恒大地产配股融资46亿港元 开启新一轮“大跃进”？

　　一年前才宣布会暂缓土地扩张的恒大地产又变卦了。

　　该集团5月29日早间发布公告称，集团拟配售8.2亿股，每股配售价5.67港元，集资最多46亿港元。集资所得将用作债务再融资和补充营运资金。

　　联系到该集团正在全国各地大幅增持土地的消息，此番融资极有可能是为了配合集团新一轮“大跃进”。据称，恒大董事局日前在内部做出2017年实现3000亿销售目标的决定。

　　降低负债水平

　　恒大地产公告显示，公司已于28日与中信证券国际、瑞信等几家机构签订配售及认购协议，配售8.2亿股现有股股份，该股份占公司已发行股本5.54%及扩大后股本的5.25%。

　　此番每股配售价为5.67港元，较27日停牌前的6.9港元折让17.95%，较前5个交易日平均价折让14.45%。预计配股事宜将在6月2日前完成。

　　此前，外界猜测恒大配股价为6.22港元至6.36港元之间，显示恒大在配股时做出了较大让步。

　　但恒大此番配股的时机把握较为精准，因香港股市在过去两个月时间大幅上涨，其公司股价也跟着水涨船高，从3.9港元左右上涨到停牌前的6.9港元，处于该公司自2009年上市以来录得的最高股价区间。

　　值得关注的是，配股融资于该公司内部而言，可以较好地修复财务状况，降低负债水平以及融资成本。

　　数据显示，过去几年的连续扩张已导致恒大地产负债水平攀升，截至2014年底，其总负债为3620亿元，总借款为1561亿元，权益总额为1124亿元，资产负债率为85.9%，可以进一步举债的空间已不大。

　　有分析认为，目前国内房地产市场逐步恢复，此刻配股可有效补充企业营运资金，降低负债水平及利息成本，增强盈利能力，有利于把握未来的投资机会。

　　新一轮扩张？

　　恒大此番融资，极有可能是其新一轮扩张的起点。

　　去年年中，恒大集团董事局主席曾在香港的业绩发布会上透露，公司已经收缩在土地方面的投资。但一年之后，局面发生了大逆转。

　　消息显示，恒大董事局日前不久定下了新的3年目标，即2017年该公司要实现3000亿元销售额，2020年要实现5000亿元销售额，复合增长率维持在30%。为了配合此轮增长，土地扩张成为必然选择。

　　据知情人士透露，许家印曾在4月底作出部署，要求公司在5月31日前新上马100个项目，是硬性指标，也是集团战略。

　　为了在期限内完成任务，许家印给集团上下开绿灯，无论一手项目还是二手项目，不要在付款、价格等一些细节方面犹豫，要迅速拿下优质项目;在管理上，总部将权限下放给地区公司董事长，以做到快速审批。

　　在许家印的指示之下，恒大旗下各地区公司进入忙碌状态，管理团队倾巢出动看地皮谈项目。

　　现在，离5月31日的最后日期仅剩两天，如果恒大新增100个项目的计划得以实现，那么该集团旗下项目总数将突破400个。数据显示，截至2014年12月31日，恒大土地储备总建筑面积为1.47亿平方米，项目总数已超过300个。

　　不过，截至目前，恒大方面始终未就此轮扩张进行公开解释及评论。