金地股东局：被否掉的合伙人跟投制度与险资博弈

　　酝酿大半年的核心员工跟投计划被否，金地管理层或有点始料未及。

　　5月8日，金地公告宣布股东会后的议案决议结果。其中，有三项议案被否，一项是金地(集团)股份有限公司核心员工投资项目公司管理办法(试行)》的议案；另两项则是选举丁玮、王俊为公司独立董事的议案。

　　而伴随三项重要议案的被否，金地股东间“水下暗流涌动”的博弈局面也首次浮出水面。

　　员工跟投计划被否

　　5月8日，金地举行2014年股东会，除总裁黄俊灿未到场外，包括董事长凌克、董事姚大峰等悉数到场。在凌克主持下，对各项议案一一进行审议。

　　在众多议案中，员工跟投计划对金地来说显得尤其新颖，也最受管理层力推。

　　在以董事长凌克为主的管理层看来，在形式严峻的当下，把项目利益跟员工利益挂钩，是金地防范风险的重要措施之一。

　　据悉，在股东会的前半场，对于各项议案，在场及网络平台股东均未对各项决议发表意见。而来自安邦的董事姚大峰等两三位股东的补充发言，都体现了对董事长所做报告的赞同。

　　姚大峰称“对凌董的报告里面有一句话特别深刻，金地去年所取得的业绩之于准确战略地位及与原有经验积累分不开”。

　　但在进入最为关键的后半场投票环节后，从否定跟投制度投票分布来看，各方的实际行动却未能支持以凌克为首的管理层战略。

　　观点地产新媒体查阅投票结果显示，对核心员工投资计划投赞成的股票数仅为3.52亿股，占比13.6%；而投反对票的股票数则高达22.45亿股，占比达到86.44%。

　　而根据金地公布的2014年期末前十名股东、前十名流通股东持股情况表就显示，代表金地方面的股东深圳市福田投资发展公司持有7.83%的股份，而生命人寿通过万能H及万能G、分红账户合计持有29.99%的股份；代表安邦财险通过稳健型投资组合、传统产品账户则持有20%的股份。

　　换而言之，在认可以金地管理层对公司治理成绩之余，持有近5成股份的生命人寿、安邦或都对金地核心员工跟投计划的议案投了反对票。

　　据了解，金地的核心员工跟投计划于今年2月12日提出，投资人主要分强制投资人和自愿投资人。其中，强制投资人为集团主管投资高管、集团投资部门负责人以及区域公司负责人，区域公司主管投资负责人、区域公司主管营销负责人、城市公司负责人、项目负责人以及项目关键人员。

　　独立董事提名未通过

　　本次金地股东会，除了核心员工跟投议案未获通过外，提名选举丁玮、王俊为第七届董事会独立董事的议案也未能通过。而这在局外分析者看来，这或也是金地董事会未来潜流博弈的开始。

　　据悉，在此次金地股东会上，董事长凌克不止一次提及，金地今后战略是投资区域要国际化，投资产品多元化、融资渠道多样化。

　　在国际化方面，其认为，当下欧洲中等发达国家适合投资。从旧金山到波士顿、纽约等城市，金地都在积极寻找项目进行投资，而在旧金山项目投资收益估计在8%-9%左右。

　　而此次获提名的两位新独立董事符合凌克的构想，据介绍丁玮曾任职于世界银行、中金公司等，有金融行业背景，对集团金融方面发展有帮助；而王俊是英国注册会计师，且有外资公司任职背景，对金地今后国际化能提供助力。

　　但最终两项议案的结果显示，持赞成的票数为3.52亿股，占比13.56%；持反对的票数为22.45亿股，占比86.43%

　　因此，对于该议案的否定，有相关分析人士就告诉观点地产新媒体，独立董事提名人选被高比例否决。这反映了对于未来金地董事会各方博弈的布局。

　　根据金地董事会章程规定，单独或者合计持有公司10%以上股份且持有时间在一年以上的股东，以及上届董事会五名以上董事可联名提名下一届董事会非独立董事候选人。

　　也就是说，随着生命人寿、安邦财险持有金地股票期限的拉长，未来不排除派驻更多董事进入的可能。当下金地董事会中，已包括来自生命人寿的林胜德和安邦保险的姚大锋。

　　金地未来股东局

　　为了今后能掌控更多话语权，否决掉未来不能统一站队的独立董事提名人选或是理所当然，但否决与股权层面没有任何关系的核心员工跟投计划，则的确让外界有点摸不着头脑。

　　一位长期跟进金地的分析师在接受观点地产新媒体采访时就回应称，“项目层面跟股权没关系，很费解，完全没必要这么做”。

　　不过，也有分析人士就猜测，金地管理层以外的股东或许是难于接受，核心员工跟投计划会降低其净资产回报率。

　　目前，对于与金地跟投计划相似的万科跟投计划，在投资回报率方面，就有分析认为，万科推出的跟投制度，一线城市的项目吸引力更大，所以一线公司员工会积极参与。而三四线城市因为回报不高，员工投资力度相应较小。　　 

　　如此一来，或许金地管理层外的股东就认为，未来如果实施了跟投制度，其在一线项目上的利益因需要与更多的人分享而减少，而回报不高的三四线城市项目自己就需投入更多，去承担更大的风险。

　　因此，一位熟悉险资投资房地产逻辑的人士就告诉观点地产新媒体，生命人寿与安邦保险等追求长期回报的险资，在房地产利润逐年下降的当下，其更着眼于现有投资的股东回报率，而不在意跟投制度对于金地管理层团队的激活效应。

　　或许，不管未来将如何发展，对于金地管理层与各股东而言，最重要的是在这场尚为三足鼎立的股东局中，如何掌握足够的话语权，因为只有这样才能主导公司的发展与模式。