中投证券10月26日发布招商地产研究报告,报告摘要如下:
投资要点:
合并方案出炉,招商局蛇口拟发行A股换取招地对外股份,并配套融资150亿。
我们对招商局蛇口控股资产价值估值2419亿元,相当于新股30.1元/股,对于23.6元/股的增发价安全边际高。
业务模式升级为三大主业开发和运营的综合服务商,相关资产整体上市有别于原招商地产单一房地产开发业务的低估值现状,转型升级打开估值提升空间。迎合前海自贸区开发和“一带一路”发展战略,政策红利催化,优质资源整体上市同业竞争消除,资源价值加速释放,提升城市运营服务,核心竞争力迅速增强。
集团承诺存续公司15-17年最低净利润虽EPS 较合并前摊薄,但新增前海自贸区开发及三大业务运营多优势协同,长期盈利高增长可期本次吸收合并将重铸行业王者,百年巨擘新生,是南中国海边冉起的骄阳,我国自贸区建设的名片。资源优化配置,三大主业及运营协同发展,政策红利催化长期高增长。
前瞻未来大招商业务大协同,将有更多优质资源的注入,长期发展价值有保障在当前股市环境下,预计招地复牌后股价将在28.9~38.6元区间波动(RNAV48.2元/股6-8折交易)。看好其长短期投资价值,维持“强烈推荐”评级。(因吸收合并未完暂不调整原招商地产的估值模型)。
9月12日,招商地产底价1.59亿摘烟台八角黄庄烟商住地,楼面价1983元/㎡,地块面积6.68万㎡,容积率大于1.0且小于1.2,拟用于马尔贝拉项目。
招商地产以161400万元竞得三水区西南街道建设一路约2.3万方的商住地,成交楼面价为7154元/㎡,溢价90.%。晋升为区域新地王。
2017年初,招商蛇口海上世界、汇港、花园城项目携手赢傲科技,以“远程化、实时化、移动化、数据化”打造互联数据时代的智慧商城。
2019年1-10月,公司累计实现签约销售面积919.29万平方米,同比增加46.13%;累计实现签约销售金额1791.01亿元,同比增加34.76%。
5月8日,招商局蛇口工业区控股股份有限公司称,孟才因个人原因辞任公司副总经理职务。辞职后,孟才将履任嘉年华执行董事兼地产版块CEO。
6月,深圳来福士广场举行“来福宇宙漫游季”周年庆狂欢;6月25日至7月12日,食货星球“今天吃什么”全国巡展亮相深圳来福士广场。
商业市场瞬息万变,运营商唯有不断调整创新、与时俱进,才能勇立潮头。壹方商业通过精研市场、精细管理,不断革新商业思维,夯实运营实力。
6月12日,华润集团与深圳龙岗签署战略合作框架协议,双方将在片区综合开发运营、公共设施的建设及运营、产业发展等领域开展全方位合作。