碧桂园窗口期筹钱扩张 发行7.5亿美元债券

　　9月26日早间，碧桂园发布公告称，拟发行一笔7.5亿美元的融资债券，票据发行所得款项净额将用作为现有与新增房地产项目提供资金(包括建筑费及土地款)及作一般公司用途。

　　7.5亿美元长债

　　其实，在9月25日碧桂园就被曝出发行一笔长债，但对于发行债券的具体金额、条款及条件，碧桂园并未透露。仅表示“将用作为现有与新增房地产项目提供资金(包括建筑费及土地款)及作一般公司用途。”

　　一天之后，碧桂园发布公告宣布了发行债券的具体情况。

　　据碧桂园26日的公告显示，高盛及摩根大通为此次票据发行的联席全球协调人，高盛、摩根大通、中银国际、汇丰银行及工银国际证券为票据发行的联席牵头经办人，而高盛、摩根大通、中银国际、汇丰银行及工银国际融资为票据发行的联席账簿管理人。

　　碧桂园表示，碧桂园董事已作出一切合理查询，就其所知、所悉及所信，高盛、摩根大通、中银国际、汇丰银行、工银国际融资及工银国际证券均为独立第三方，并非该公司及其关连人士的关连人士。同时，概无票据将于香港公开发售，及概无票据将配售予碧桂园任何关连人士。

　　据悉，碧桂园已获得原则上批准将票据在新加坡交易所上市及报价。票据预期于2013年10月4日或前后发行。

　　经扣除包销折扣及其他估计开支，票据发行的估计所得款项净额约为7.32亿美元。2017年10月4日或其后，碧桂园可随时及不时赎回全部或部分票据。

　　辉立证券分析师陈耕对观点地产新媒体表示，碧桂园选择此时发行巨额债券是因为现在自身有了一个融资的需求，现在环境影响的因素也很小，而发行外地债券更便捷。

　　窗口期筹钱扩张

　　此外，陈耕也指出，以今年碧桂园的进度来看，现在销售目标的调升，海外也有在发展项目，发展比较快，所以资本输出呈现两位数的增长，然而支出到资金的回笼需要一个周期，这就导致碧桂园有这样的需求。

　　其续称，由于去年的资本输出没有达到预期，今年开始整体都在放量，从二季度买地各方面都很快，投资需求的欲望都很强烈，所以这就导致碧桂园去谋求扩张。

　　资料显示，截至2013年6月30日，碧桂园共有134个项目处于不同发展阶段(其中广东省项目70个)，已取得国有土地使用权证、开发经营权或土地业权建筑面积(含权益)约6，267万平方米(其中广东省占比约42%)。

　　而标普分析师符蓓在接受观点地产新媒体的采访时表示，此次碧桂园发行债券主要是由于今年的销售不俗，现在自身的扩张需要，再加上市场有窗口期，对房地产公司有一个支持。

　　不过，针对这笔可优化碧桂园债务结构、补充开发资金的债券，标普发表评级报告认为，这亦反映了该公司的项目集中于广东省以及在三四线城市面临市场风险，因为这些城市的市场深度和对经济周期的敏感度可能无法支撑大量的供应。

　　但穆迪副总裁及高级分析师蔡慧就表示，新债券将使碧桂园庞大的流动性进一步提升，并将支持其强劲的销售势头。同时该债券也将有助碧桂园延长其债务组合的平均年期，增加其境外融资平台的稳定性。