佳兆业公告披露年报依旧难产 “咸鱼翻身”或仍受阻

　　境内债务90%解决、境外债务重组方案获80.9%赞成、项目全部解封在望、团队正招兵买马，过去一年经历过山车般商战沉浮的佳兆业，近期迎来的都是好消息，但是，年报“难产”依然是影响其“咸鱼翻身”的关键。　　 

　　4月11日，佳兆业集团控股有限公司发布公告，进一步延迟刊发2014年年度业绩公告、2014年年报以及2015年年度业绩公告和2015年年报。　　 

　　佳兆业表示，董事会知悉延迟刊发2014年年度业绩公告、2015年中期业绩公告及2015年年度业绩公告以及延迟寄发2014年年报、2015年中期报告及2015年年报将会分别构成不符合上市规则第13.49(1)条、第13.49(6)条、第13.46(2)条及第13.48(1)条的规定。公司将会在适当时候刊发进一步公告。　　 

　　事实上，经过一年多的挣扎，佳兆业“复活”迹象明显，境内外主要债权人陆续作出妥协，项目全部解封在望，团队正招兵买马，这些都说明佳兆业在实质意义上已经复活。但从严格意义上来讲，佳兆业复活的唯一标志是尽快在港交所复牌。　　 

　　根据港交所主板《上市规则》规定，因出现严重财务困难而长时间停牌的上市公司，停牌12个月后将进入除牌程序的第三阶段，如后6个月内无法提交复牌建议，上市公司即将被除牌。佳兆业自2015年3月31日起停牌，至今已接近12个月。如果公司财务状况仍无法公开，佳兆业或将面临被摘牌的危险。　　 

　　早前，有分析人士针对佳兆业财务状况表示，“评级机构已放弃对其评级，意味着公司财务成为了一个黑洞，与此同时，数百亿连环债高悬于顶、数十家债务人围绕在侧，公司现金流危机并未解除。”　　 

　　而集团对外界传递的信息也正是现金流。其掌舵人郭英成凭借着优质项目陆续解封入市销售、加快预期内旧改项目的开发计划、收购土地开发新项目等手段，正在最大限度获取现金流。　　 

　　据了解，2016年首两个月，佳兆业合约销售约38.06亿元，而总合约建筑面积约为23.19万平方米，平均售价为每平方米16411元。从布局看，佳兆业的项目主要分布在珠三角、长三角及华中地带一二线城市。受益于去年下半年以来热点城市的成交回暖，这些尚未解封的项目价值也随之水涨船高。　　 

　　以旧改起家的佳兆业制定了继续推进旧改项目发展的计划。具体而言，公司旗下七个预期内的旧改项目将加快开发计划，“为公司带来较多的现金流”。　 

　　除此以外，佳兆业还透露，假如资金许可，集团将收购土地用来开发新项目，“进一步提成现金流”。　 

　　事实上，无论是从外界看待佳兆业的角度还是企业运营的角度，现金流都是佳兆业当下工作的重点。集团重新步入正常运营，加上此前制定的“强地产、多元化、新事业；轻资产、重利润、控风险”战略，佳兆业亟需补充现金流以维系各项业务正常开展。　 

　　但是，由于上两个年度的全年业绩均未能完全披露，甚至无法获得国际投资机构的评级，从而无法发债融资。作为港股上市公司，企业透明度相当关键，公司财报需要审核以及接受港交所的询问，这会有助于资本市场恢复对佳兆业的信心。　　 

　　所以，佳兆业要面对财报审核以及港交所的询问，还要尽快公布缺失已久的2014年、2015年年报，由此才能获得国际投资机构评级，以便开展发债融资。