绿景中国获137亿大注资 反收购IPO背后的地产心思

　　继新泽控股成功更名为绿景(中国)地产投资有限公司后，这个由绿景集团耗资9.45亿港元买入的壳公司近期有了新的动作。

　　6月18日，绿景中国宣布，其旗下全资子公司城隆控股向控股股东黄康境收购绿景控股(000502,股吧)有限公司全部已发行股份，代价137.85亿元。同时，绿景中国将同步配售最多约16.46亿股新股，以扩大股东基础，维持公司上市地位。

　　按照香港交易所上市规则，此次收购交易构成反收购条件，因此该公司将进行内部重组后，重新申请新上市。

　　对于这种手法，熟悉港股人士便对观点地产新媒体指出，按照港交所规定，一般而言收购一个上市的壳公司需要等待两年以上才能进行注资。如果进行反收购手法，这个壳公司便可以重新申请上市，相当于走个捷径，可以更快的利用起壳公司。

　　该人士进一步表示，待反向收购成功后，即公司成为上市公司后，可以通过有效运作推动股价，然后以公募或私募形式增发新股或配股，进行二次融资。

　　137亿元资产

　　绿景中国在公告中表示，如果配售在交易完成前完成，将向控股股东配发最多50.46亿股代价股份或可换股优先股。

　　“如果配售在交易完成时未完成，将向控股股东配发1.09亿股代价股份同65.82亿股可换股优先股。”

　　据悉，代价股份发行价同可换股优先股换股价每股2.06元，较公司上月27日停牌前折让32%。每股可换股优先股可转换为1股股份，固定股息率为每年0.2厘。

　　完成交易及配售后，黄康境持股比由目前的73.03%增至75%，而配股承配人持股20.38%。

　　根据资料，绿景控股成立于1995年，为深圳（楼盘）城村重建先驱，其目前已完工持有项目建筑面积约为166.72万平方米，持作投资总商业可出租楼面面积约为21.7万平米。

　　同时，发展中应占总楼面面积约为73.54万平方米，持作投资可出租楼面面积约为8.018万平方米。在收益上，该集团去年税前盈利达28.66亿元，资产净值约68.67亿元。

　　至于此次收购原因，绿景中国在公告中强调，自公司控制权出现变动以来，便一直物色机遇以扩大中国物业发展业务。

　　“监于城隆控股在深圳物业发展业务的领导地位，董事会认为该交易将为其提供领导物业发展平台，可扩展中国业务，并有助经扩大集团将业务覆盖范围拓展至珠江三角洲及长江三角洲。如此，该交易亦在完成后将大大提升经扩大集团之物业组合、资产净值及收益基础。”

　　地产上市心思

　　实际上，早在绿景集团借壳新泽控股伊始，有关哪个版块业务注入实现上市便一直流传着两种声音。

　　“一个是，更名后的公司为"绿景(中国)地产投资有限公司"很容易让人理解为绿景集团未来会将全部地产业务注入上市公司，从而实现整体上市。”

　　与之相反的是，也有人认为，“在9.4亿港元高价购壳背后，绿景集团或在为其商业寻觅平台。”

　　彼时，相关接近绿景集团人士曾跟观点地产新媒体透露，“现在公司的业务非常多元化，如何将地产全部打包，还未考虑好，所以是部分上市，不会出现整体上市。”

　　不过，我们不难从此次的公告中看出些端倪，绿景集团将如何利用好这个境外上市平台的思路已经渐渐明晰。

　　资料指出，绿景控股专注于发展深圳及珠江三角洲的城市精品住宅、社区型购物中心及城市综合用途物业。

　　据悉，绿景控股发展中项目分别是深圳虹湾花园、深圳红树华府、茂名（楼盘）化州国际花城。未来拟发展项目有绿景国际花城、中核缇香名苑二期、美景项目。

　　换句话说，“未来更大的可能是，绿景集团会将整个地产业务放进这个上市平台。”这是相关熟悉绿景的业内人士所做的判断。

　　截至2014年12月31日，绿景控股除税前盈利28.66亿元，资产净值68.67亿元。

　　另外，除住宅地产，绿景集团还有很大比例的商业部分。目前绿景集团已将其商业分为以购物中心为主的佐阾系列，及以商务写字楼为主的NEO都市综合体系列。

　　反收购新上市

　　值得关注的是，在公告不显眼处有那么一句话，“交易是黄康境取得公司控制权后24个月内发生，而且是非常重大收购，构成1项反收购，根据上市规则，公司将被视为新上市申请人处理。”

　　据了解，上述收购交易始于2014年2月18日，其时新泽控股公告宣布，中国绿景地产控股有限公司以每股销售股份1.10港元，合共9.45亿港元，收购其8.59亿股股份，占公告日期全部已发行股份约64.83%。

　　资料显示，新泽控股为于开曼群岛注册成立的有限公司，于2005年12月2日于联交所主板上市。主要在中国从事物业发展及物业投资。

　　截至2013年6月30日止6个月，新泽控股录得股东应占的未经审核综合纯利则约753万港元。于2013年6月30日，股东应占该集团未经审核综合资产净值约9.46亿港元。

　　与以往一些房企借壳上市后马不停蹄进行注资不同的是，绿景集团常务副总裁兼首席运营官叶兴安彼时曾透露，公司于24个月内都不会有相关实质注资的举措。

　　“近期没有注资的计划，一个方面是因为我们现在正在准备资产如何注入的方案，另一个方面是不想触动反向收购的程序，那样子会导致成本太高，操作太复杂。”叶兴安进一步表示。

　　那么，为什么这一次绿景集团在一年过后就大手笔注资？“或许，是由于近期资本市场上两个反收购成功的案例给了绿景集团信心。”

　　据悉，目前首创置业在整合港壳钜大国际就采用的就是相同手法，而早前青建以5.4亿港元重金购得香港新利控股有限公司壳后，也宣布将于今年5月份注入其新加坡资产。