国企改革风下 看招商、华侨城等涉房国企如何改革

　　（赢商网深圳站报道）近日，国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》出台，而这亦为地产国企改革提供了方向。按照意见，国企分成两类，其中的商业类实行商业化运作，以资产保值增值为目标；在股权方面，实现股权郭元华，推动国企改制上市，推进激励制度；鼓励非国有资本投资主体参与国有企业改革。

　　事实上，早在去年时候，便有多家地产国企在探索研究战略层面结构改革方案，而今年则是国企改革关键之年。在这股改革潮中，重组整合房企占大部分。有统计显示，在今年21家涉房央企中，有超过10家央企目前已经开始进行内外部重组。

　　业内人士表示，当前地产企业roe（净资产收益率）下行,是国资委对地产国企改革"放行"的原因之一。"房地产大量证券化也有现实需求。低廉的土地迟早会有开发完的一天，能上市的时候实现证券化，有利于公司应对市场变化，同时也正好借助资本市场对后续发展助力。"一位券商分析人士曾表示。

　　确实，在外在环境恶化跟内在改革动力驱动下，涉房国企正在谋划一场并购重组风暴，而今年以来，地方央企动作尤为频繁。试图在产业链整合、平台集中化或兼并重组方面大施拳脚。

　　招商地产

　　4月3日，招商地产发布公告称其筹划重大事项而停牌，彼时，市场猜测其停牌主要是招商局推动产融结合。之后于4月26日发布公告称招商局集团正在筹划关于招商局集团地产板块的整合事项，该重大事项属于"重大资产重组涉及无先例事项"的情形。

　　之后的6月23日，招商局集团为了促成这次重组，正式将蛇口工业区进行股份制改造，创立招商局蛇口。

　　8月3日，招商地产再次发布公告称招商局蛇口工业区控股股份有限公司（下称"招商局蛇口"）拟换股吸收合并招商地产再上市。也就是说，重组完成后，一个新的千亿级房企将诞生。然而，由于重组涉及资产数量庞大，因而停牌至今。

　　9月17日晚间，招商地产以48份公告宣布无先例重组方案落地，招商局蛇口控股拟换股吸收合并招商地产，并引入战略股东及员工持股，凸显混改意图。其内部人士表示，招商蛇口将在今年底实现IPO，股票代码可能为001979。

　　华侨城

　　华侨城属于打响地产央企改革第一枪企业，今年3月20日，华侨城公布定增计划，拟以每股6.88元的价格非公开发行11.63亿股募资80亿元，宝能系通过旗下的前海人寿、钜盛华认购10.17亿股，耗资约70亿元，华侨城的母公司华侨城集团认购1.45亿股，耗资10亿元。

　　在这里，华侨城的创新之举则是通过引入民营资本方式，落实混合所有制举措。华侨城在改革中另外举措则是入股非国有企业，其在6月18日的公告中表示，全资子公司深圳华侨城拟收购花伴里投资股份有限公司持有恒祥基51%的股权，由此获得恒祥基位于深圳的6大旧改项目，交易涉及金额28亿元。

　　而于9月10日，华侨城还宣布了新一轮股权激励方案，拟向296位中高层管理人员和业务核心骨干授予限制性股票9100万股。

　　中粮地产

　　被国企改革提名试点的中粮集团，2014年末有市场消息称，中粮集团将通过资本手段优化资源配置，以各业务上市平台为核心引入其他产业资本、社会集合资本、私募股权等多元化混合所有制元素。

　　而市场人士亦猜测，中粮地产作为中粮旗下地产上市公司，有望成为集团地产资源整合平台，而其引入战投实施混改重组，获集团资产注入等。然而，这也只是业内人士猜测而已，具体改革措施还未公布。

　　中海地产

　　早在2013年8月5日时候，中海地产就对外宣布，公司控股股东中建股份拟将旗下中建股份房地产事业部、中国中建地产有限公司及中建国际建设有限公司运营的房地产发展业务注入中海地产。

　　今年3月24日,中国建筑发布《增资中国海外集团并认购中国海外发展新股的公告》，这意味着，长达两年的中建系地产业务整合已取得了进展，按照公告，中国建筑将出售公司直营地产业务及中国海外集团自身地产业务等资产予中海地产。

　　中海以代价18.24亿元收购中建股份旗下的天宇投资，后者拥有北京、上海、天津、重庆、苏州、成都、西安、乌鲁木齐、长沙、潍坊、淄博等城市的27个物业，以及伦敦3个物业，。收购代价加上中建股份的股东贷款总额约人民币338.17亿元。

　　保利系

　　事实上，早在2006年保利地产上市时候，与保利置业之间的同业竞争已被资本市场关注。在近年的投资者交流会，保利系这两大地产平台的整合问题就屡屡被问及，但双方高管均未有过明确回应。

　　而在保利地产2014年业绩发布会上，宋广菊就保利系整合表示：整合已进入集团计划、方案正在研究、值得期待。

　　另外，在保利地产终止收购上置集团的消息后，市场人士普遍认为这是保利地产内部业务整合提速信号，有研究机构也表示，保利置业跟保利地产均属于国企，且在不同交易所上市，要整合涉及的审批及相关法律程序复杂。保利方面也表示，整合并没有相关时间表。

　　中交系

　　随着中交集团入股绿城中国，中交期限地产业务重组也更为业界关注。时间追溯至2011年，中交集团通过并入中房集团，成为当时国资委确定的16家地产央企之一。而其旗下也包括中房集团、中交地产、北京联合置业有限公司三家涉房企业。

　　在今年绿地半年业绩会上，其由中交集团管理层主持，绿城联席主席朱碧新表示，未来会加快绿城与中交集团旗下中房地产的整合工作，希望带来更大协同效应。

　　中信系

　　2014年4月16日，中信泰富向其母公司中信股份收购资产2269.3亿元，由此，中信集团将借此实现其整体在港上市，而中信泰富也更名为中国中信，这也就意味着历经6年的长跑，中信集团终于整体上市。

　　尽管已经整体上市，市场还有传闻称中信集团内部还将进一步重组，而中信股份高层人员也表示，2015年以来，公司把整合中信地产及中信泰富业务作为今年重点工作。其董事长常振明还表示，中信地产及中信泰富的业务重点不同，前者以发现住宅为主，后者以发展综合体及商业地产为主，加上海内外的资本金要求不同，此等为重组需解决的问题。