月底开售 德银看好其去化率逾90%

　　随着11月楼市出现“暖冬”行情，各大房企也陆续公布喜人的销售业绩，这包括近年来异军突起的深圳房企佳兆业（01638，HK）。

　　据悉，佳兆业日前表示，公司11月份合约销售额为22亿元，首11个月累计合约销售额为150亿元，达成全年目标165亿元的91%。

　　与此同时，尽管今年来取得靓丽的业绩，但佳兆业丝毫没有放缓其前进的步伐。网易房产获悉，位于深圳龙岗华为科技城宝吉旧改项目--佳兆业城市广场将于12月底进入市场销售。据悉该项目总体量高达180万平方米，住宅达到88万平方米，打造成商业写字楼、购物中心以及住宅等多物业形态城市综合体，是目前深圳最大的旧城改造综合体。

　　德银日前发布的报告表示,在12月6日参观了佳兆业在深圳的5个主要住宅和商业项目,认为集团执行这些项目的进度符预期,认为其自2009年上市后已建立稳固的营运平台,值得获得重评,维持“买入”评级,目标价4元。

　　德银认为,该目标价相当于佳兆业每股资产净值6.72元折让40%,分别相当于2012年和2013年预期市盈率9倍和6倍。该行又相信,今月底开售的“城市广场”去化率可逾九成,且集团的资产净值对平均售价敏感度亦高。

　　实际上，作为深圳市场最知名的“旧改”大户，佳兆业今年以来在旧城改造领域动作频频。在日前举办的中国旧城改造高峰论坛上，佳兆业透露，集团已拥有旧城改造的土地储备高达1200万平方米，早期进入市场的旧改项目已开始造血功能，回笼资金可已运用在新项目拓展上。

　　佳兆业集团总裁金志刚表示，尽管旧改项目前期投入资金大，时间长，但旧城改造地段升值、政策等因素，相比常规项目而言，旧城改造项目毛利率是最高的。只要中国经济不走下坡路，预计下个十年国内旧城改造市场将呈现爆发式增长。

　　“旧城改造项目就是一个分期付款获取土地的一种方式，资金的成本也很高，但值得注意是旧改的地方地段一般都是不错的，虽然同期投入资金产生了利息，但地段也在升值，因此相比常规项目来说，旧改项目的毛利率肯定是最高的，这是毫无疑问的。”金志刚说，预计下一个十年旧改项目毛利率高居不下的情况不会发生改变。

　　资料显示，今年以来，佳兆业顺利获得三个旧改项目。这其中，位于深圳盐田区三个旧村的搬迁重建项目，总建筑面积约110万平方米；其次是佳兆业城市广场(宝吉项目)和大鹏项目的发展规划获深圳市政府审批通过，建筑面积分别为180万平方米及14.1万平方米。