三度举牌万科 剽悍的前海人寿能否控制万科董事会?

　　姚振华，潮汕人，宝能集团和前海人寿的掌舵人，为人很低调而神秘。宝能擅长开发综合体和旅游地产项目，在中国拥有数十个超大项目在运作。而运作收购万科和华侨城等的系列动作，则是他在资本市场的运作大戏。

　　近日，万科一则万科大股东易主的公告，把此前不太知名的前海人寿及其董事长姚振华推出水面。

　　前海人寿哪来的那么大的财力?姚振华是谁?他在资本领域是如何上袖善舞，PK掉大央企华润，让万科易主的?

　　卖蔬菜起家的神秘潮商

　　姚振华，潮汕人，宝能集团的掌舵人，为人很低调而神秘。在百度百科中搜索姚振华，只有短短的100多字的简介。他不仅仅是企业家，而且身兼多职，曾任广东潮联会名誉会长、广东省政协常委，并与王石一起成为《特区拓荒牛卅载竞风流》上榜人物。

　　从公开资料来看，姚振华1992年进入深圳工作，早年靠卖蔬菜起家，几十年间，就将其掌舵的“宝能系”发展成集地产、保险、物流、小额贷款、教育、医疗、农业等众多产业的庞大而神秘的商业帝国。尽管宝能集团在深圳已经潜行多年，但无论是地产圈，还是资本圈，鲜有人能理清姚振华掌控下的宝能系的运作轨迹。

　　彪悍的前海人寿

　　在让万科易主之前，前海人寿就以彪悍的风格闻名于保险界。两年三次增资，狂设分支机构，“3倍同行工资”挖人，倚赖高现金价值保险拉现金流.....自成立以来，前海人寿就以高速增长的保费和总体营业规模让业界惊叹。

　　前海人寿成立两年就三次增资。据公开资料显示，前海人寿2012年2月成立时的注册资本为10亿元，在2013年9月26日，保监会批复了前海人寿的增资事项，即该公司的注册资本变为20亿元。2013年12月26日，保监会再度批复前海人寿的注册资本变更为25亿元。

　　刚刚成立3年，前海人寿的规模保费增长速度惊人。据公开资料显示，前海人寿2011年9月获准筹备，2012年3月正式开业，2013年度规模保费就突破百亿，达143.1亿元，在全国人身险公司中排名第13位。2014年1-4月，规模保费突破百亿，直追2013年全年规模保费。照这种趋势发展，有业内人士预测，2015年前海人寿保费收入可能突破600亿元。

　　在这高速增长的背后，前海人寿用了被保险业内人士认为的非常规手段，这包括采用高额手续费，大打“3倍同行工资”旗帜四处招人，推广高现金价值保险等具有风险隐患的险种。

　　前海人寿的彪悍还表现在分支机构的扩张上。据公开资料显示，前海人寿在成立伊始，便以月均开设1-2家分支机构的速度大步快跑;2014年5月12日，前海人寿上海分公司开业，打响广东省以外扩张的第一枪。据悉，前海人寿在全国落子已20多家。

　　在保费规模突飞猛进的同时，前海人寿在房地产领域也开始大展拳脚。据《每日经济新闻》报道，前海人寿和他的股东买了很多地。2014年以来，前海人寿就公布了10宗重大关联交易，加上去年披露的5起重大关联交易，该公司在一年左右的时间里披露了15宗重大关联交易，且全部投向了房地产领域，涉资高达48.0298亿元(包括向关联子公司借款和增资)。

　　三度举牌万科

　　由于前海人寿实际控制人姚振华也是宝能系老板，而宝能系又与房地产行业有着千丝万缕的关系，所以前海人寿在房地产领域屡有动作也不为奇。

　　据公开资料显示，2015年上半年，前海人寿在万科上的买卖记录一共10条，且买进卖出频繁，1月、2月甚至存在割肉清仓举动，在7月10日买进万科5亿多股之前，前海人寿手中的万科股票为11861股。

　　2015年7月6日，万科管理层抛出百亿回购计划，前海人寿紧随其后，于7月10日在二级市场以每股13.28元～15.47元的价格买入万科股票。以中间价14.375元粗略估算，此次前海人寿买入万科股权所动用的资金约80亿元，持股比例达到5%。

　　决定性的一刻发生在2015年8月27日。据万科公告27日显示，截至2015年8月26日，前海人寿通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入公司A股8020.3781万股，占公司现在总股本的0.73%;钜盛华通过融资融券的方式买入公司A股931.68万股，占公司现在总股本的0.08%;以收益互换的形式持有46713.8612万股公司A股股票收益权，占公司现在总股本的4.23%。再加上此前钜盛华及一致行动人前海人寿对万科A的持股比例已经达到10%。经过三次举牌，宝能系持股比例达到15.04%，终于超越华润，成为了万科新任“大股东”。

　　前海人寿能否控制万科董事会?

　　正如“万科大股东易主，潮州鲨鱼浮出水面”的作者黄秋丽所担心的，“万科是一家有理想气质的公司，它的规范治理堪称中国公司治理的标杆。而一家鲨鱼气质的股东硬生生挤进来，会不会改变万科的基因，会不会与万科管理团队在价值观上发生冲突”?

　　对此，有业内人士对《证券日报》表示，“从目前的情况看，即便宝能系再增持，短期内肯定无法控制董事会，能挤进董事会就算不错了，毕竟华润、万科合伙人、刘元生合计持有万科的股权超过20%，因此其意图更多的可能是利用手中的投票权，对万科的相关决议造成影响，以达到对自己有利的目的。但不排除宝能系和万科提条件，比如要求万科和宝能地产合作，借助万科的品牌、土地储备、开发能力直接为宝能系带来利润。如果管理层不答应，宝能系便可以利用手里的投票权否决管理层提出的方案，或者申请召开临时股东大会递上各种‘折子’。”

　　所以，前海人寿控制不了万科，就只能做财务投资人。