举债并购扩张30亿美元来布局 不差钱的阿里为何融资？

　　在经历一轮轮真金白银的收购后，财大气粗的阿里似乎出现“供血不足”的状况。近日，有外媒爆料：阿里将与外资银行签订总金额高达30亿美元的借款协议，有望在4月份完成。

　　该协议期限五年，为一次还本付息的子弹型贷款，资金将由德意志银行、花旗银行、澳新银行、瑞士信贷等八家银行共同提供，资金价格仅比伦敦银行间拆放款利率高110个基点。如果融资顺利，双方的交易总额将增加至40亿美元。

　　吸金与造血阿里疯狂敛财术

　　据了解，此次向银行借款并非阿里首次，早在2013年4月份，彭博社就曾报道称，阿里将向9家外资银行组成的金融团体融资80亿美元，用以回购雅虎所持有的股权。除了利用债权迅速扩充资金库之外，阿里更擅长股权融资：2014年9月，阿里以250.3亿美元的价格纽交所上市，成全球最大IPO。

　　在集团受到全球资本市场追捧的同时，旗下控股公司在“吸金”上丝毫不落下风。2016年3月15日，阿里旗下菜鸟网络宣布首轮融资超百亿；同年3月初，外传其金融业务蚂蚁金服获31亿美元B轮投资，估值约为600亿美元。

　　除了用银行借款、出售股权来换取巨额资金之外，阿里本身也有着超强的“造血”能力。据官网显示：2015财年，阿里总收入762亿人民币，在去除投资、利息等收益后，其营业利润为408亿元，同比增长约25%。

　　而在负债上，阿里的财务也非常的健康。据其财报显示，截止到2015年6月30日，阿里巴巴总资产为2820.6亿人民币，债务总额为985.32亿人民币，其中流动资产1348.97亿人民币，流动负债总额为396.97亿人民币。

　　这样的财务构成以及营收利润的大幅攀升，不但能够为阿里及其控股公司的融资获得更好的谈判筹码，享受更高的估值或者更低的资金价格，而且自身丰厚的现金流入，保证它的融资行为不会受人制肘。

　　大跃进时代下的并购

　　阿里强悍的“造血”能力以及频繁的“吸血”，为阿里在并购市场上带来了充足的子弹。2015年，阿里投资了25家企业，涵盖O2O、文化、硬件、社交、电商、物流、机器人、网络安全八大领域。在超过千亿的投资金额中，不乏大手笔，如45亿美元全资收购优酷土豆、283亿人民币入股苏宁云商……

　　在2015年的BAT中，虽然阿里以150亿美元的投资并购傲视群雄，但这绝非阿里的终点。外媒估算，2016年阿里在投资并购上将会继续烧钱，其预算花费可能会达到380亿美元。

　　与个人或是金融机构单纯获利的投资不同，企业的并购都是有战略性的，要么是新技术的获取，那么是市场的抢占。阿里的投资也不例外，在马云的规划中，“平台+金融+大数据”将是支撑阿里天空的三大核心业务，O2O、电商、物流、机器人使得阿里阿里得以起家的平台继续保持优势，而文化、社交则能够为金融提供用户来源渠道，而网络安全可以为集团整体业务的防护，避免受到恶意攻击，导致用户资料外泄。

　　30亿美元花落谁家

　　据推测，此次阿里30亿美元的贷款，可能是为了进一步的大举收购。其收购对象很可能是饿了么、新浪或是陌陌。随着O2O的发展，叫餐外卖市场开始变得火热，在该业务上，阿里通过入股美团点评，从而获得与百度外卖一较高下的资产，而一旦阿里将饿了么收入囊中，那么在站点设置、资源共享等方面，阿里旗下的外卖将会获得更多的成本与资源优势。

　　虽然与“平台+金融+大数据”的主营业务不相干，但是马云一直对媒体情有独钟，在近日收购南华早报后，多数分析师认为，30亿美元的弹药很可能将要对准新浪。阿里收购新浪并非空穴来风，目前阿里参股、自建的媒体共有24家，如果购入新浪，其媒体阵营将会进一步扩大。

　　社交软件由于具有大量的用户流量，所以阿里一直垂涎企业帝国的核心领地，在微信推出之后，阿里推出来往，但是却惨败收场，并没有动摇腾讯在社交领域的头把交椅。而阿里如果全资并购陌陌，不但可以增强其在社交领域的产品，而且通过在陌陌内植入支付宝，还可以为支付宝提供场景化应用。

　　不差钱的阿里为何融资？

　　虽然开启了买买买的烧钱模式，但是从目前阿里的资金实力上来看，即便未来380亿美元的投资，阿里也并不吃力。2015年6月底，阿里净资产为1834.28亿人民币，营业利润为408亿人民币并且以25%速度增长。从目前阿里资产存量和资金流入来看，阿里在业务扩张并购上是不缺钱的。

　　然而不差钱的阿里为何选择频繁、大额的融资？商业上，只有“缺粮少弹”的企业才会渴求融资，盈利能力强、现金储备充足的企业绝不希望上市或是借款。在国内，面对资本“诱惑”巍然不动的企业有很多，科技圈的华为、快消品领域的娃哈哈……甚至被炒得红极一时的少林寺，强悍的造血能力保证它们的利润不会流失，不会为了“吸血”而去支付利息或股利。

　　而弹药充沛、资金流量良好的的阿里，却开始举债并购扩张，这样的举动也没有得到资本市场的认可，自上市以来，虽然阿里收购不断，但其股价并没有上扬，反而遭受腰斩，由上市初期高点的120美元下降到低点的57.2美元，据了解，前一个交易日股价为72美元。

　　这样的股价反应了投资人信心不足，对于企业来说，业务的并购在提高规模的同时，也可以完成生态链的建设，但是就像杰克韦尔奇说的那样：如果通用电气做不到业界第一，我们就把那个业务砍掉。