旭辉控股“傍大款”：携手恒基兆业开发21亿上海项目

　　正如冯仑所说，创办企业要“学先进、傍大款、走正道”。而本年度以高调拿地著称的旭辉控股(集团)有限公司前日亦宣布，将与老牌港企恒基兆业地产再次合作。

　　12月8日，旭辉发布公告称，将与恒基中国订立合作框架协议，共同开发旭辉近期投得的位于上海市闵行区虹桥商务区的地块。

　　公告显示，此次旭辉御恒基合作的项目为上海闵行区虹桥商务区核心区北片区02、04号地块，将拟发展成为住宅及商业项目。项目总占地面积约为8.48万方米，规划建筑面积约为16.72万平方米。

　　并且，根据协议，旭辉将与恒基中国分别持有合营企业的50%权益，双方所作出的总资金贡献预期将为21.44亿元。

　　上海项目携手恒基兆业

　　查阅资料可知，此次旭辉与恒基兆业合作的地块位于上海市闵行虹桥商务区，此地块被称为虹桥商务区最后一幅地块。在11月份地块出让时，引来了5家房企竞拍，但最终由旭辉以21.44亿元竞得。

　　这不禁让人好奇，对于曾经花大价钱获得的地块，旭辉为什么不“独享”而是选择与恒基兆业合作。

　　对此，上海中原地产研究咨询部总监宋会雍就分析，此次旭辉所出售的项目位于上海闵行区虹桥商务区核心区北片区，号称是上海虹桥商务区最后一块商务用地。

　　而上海市政府也计划将该区域打造称依托虹综合交通枢纽的上海现代服务业的集聚区。但是，目前上海红桥区的服务业并未形成集聚，商务板块却先落地，区域本身还有很长一段培育时间。

　　“而且，此片区也聚集了万科、龙湖、协信、经纬、富力、正荣、三湘等众多大型房企，未来旭辉面临的竞争不小。”宋会雍继续分析说，“因此，如果项目要盈利还真是遥遥无期。而和恒基兆业的合作可以保证高水平的管理和丰厚的资金，利于项目的后期开发。

　　另一名上海业内人士则称：“在业内眼中，旭辉虽然已经超百亿，但还是属于一个二线的房企，在操盘和项目的运作能力上还是有短板。之前其与绿地等房企的合作，一方面就是因为大房企的品牌和资金；另一方面，旭辉可以得到学习机会，拓宽自身的产品线。”

　　对此，旭辉方面回应观点地产新媒体称，旭辉和恒基兆业双方在虹桥地块的合作将继续以往的模式，即项目仍由旭辉进行操盘。并且，未来旭辉将继续寻求以各种方式与各主流房地产企业建立长期合作关系，以推动旭辉的业务发展。

　　而旭辉董事长林中也表示，“之所以愿意与大的房地产公司合作开发，最重要的是看中合作方的管理经验。”

　　旭辉“傍大款”频繁融资

　　据了解，旭辉和恒基共同开发闵行区虹桥商务地块，是其继杭州余杭地块之后，双方再度联手。在今年7月22日，旭辉曾发布公告称，与恒基中国签订协议，分别持有一合营企业的49%和51%，并共同发展位于杭州市余杭区的崇贤新城地块。

　　查阅资料可以发现，年内除了携手港企恒基兆业之外，旭辉已频繁与其他房企合作进行项目开发。据不完全统计，今年旭辉在上海、杭州、重庆等地拿下的13块地中，有7块地将选择合作开发，合作方所占股权从50%到67%不等。

　　其中，今年6月24日，旭辉继去年与绿地集团合作上海项目后，亦再次宣布双方将共同开发杭州滨江奥体地块。

　　而了解旭辉的一位市场人士就认为，一般而言，合作无外乎是对资金和分担风险的考虑。

　　据估算，上半年旭辉拿下的13块地总价已达到95亿元之巨，其中旭辉所承担的应付地价款总计约60亿。如果扣除上半年已支付的土地款，在未来一年内，这13块地仅需支付总地价款约为32亿。其中最长的支付时间要到明年年底。

　　据悉，2011、2012上半年以及2013年上半年旭辉集团的总股本负债率分别为141.5%、138.3%、67%，期间，旭辉的最高负债率最高达141.5%。并且，截至到11月底，旭辉的负债率再次升至80%左右。

　　在这种情况下，因为负债率处于高位，旭辉已经为了改变负债结构，在资本市场频繁进行融资操作。目前，有香港资本市场人士对观点地产新媒体表示：“旭辉近来在香港资本市场十分活跃。”

　　上述人士透露称，“之前林中为了支持旭辉在资本市场上的动作，还特意挖角龙湖地产的前首席财务官林钜昌，担任旭辉独立非执行董事。”

　　据了解，林钜昌曾为美林证券(亚太区)研究部副总裁，2006年7月加入龙湖地产。而在加入龙湖地产前，林钜昌曾为华润置地财务总监，具有丰富的资本运作经验。

　　仅在不久前的11月14日，就有市场消息称，恒基兆业地产董事局主席李兆基旗下的私人投资基金兆基财经，以每股1.68港元的价格购入2.41亿股旭辉股份，涉资4.05亿港元。

　　近期资料显示，旭辉今年已有过多次的融资贷款记录。其中，仅在9月份至今，旭辉就先后发起了总数为11亿美元的三笔融资方案。