万达执意与“开发商”分道扬镳 2020年市值冲击万亿

　　商业地产龙头万达看来是执意要与“开发商”分道扬镳。

　　尽管上市公司万达商业地产（03699.HK）的2015上半年财报尚未出炉，但万达董事长王健林在讲话中已对业务发展轻重缓急有所透露。据悉，在最新内部半年会议上，王健林对万达服务业（万达院线、文化旅游、万达电商、互联网金融等）业务大书特书，而对传统的房地产销售、万达百货、大歌星业务则只是寥寥几笔带过。

　　“到2016年，万达服务业将会首次超过房地产。从严格意义上讲，明年万达就不再是房地产企业。”王健林如此表示。

　　会上，万达董事会提出了集团的全新目标——将公司转型提前至2018年完成；与此同时，到2020年万达市值要超过2000亿美元，收入也要做到超过1000亿美元。

　　轻资产快速转型

　　根据万达集团提供的数据：今年上半年集团收入1084.7亿元，完成全年计划的40%，同比增幅18%。这个数虽然比去年上半年20%的增幅有所下降，但在目前经济形势下仍属比较亮眼。

　　作为集团最核心的业务，万达商业上半年收入为734.1亿元，完成全年计划的39%，完成上半年计划的101%，同比增幅12%。其中，房地产合同收入612.4亿元，完成年计划的38%，上半年计划的102%，同比增幅10%；上半年租金收入70.2亿元，完成年计划的47%，上半年计划的102%，同比增幅33%；上半年租金收缴率达到100%。

　　目前，万达全集团收入增幅快于房地产收入增幅，特别是万达商业租金收入增幅是房地产收入增幅的近3倍。“这是非常可喜的变化，说明万达的持续现金流增长非常迅猛。”王健林表示。

　　从上半年业务发展可以看出，万达轻资产战略也有了不小的进展。公司今年上半年新发展项目25个，其中重资产项目5个，轻资产项目16个；上半年新增持有物业面积82.9万平方米。截至目前，万达全集团持有物业面积达2304.6万平方米，其中万达商业拥有2239.6万平方米。

　　“明年以后，轻资产就要在万达唱主角了。”王健林透露。值得一提的是，今年5月份，万达与万科开启的战略合作，这也成为万达轻资产化的重要一环。截至目前，万达总土地储备面积8715.2万平方米，其中很大一部分是可销售物业，而这些业务万达方面一直希望交给万科来做。

　　万科董秘谭华杰对21世纪经济报道记者透露，双方现在属于看项目的阶段，判断哪个项目可以纳入合作都是靠两个公司总部对接的，今年之内肯定会有大量具体的合作新计划。“未来总体合作所涉及到的项目规模肯定会超过一千亿，一切只是时间问题。”

　　万亿市值图谱初现

　　今年以来，不少超大型房企都不约而同地提出了万亿市值计划。以绿地、万科、恒大为代表的房企都在进行“生态系统（大平台）+上市公司群”的万亿市值布局，万达也不例外。

　　2015年年初，万达方面便确定下目标--到2020年服务业收入和净利润占比超过65%。而经过半年多实践，集团董事会决定加快企业转型，将原定2020年实现的转型目标提前到2018年实现。

　　“我们预判到2016年万达集团的收入和净利润这两项核心指标上，服务业会首次超过房地产。”王健林直言。“再用两年时间，万达将服务业比例再提高15%，企业就算全面实现转型。”

　　与此同时，此次会议上万达方面还对年初提出的新5年目标进行了修改，重新设定了“2211”目标——到2020年万达的资产超过2000亿美元，市值超过2000亿美元，收入超过1000亿美元，净利润超过100亿美元。

　　具体而言，万达方面做出预计，2020年集团30%收入要来自海外，这比年初设定的2020年20%的收入来自海外又有提高。随着海外并购的增加，特别是今年下半年和明年几个计划中的海外并购有望实现，万达海外收入或会迎来大幅提高。

　　为了实现上述市值和收入目标，万达正在构建其庞大的万达系上市公司群。目前，万达已有万达商业地产、万达院线两家上市公司。很快，万达旗下将新增多家上市公司。

　　根据王健林透露，今年下半年公司文化集团要注册成立四个控股公司（影视控股、体育控股、旅游控股、儿童娱乐）。此外，下半年万达还要完成银行、证券、保险等三家公司的并购，加上已有的金融产业，正式成立万达金融集团。

　　不难看出，王健林正在用“并购+资本化”的手段迅速搭建起万达系的万亿王国。就在今年下半年，万达要完成国外3家、国内3家大型企业并购，以做好资本化准备。

　　事实上，王健林一直对金融集团抱有很大期许，认为万达未来价值最大的就是这一板块。“万达文化集团的四个控股公司中，影视、体育、旅游都是千亿级别以上的公司，儿童娱乐要是发展得好也有希望上千亿。文化集团的总市值和收入甚至有可能超过万达商业，然而，我仍然相信万达金融将来甚至能比这两家做得都大。”

　　不过，挑战也随之而来。易居中国联席总裁丁祖昱认为，过去半年来，万达收购了国内外许多体育文化领域大牌公司（包括瑞士盈方体育传媒集团、澳大利亚HOYTS院线、马德里竞技足球俱乐部等）的股权，但这些大公司自身的增长非常有限，很难有爆发式的增长。

　　此外，万达金融的思维模式、运作理念也与同场竞技互联网金融的阿里金融、腾讯金融相差较远。如若没有在思维上的完全转变和对原有金融模式的颠覆式创新，万达金融或许也只是停留在“纸面帝国”。