复星迎战美联合健康集团竞购葡萄牙ESS 加价至每股4.82欧

　　复星对葡萄牙医疗服务商ESS的要约收购目前又面临着两个新竞争者——美国的联合健康集团（United Health Group）和葡萄牙公司Jose de Mello的挑战。再加上最早提出收购申请的墨西哥公司Grupo Angeles，现在市场上对ESS抛出橄榄枝的公司共有四家。而为应对挑战，复星在9月28日宣布将收购报价提至每股4.82欧元，其旗下Fidelidade应付收购对价的最高金额则相应地增加至4.615亿欧元。

　　今年8月19日，来自墨西哥的Grupo Angeles率先向ESS提出竞购，初始报价为每股4.3欧元，随即又提至每股4.5欧元。随后，Grupo Angeles的价格策略并没有改变，直到9月下旬复星加入。

　　9月23日，复星国际宣布通过旗下葡萄牙保险公司Fidelidade以每股4.72欧元、总计最高约为4.51亿欧元的报价，对ESS发出全面收购要约。

　　9月25日，来自美国的世界500强公司联合健康集团宣布加入对ESS的竞购，并给出了每股4.75欧元的报价，高于所有其他竞争者。而另一个竞争者Jose de Mello是葡萄牙本土的医疗服务公司。该公司虽然于9月25日同时与联合健康集团提出对ESS的收购申请，但由于葡政府方面原因，9月26日才得以正式对竞购进行注册。

　　9月28日，为应对来自竞争对手的挑战，复星集团再次就要约收购ESS的全部股份发布公告。复星国际在香港联交所的公告显示，复星旗下的葡保险集团Fidelidade已于9月26日决定优化竞争要约的条款，将每股ESS要约价格从4.72欧元增至4.82欧元。

　　随着市场上对ESS的竞购者越来越多，Grupo Angeles也认为该采取新的行动。但截至本报发稿，Grupo Angeles并未提出新一轮报价。不过，葡萄牙证券市场委员会（CMVM）表示，他们将给予Grupo Angeles多一周的时间，在10月10日再接受一轮其新报价。

　　ESS的全称为Espírito Santo Saúde - SGPS, SA (ES Saúde)，是葡萄牙一家医疗保健集团的控股公司，主要经营急症护理医院、门诊诊所、住院医院、服务式长者住宿、国家卫生服务体系(NHS)和公私合营(PPPs)医院等，目前在里斯本泛欧交易所挂牌上市。

　　资料显示，ESS在2013年度税后净利润约为1410万欧元，截至今年6月底的未经审核资产净值约为1.732亿欧元。

　　据路透社报道，与其他三家竞购者通过葡萄牙证券市场委员会提出要约收购所不同，来自美国的竞争者联合健康集团是直接向ESS的实际控制人——葡萄牙极具影响力的Espirito Santo家族洽谈并购。联合健康集团向拥有ESS多数股权的RioForte提出并购报价，而RioForte 就是Espirito Santo家族透过旗下私人公司Espirito Santo国际集团（ESI）100%控股的孙公司。

　　注册在卢森堡的Espirito Santo国际集团今年5月曾在欧洲市场引起一场危机旋风，主要原因在于在审计中被葡萄牙监管当局发现存在严重会计违规行为。后来，其所拥有的圣灵银行（Banco Espirito Santo）又在今年7月因股价暴跌19%引发了欧美股市齐齐下跌、欧元区外围国家市场的大幅波动。

　　Espirito Santo家族最早的生意要追溯至19世纪中叶，除了圣灵银行外，该家族在葡萄牙还拥有保险公司、电信公司，也参与医院运营，集团旗下还有葡萄牙和巴西连锁酒店Tivoli Hotels＆Resorts以及一些能源项目。尽管其持有的大部分业务是在葡萄牙，但集团总部设在卢森堡，作为私营公司，外界并不了解其财务状况。

　　21世纪经济报道记者查阅相关资料发现，联合健康集团在财富杂志的2014年世界500强排名为第39位，主要提供健康医疗保险、健康咨询、生物及健康经济学咨询等服务。

　　由上述资料可见，联合健康集团无疑是复星在此次竞购中所面临的最大对手，复星在此次收购中可能面临联合健康集团的加码挑战。

　　21世纪经济报道查阅相关资料发现，目前，联合健康集团美国以外的全球业务主要集中在英国、印度、巴西等国，并且同时是全球PPC保险联盟成员。在葡萄牙，目前联合健康集团主要通过其合资品牌AdvanceCare进行业务运营。不过由于健康保险机制不同，在中国，联合健康集团目前尚没有具体业务。

　　近年来，复星一直致力于健康和医药产业，并正在全球范围内加紧收购大医疗大健康类资产。复星集团CEO梁信军今年以来在多个场合不断强调，大健康产业将很快超越房地产成为中国未来最大的产业。2013年，复星医药已斥资2.4亿美元收购以色列Alma Lasers的95.6%股权，据21世纪经济报道记者获悉，复星这笔投资并非简单的针对医疗器械布局，而是打算未来将以色列的先进技术运用到复星的整个医疗服务业之中，甚至有可能以此为突破点切入到美容整形等增长迅速的医疗服务市场。

　　此次如果复星能够成功完成要约收购，ESS所主要经营的急症护理医院、门诊诊所、住院医院、服务式长者住宿、国家卫生服务体系和公私合营医院或可以更好地嫁接复星在中国推广的大健康和大医疗概念，并可以很好地与Fidelidade的保险业务进行对接，进一步帮助ESS发展其本国及国际业务。