融信中国业绩会：今年销售目标160亿 会继续调整负债结构

　　“融信中国刚上市不久，所以可能很多人还不够了解。”这是在2015年业绩会上，融信中国执董兼副总裁林峻岭说的第一句话。

　　或许是略有紧张，在介绍融信中国时，林峻岭还不小心把融信中国说成了融信“集团”，改口后，他嘴角带着微笑说，“融信中国上市虽然只短短的两个月，但是已经领略了资本市场的魅力。”

　　3月24日，融信中国控股有限公司2015年全年业绩会在香港举行，而主席、执行董事兼行政总裁欧宗洪，执行董事兼副总裁林峻岭以及执行董事，首席财务官兼联席公司秘书曾飞燕出席了公司上市后的这首次业绩会。

　　不过，虽然会上公布的是2015年的业绩，但作为今年1月13日刚刚在香港上市的新公司，且上市后两个月内便连续融资65亿、在上海、杭州等地大举拿地扩充土储，并将公司总部迁到了上海，媒体关注的焦点已然从去年的业绩转到了关于上市后的运营、发展以及如何降低依然高企的负债率上。

　　今年销售目标160亿

　　2015年融信中国合约销售额为119.17亿元，合约销售面积及均价则分别为64.89万平方米、18364.44元/平方米。而截止目前，融信中国的土地储备为517.1万平方米，主要位于上海、杭州、福建等几个一二线城市，且平均成本仅4957元/平方米。

　　这具有优势的低土地成本及高销售均价间的差价，也成为了融信中国未来发展的“核心竞争力”。“目前我们的项目都有50%到100%的升值空间。”

　　观点地产新媒体发现，2015年融信中国基本没有新增的土地，但在2016年1月上市后，却在2月份内连续拿下了上海、杭州、福州共计4宗地块，总价34.62亿元。对于快速扩张，主席欧宗洪表示，今年融信中国拿的地会多一些，而且都会聚焦在一二线城市，因为三四线的库存还是太大。

　　据介绍，为了发展长三角及海西经济区，融信中国总部已于今年2月正式迁至上海闵行区，未来的发展也将以上海、杭州、南京等长三角重点城市为主，“但不会放弃福建大本营，毕竟优势是一直在的。”

　　2016年，融信中国将有约190万平方米的新开工面积，至今年年底，全部货值会有280亿元。“财务大臣”曾飞燕透露，今年融信的合约销售目标是160亿元。

　　不过，欧洪宗也指出，资源稀少的一二线地价越来越贵，因而房价也会更高。“昨天我们打算竞拍杭州的一个地的，单价提到4万多都拍不到，最后被绿城拿下了。”

　　资料显示，欧宗洪所说的杭州地块为杭州市下城区潮鸣艮山单元的一宗宅地，3月22日拍卖时共有万科、保利、滨江等16家企业竞拍，最终绿城以总价37.35亿元竞得，楼面价达45367.86元/平方米，溢价109%，且成为杭州宅地单价地王。

　　这意味着融信中国要拿在一二线拿地会越来越难。曾飞燕表示，房地产有三年的交楼期，这些会有一个资金的结转，目前其新拿的土地也会在未来有一个结转期，因此2015年融信中国的销售和毛利增长的态势还是会持续的。

　　随着土地市场的竞争越来越激烈，“如果新拿的土地成本上升，这个优势能凸显多久，我想未来两三年会有，但多大比例要再看。”

　　其亦透露，今年融信中国拿的4宗地都会跟当地的机构合作，通过股权分散来减少资金和风险压力。

　　85.42%的资产负债率

　　数据显示，2015年融信中国的收入大增80.88%至74.15亿元，毛利由2014年的11.4亿元增加到27.14亿元，增幅达138.09%，而公司拥有人应占溢利则上涨了182.88%至14.33亿元。

　　不过，尽管去年融信中国的收入及利润都得到了快速的提升，但其资产负债率依然高企却是掩盖不了的债务结构问题。

　　从债务结构来看，融信中国2015年的负息债务为163.7亿元，其中长期借款占比由2014年的64%下降到了42%，短期借款则由前一年的36%增加到了58%。

　　曾飞燕解释，短期债务比例增加是因为2015年年底公司提前偿还了一笔20多亿的长期负债，因而短期负债的比例就相对增加了。

　　观点地产新媒体了解到，2014年融信中国的资产负债率97.12%，2015年降到85.42%，但相比业内的平均水平高出许多。而负息债务资本比则由前一年的1541.2%降到了247.1%，“如果不算上今年1月份上市募集到的17.74亿港元，其实这一数据会降到192%。”曾飞燕强调。

　　今年，融信中国会继续调整负债结构，同时将这一负息债务资本比的目标定在了150%。

　　对如何达到这一目标，曾飞燕表示，物业落成到交付会有一个结转期，融信中国高利率的项目结转会加公司的净资产和现金流等。另外，其还提到，今年新拿的4块地，基本都是采用策略投资的轻资产运营模式，和当地的机构合作，通过股权的分散来保障资本，分担风险。

　　此外，上市后已在资本市场拥有一席之位的融信中国，两个月内已陆续5次发行公司债，得到的融资总额达65亿元。

　　因而，已“感受到资本市场魅力”的融信中国未来将会继续利用资本市场来加大直接融资的比重，发布更多的利率相对较低的公司债来兑换高息负债，并且争取市场上的低成本融资。

　　同时，曾飞燕还提到，融信中国还希望能尝试按揭尾款资产证券化等轻资产运营模式，逐步将资产负债降到相对健康平衡的位置。

　　“从2014年的年底开始，公司的现金余额持续上升，安全边际越来越高，一方面公司会不断的获取优质土地以满足盈利需求，同时考虑可持续的发展、成长和负债等，做一个平衡的考量。”业绩会上一位投资者问及未来两年公司资本开支预算问题时，曾飞燕回答道。