万科130亿洽购黑石商业资产 万科重组B计划浮出水面？

　　（赢商网综合报道）在万科股权之争愈演愈烈之际，万科与黑石集团的这宗交易颇受市场关注。虽然万科未承认，但市场人士认为这是此前万科多次提及的潜在交易对象，也意味着万科重组B计划浮出水面。

　　7月12日，万科在港交所发布自愿公告，承认计划以总价128.7亿元收购黑石基金及其他独立第三方股东持有的特定商业地产公司96.55%股权。

　　公告显示，为快速提升公司商业物业管理运营能力，万科决定与合作方计划收购黑石基金及其他独立第三方股东持有的特定商业地产公司多数股权，经交易各方平等协商后确定交易价为128.70亿元，万科通过全资子公司拟向联合收购平台合计投资38.89亿元。

　　万科从2016年1月起就已与黑石基金及目标公司其他股东展开洽谈，本次交易已于2016年6月获得本公司董事会审议通过。由于联合收购平台不属于香港联合交易所及深圳证券交易所所认定的关联人，以及根据上市公司规则计算本次交易之所有适用百分比率均不超过5%的两地信披标准，所以公司未对交易进行公告。

　　 万科“潜在交易对象”浮出水面

　　尽管万科强调洽购黑石集团旗下商业地产公司股权是为了提升公司物业管理运营能力，不过有分析人士猜测，这可能是万科继引入深圳地铁计划遭到华润和宝能联合反对之后，预备的 “B计划”，也就是此前万科多次提及的潜在交易对象。

　　2015年12月25日，万科停牌一周后宣布与另一名潜在交易对手方签署了一份不具有法律约束力的合作意向书，但从未披露该项意向交易的细节。

　　在6月23日，在宝能和华润第一第二大股东明确反对重组方案后，万科开始逐步揭开预备方案B计划的面纱。6月24日，万科发布关于重大资产重组停牌进展公告。同时，万科公告宣布，除地铁集团外，公司于2015年12月25日与另一名潜在交易对手方签署了一份不具有法律约束力的合作意向书（以下简称“意向交易”）。

　　在6月27日万科股东大会上，这一“潜在卖家”也遭到股东多次问询，但当时万科高级副总裁谭华杰称，目前来看，意向交易谈判还需要更多时间，具体细节目前还不能披露，唯一的披露方式就是公告。

　　而“潜在交易对象”第一次浮出水面有迹可循的则是万科在7月4日的海外监管公告中发布的对深交所问询函的回复，为了解释公司独董张利平回避投票的原因，万科表示，由于公司正在与张利平独立董事所任职的美国黑石集团洽售在中国的一个大型商业物业项目，存在潜在的关联与利益冲突，鉴于这种情况可能影响张利平的独立商业判断，本着审慎的原则，张利平独立董事在本次会议上作出回避的表决。

　　公告中还表示，洽购黑石在中国的一个大型商业物业项目是为进一步提升公司商业物业管理运营能力。计划并购的黑石集团持有一家大型商业地产平台公司的多数股权，该公司拥有成熟的商业物业开发管理和经营管理能力，并持有和管理多处在国内核心城市商业物业。

　　在万科股权争议白热化阶段，7月8日，香港杂志《港股策略王》引述一封寄到港交所的“爆料信”，信中提到在宝能提出罢免万科管理层之后，万科某些管理高层正在并购一个新的平台，为自己留有后路，此举引发管理层以公司资金和资源来满足个人利益的嫌疑。匿名信内容还称，由总裁郁亮及执行副主席张旭主导的万科管理层，正谋求透过收购黑石集团资产，以保王石等人的控制权。信中称，有关资产分别为印力集团和MWREF Limited，收购价约为130亿元人民币，其中90亿向招商银行借贷，万科承担35亿，其余5亿元由“黄先生”支付。而“黄先生”则是万科持有6%股权的绿景中国地产主席黄敬舒。

　　针对港媒爆料的”万科30亿元收购黑石集团内地资产，目的是维护管理层控制权”一事，第二日万科发言人立即回应称，从来没有听过与黑石的这宗交易，并补充称唯一与黑石的交易，是引入深铁计划投票的时候双方正在洽谈一些土地买卖交易。

　　万科、黑石早有合作 共同开发物流地产

　　不过万科与黑石集团其实早就有过合作。2014年，黑石集团主席苏世民曾明确表示希望投资中国的工业地产和商业地产。同期万科万科高级副总裁谭华杰亦公开回应了合作的可能，未来会将合作的相关资产包放在房地产资产证券化(REITs)市场上。

　　2015年6月，万科撤销物流地产事业部成立万科物流公司，黑石成为股东之一，万科与黑石正式开展合作。

　　针对黑石的入股，上海领易投资顾问有限公司总经理邹毅表示，万科一直推崇小股操盘和轻资产运营，中长期资本出资，万科输出品牌和技术。万科自己做物理地产，盈利难以达到既有资产回报要求，而引入合作伙伴共同投资，可以以更小资金撬动更大产业，最大限度提升盈利水平。所以，万科与品牌和技术，符合万科一贯以来的操盘策略。

　　业内也认为，引入黑石战略投资后，万科有望实现普洛斯的模式，即万科开发物流项目，凭借黑石强大的物业收购和资产管理能力进行基金化运作，万科保留项目长期运营权，收取部分管理费用，并坐享基金分红。

　　据资料显示，黑石集团创建于1985年，以并购业务起家，目前业务覆盖私有股权投资基金、房地产基金以及对冲基金、债务投资等多个领域，管理全球超过3000亿美元资产，是全球最大的房地产投资者之一。

　　黑石集团业已成为亚洲最大房地产市场买家。2008年，黑石正式进入中国，2009年，黑石在上海设立旗下第一家人民币私募基金——黑石中华发展投资基金，2013年黑石收购深国投商用置业40%股权，此后黑石在中国大举展开收购，先后将哈尔滨、大连、沈阳、天津、济南、南京、上海等多个城市购物中心项目纳入麾下。继商业地产之后，又入股万科物理地产，开始在物流地产领域开弓发力。