从影视到地产 世茂股份与贾跃亭分享了哪些棒棒糖？

　　从视频网站到手机、电视、影视、体育以及汽车，作为A股的“跨界大师”，乐视频频涉足其他行业甚至大幅度跨界之下，其朋友圈从来就不缺少各行各业的人。

　　近日，乐视生态圈迎来了一位来自房地产的新朋友。5月16日，世茂股份发布公告，公司将以股权转让的方式，向乐视控股出售旗下持有的投资性房地产“北京世茂国际中心”（即“世茂工三”）项目自持的商业物业，转让对价合计29.72亿元。

　　虽然这并非互联网新贵贾跃亭首次涉及房地产，但与以往渗入乐视产品线和打造公司办公用地不同的是，这次乐视是真刀实枪地进入了房地产行业圈内。

　　在商言商，任何商业举措背后必然是追求利益的逻辑，世茂股份和乐视此次“哥俩好”当然也不例外。

　　对于世茂来说，出售成熟商业物业实现优质资源价值的释放和变现，这样的好事何乐而不为；对于乐视来说，向来信奉“跨界创新才是王道”，更何况这还是其一直觊觎的房地产行业。

　　站在合作共赢的平台上，世茂股份和贾跃亭牵手合作既非缘于房地产也并非仅限于房地产，他们可以分享的还有更多。

　　地产新朋友

　　据观点地产新媒体了解，世茂工三项目位于北京朝阳区三里屯工体北路，紧邻使馆区、朝外商务区、燕莎商圈和CBD等区域，总占地面积近4万平米，总建面21.2万平米，业态包括产权式酒店、写字楼、商业等，是世茂集团斥资30亿元打造的集商业、甲级写字楼于一体的市中心高端地标综合体。

　　其中，商业部分总建面6.6万平米，产权式酒店和写字楼部分均已经销售完毕，5万余平方米的商场则由世茂股份自持运营，这就是此次交易的具体标的。

　　成为这个项目商业部分的新主人后，贾跃亭并未透露在房地产方面有什么样的战略布局，只是在微博上卖关子问乐迷们“该怎么做”。

　　市场人士分析称，乐视很可能会将线上的内容通过线下实体店的方式实现联通，最终形成全产业链娱乐平台。因此，打造线下实体店和开设自有电影院是不可或缺的环节。

　　有业内人士向观点地产新媒体直言：“乐视做网站、手机、汽车，不断地制造概念，本质上还是想在资本市场上提升其股价的估值”。不过，相比贾跃亭如今手上持有的那些“概念”资产，房地产业务是唯一有确定性盈利的资产。

　　因而，从房地产角度看，如果说乐视在此次交易中获得的是一份可预见的增值卡和一颗定心丸，那么回馈于世茂股份的则是在国内尚未成熟的资本退出机制。

　　广发证券分析称，世茂股份本次股权交易充分体现了持有型物业资产管理的战略优势，通过出售培育成熟的商业物业，实现优质资源的价值释放和变现。

　　标普也认为，此次股权出售将增强世茂股份的现金流和流动性，可以更多地使用内部现金流支持业务拓展，而不是增加债务融资。

　　据广发证券测算，若此次股权转让在年内完成，预计世茂股份可增厚公司2016年后利润约3.74亿元。截至2016年第一季度，世茂股份在手货币资金进一步升至88亿元，短期有息负债余额不到13亿元，净负债率仅为33%。加上此次资产出售将获得的30亿元现金，以及若定增完成将募集到的现金43亿元，公司的资金状况将更为充裕。

　　“因此，我们相信世茂股份将继续寻求以合适的价格变现手中持有型物业，进一步释放变现优质存量资源的价值。”广发证券分析师如是认为。

　　影视新搭档

　　世茂工三项目的买卖，让世茂股份和乐视都备受行业内外关注，但两者的最初结识却并不缘于此。

　　据观点地产新媒体了解，2016年1月，世茂股份出资1.1亿元参与设立了新沃财产保险股份有限公司，持有该公司11%股权，而在八大股东的名单之中，就出现了乐视的身影。

　　广发证券研究报告显示，乐视网也是新沃财险发起人之一，并且出资了1.7亿元持有17%股权，与新沃资本控股集团有限公司并列为第一大股东。

　　在保险行业首次展开合作之后，两个在多元化领域本就颇有建树的企业当即看到了更大的合作可能性。然而，作为同样有着影视版图的两个企业，他们可以分享和携手合作的或许并不仅限于与此。

　　早在2013年，世茂股份就成立了文化传媒公司，开始投资传媒影视产业，打造了一批世茂影院。据世茂股份2014年年报披露，世茂院线实现营业收入2.33亿元，同比增长57.7%，为超过660万人次提供了观影服务。截至2014年末，世茂院线在全国各地已开业经营17家门店以及拥有148块银幕，影院座位数亦增加至2.36万个。

　　然而在去年6月中旬，世茂股份和万达院线却达成协议，万达院线以公开发行股份方式向世茂股份购买重庆世茂影院管理有限公司等15家公司的100%股权，发行价格为148.08元/股，对价约为10亿元。

　　据悉，此次被收购的15家影院银幕总数为114块，占世茂院线总银幕的77%，以此推算，15家影院的2014的票房规模约为1.79亿元，目前世茂股份持有万达院线1351万股，占其总股本的1.15%。

　　对此，广发证券分析称，与万达院线合作一方面促成了世茂股份商业广场与万达院线影院投资、电影发行资源的结合；另一方面，通过持有万达院线股权，分享万达院线未来在文化传媒领域的发展成果。

　　当我们将目光转向乐视网，作为一个在A股市场市价为58.77元/股，总市值高达1000多亿元的国内传媒行业的翘楚，世茂股份“搭上”上乐视网，相信未来我们将看到两者在影业、电视、制作等方面会有更多的合作。

　　广发证券也预期：“与乐视的业务接触，奠定了世茂股份未来与乐视在多元化领域将进一步展开积极合作的基础。更重要的是，依托于万达和乐视的资源，世茂股份旗下的世茂文化传媒公司在影视剧投资、制作、发行等产业链上游，也将获得更好的发展机遇。”