穆迪：SOHO中国未来两年可收预售款为70亿左右

　　3月11日，穆迪发布报告称，SOHO中国2012年财务业绩符合穆迪根据其Ba1评级作出的预期，其财务状况与流动性可继续支持其Ba1的公司家族评级和高级无抵押债券评级。

　　数据显示，2012年，SOHO中国营业额为153亿元，同比增169%，其毛利润增长2.3倍达90亿元，签约销售额为95亿元。

　　穆迪副总裁、高级分析师曾启贤认为，“SOHO中国强劲的收入与利润使其EBITDA、利息覆盖率从2011年的4倍升至2012年的8.3倍。不过，随着SOHO中国的业务模式向着开发—自持转变，其房地产销售收入会逐渐下降，因此我们预计未来两年该公司的利息覆盖率将降至3-4倍。”

　　不过，SOHO中国的资产负债表较强，并有充裕的流动性和较低的净债务，从而可以平衡新业务模式的执行风险。

　　截至2012年12月底，SOHO中国调整后的债务/资本比率为41%。其中包括了为项目开发先行融资的94亿元新债务及其96亿元的投资型房地产项目的升值总额。

　　与此同时，截至2012年12月，SOHO中国持有现金220亿元，未来1-2年可收到预售款项70亿元左右。

　　“这样的现金水平足以应付未来3-4年对现有项目的242亿元的估测资本总支出”。穆迪如此称。