招商地产中报：上半年净利润17.85亿 同比大跌三成

　　招商地产公布2014年中期业绩，公司实现营业收入为160.47亿，同比下滑0.54%；上半年归属股东净利润17.85亿，同比下滑30%，基本每股收益为0.69元。

　　截至期末，受支付土地款及基建款同比增加导致，经营活动现金流出大于流入的增长幅度，公司经营性产生活动现金流净额为负733.23万元。

　　报告期内，招商地产累计实现签约销售面积121.82 万平方米,同比减少10.47%;签约 销售金额179.00 亿元,同比减少 10.35%,完成公司上半年200 亿元销售目标的90%。

　　1-6 月份公司完成竣工面积仅占全年计划竣工面积294 万平方米的33.3%;投资性物业租赁收入4.55 亿元,累计出租面积达 516.55 万平米;园区供电销售收入2.97亿元,售电 36,229万度。公司新开工面积 419 万平方米,竣工面积98 万平方米,截止6月底在建总建筑面积 1,077 万平方米。

　　营业收入中，商品房销售收入146.69 亿元，同比下滑2%；结算面积108.15 万平米，由于房地产项目竣工结算年内分布不均衡，计划结算项目中上半年结算面积较下半年少。

　　与此同时，招商地产于上半年新增15 个项目,补充项目资源370.21 万平方米,其中权益面积341.68 万平方米。

　　公司管理层分析指出，今年上半年信贷政策收紧、融资成本上升是造成房地产市场低迷的重要因素之一。去年四季度以来银行风，险偏好转移，加上销售回款受阻，行业资金面整体偏紧，上半年房企到位资金增速持续下滑。

　　值得关注的是，招商地产房地产开发销售毛利率下降5个百分点至26%。招商地产表示，这是因公司区域销售及产品结构逐年变化，二、三、四线城市项目占比逐渐增加。2014 年上半年，产品毛利率相对较低的区域收入结转比例同比大幅上升，导致公司房地产开发业务毛利率下降。

　　管理层认为，此次调整与前两次的调整有所不同,更多的是出于供需失衡等市场内在因素所致，市场的回暖有待于需求的有效释放,因此决定市场的复苏将是缓慢的，但同时整体大幅下滑的概率也不大。下半年行业的分化仍将继续,市场短期将在下行中寻找着陆点。预计将加大公司去化速度。