13家房企切入医疗健康行业 开发商积极谋求转型

　　6月1日晚间，南京高科(600064.SH)发布公告称，拟以自有资金5亿参投健康产业并购基金，希望此举能助力其拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

　　作为房地产行业企业涉及健康产业，南京高科并非首例。日前，申银万国证券发布研究报告显示，目前142家房企中有41家房企已经或正在转型，其中涉及医疗(含养老)方面的企业数目最多，达到13家。

　　业内分析人士认为，医疗行业由于毛利率高、现金流充沛等诸多优势，正成为不少房企转型探索的新领域。不过，在北京鼎臣医药咨询负责人史立臣看来，相比住宅开发而言，医疗行业投资依旧属于投资重、回收慢的项目，开发商本身缺乏医院管理经验，在医务资源上缺乏储备，如何有效切入是后期成功的关键。

　　南京高科参投健康产业

　　南京高科拟以自有资金5亿元与达孜县中钰健康创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“中钰创投”)共同发起设立“中钰高科健康产业并购投资基金(有限合伙)一期” (简称“中钰高科并购基金”)。南京高科希望借此助力公司拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

　　其中，中钰高科并购基金认缴出资总额为70,000万元：其中，中钰创投认缴出资200万元，担任基金的唯一普通合伙人(GP)与执行事务合伙人；公司认缴出资额为人民币50,000万元，为基金的有限合伙人之一；其他有限合伙人认缴出资额为人民币19,800万元，由中钰创投负责募集。

　　近年来，南京高科一直在主业房地产之外不断寻求新的业务发展方向，拟推动其业务转型，而医药业务是其转型拟重点发展的业务之一。

　　南京高科表示，此次联合医药行业专业程度高、资源丰富的股权投资机构设立并购基金，能够较好地降低公司直接并购产生的信息不对称风险，扩大并购项目来源，为公司储备潜在并购标的，并通过并购基金孵化和培育的方式降低后续营运整合风险，有助于公司拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

　　据介绍，中钰高科并购基金普通合伙人(GP)与执行事务合伙人为中钰创投，中钰创投委托中钰康健资本管理(北京)有限公司(以下简称“中钰康健”)担任中钰高科并购基金的管理人。根据公告提供的未经审计数据，截至2014年12月31日，中钰创投资产总额为1,026,776.82元，净资产为1,024,262.82元；2014年实现净利润8,824.35元。

　　据悉，并购基金成立后，将通过对符合公司发展战略、具有良好增长潜力及战略价值的目标企业进行并购，为公司向大健康业务转型储备优质整合标的。此次并购基金的投资范围限于符合公司经营战略的，拥有适用于儿科、呼吸科、消化科、心脑血管科、肿瘤科、骨科及妇科等药品的医药制造企业。

　　按照此前披露的经营计划，南京高科将加大对医药业务的投入力度，通过市场化等多种方式寻求有发展潜力的并购标的，提升医药业务利润贡献度，夯实发展后劲。条件成熟时，推动该块业务通过资本市场实现更大发展。

　　此次设立并购基金的合作方中钰创投、中钰康健专注于医药医疗等大健康领域的并购、股权债权投资、融资、顾问业务。核心成员禹勃、马贤明等人曾在昆吾九鼎投资管理有限公司担任要职，其中，禹勃曾任昆吾九鼎医药医疗基金总裁，是九鼎医药投资板块核心管理层。 

　　房企转型健康产业

　　事实上，作为房地产行业企业涉及健康产业，南京高科并非首例。

　　不久前，申银万国证券发布的《地产白银时代：跨界转型方兴未艾-房地产行业跨界转型系列研究之一》显示，142家房企，41家房企已经或正在转型，主要涉及医疗(含养老)、互联网、能源、金融、军工、材料、影视传媒、环保八大方向，其中涉及医疗(含养老)方面的企业数目最多，达到13家。

　　如此前华业地产(600240.SH)公告称，拟购捷尔医疗100%股权，交易完成后公司将在开展原主营业务的同时，新增医药商业和医疗服务业务，切实推行多元化经营战略。

　　而宜华地产(000150.SZ)则是全面转型健康产业。去年7月，宜华健康斥资7.2亿元收购广东众安康后勤集团有限公司全部股权，首次涉足医疗服务产业。四个月后，宜华地产再度出手，以1.2亿元收购深圳友德医科技有限公司20%股权，后者为国内首个网络医院广东网络医院提供技术平台。并且，于2015年2月9日，“宜华地产”变更为“宜华健康”，明确并把健康医疗服务作为未来主要业务发展方向。

　　之所以房地产行业会积极向健康领域谋求转型，业内普遍认为，这是因为房地产行业“躺着就把钱赚了”的时代结束了，并且其利润空间已被逐步压缩。

　　数据显示，2004-2014年龙头房企净利润年复合增速为37.3%，2010年后明显放缓，2014年进一步放缓至平均15%左右的水平，与此同时，中国新建商品房销售面积在2013年达到13亿平方米的历史峰值，在2014年底的商品房库存面积则达到60亿平方米的历史高位，显示随着住宅开发业务达到顶峰，房地产行业面临长期拐点到来以及净利润下滑的压力。

　　在上海易居(博客)房地产研究院研究员严跃进看来，国家明确提出“健康服务业”的概念，背后是对后续新兴产业的一个具体规划。对于房企来说，在寻找新兴领域方面，也会格外重视此领域，因为这背后可能预示着各类优惠政策的出台。

　　海通证券发布的《房地产服务产业链系列报告-医疗地产》显示，相对于其他企业进入医疗领域而言，开发商介入医院等产业具备一定优势，主要表现在：医疗或医院等项目前期投入大，需要较强资金运作和雄厚资金实力，房地产资金实力相对雄厚；大型房地产企业本身可以将医疗等资源与住宅社区结合，实现双赢。

　　不过，在史立臣看来，房企转型进行多元化经营，是为了规避单一的产业风险，但相比住宅开发而言，医疗行业投资依旧属于重投资、慢回收项目，且项目初期收益并不稳定。开发商本身缺乏医院管理经验，在医务资源上缺乏储备，如何有效切入是后期成功的关键。目前看，市场更多行为是直接购买现有成熟资产。