中信泰富上海嘉定项目托管万达 商业地产定位充满悬念

　　与中信地产一同被剥离了住宅地产业务后，留在中信系下但规模急速下降的中信泰富，无疑是中海中信重组过程中较为尴尬的角色。

　　6月28日，万达集团宣布与香港中信泰富（中国）投资有限公司（“泰富中投”）在北京签订长期战略合作协议，泰富中投旗下商业项目将委托万达商业运营管理，并使用万达广场品牌，双方首个合作项目确定为上海嘉定中信泰富万达广场。据悉，泰富中投乃是中信泰富在内地的地产投资管理总部。

　　在年初宣布完成轻资产转型的万达，此番通过轻资产模式在上海嘉定揽入一子，逻辑不难理解。但对于刚刚剥离住宅业务、仰仗商业地产寻求发展空间的中信泰富而言，实在是让人直呼“看不懂”。

　　中信泰富与万达结盟

　　万达方面表示，泰富中投在国内高档商办物业、地铁上盖物业等领域处于行业领先地位。万达商业与泰富中投将发挥各自优势，在不动产投资、运营领域开展合作。其中，泰富中投旗下商业项目将委托万达商业运营管理，并使用万达广场品牌。

　　双方认为，对万达商业，这种轻资产合作模式有利于增加租金收入，特别是获取更多核心城市的商业资源。对泰富中投而言，合作可以投资更多项目，增加持有物业投资回报。

　　万达商业与泰富中投首个合作项目确定为上海嘉定中信泰富万达广场。该项目位于上海市嘉定区核心位置，面积约15万平方米，将于2018年10月1日开业。

　　观点地产新媒体了解到，上海嘉定中信泰富万达广场是中信泰富·又一城项目中的商业部分。中信泰富·又一城为中信泰富于2007年以5.89亿元拿下的项目，总占地面积约15.6万平方米，总建筑面积约53.79万平方米（地上）。

　　项目中具体规划了纵贯南北的15万平方米商业设施，一栋20层总高95米的商务办公楼，两栋20层总高100米的SOHO酒店式公寓。早期宣传资料显示，中信泰富广场将由购物中心和配套商业两部分组成，购物中心商业净体量为8万平方米，档次还高于万达广场，属于中高档商业购物中心。

　　虽然万达集团方面称泰富中投旗下商业项目将委托万达商业运营管理，但接近中信泰富的相关人士向观点地产新媒体表示，仅目前而言，两家的合作只落定了一个项目，未来是否有其他项目合作还不确定。

　　该人士还透露，中信泰富之所以选择嘉定中信泰富广场，是因为该项目是一个位于郊区的商业中心。接下来，中信泰富未来可能将此类物业交给万达商业运营，但是核心城市核心地段的商业还不确定。

　　上述人士称，中信泰富对于与其他企业合作保持开放的心态，一些大型综合体由于体量较大不排除引入优秀的合作方运营。

　　中信泰富整合余波

　　据观点地产新媒体了解，在2016年3月中海与中信泰富整合之际，中信股份曾于年报中宣布未来地产业务的管理将以新成立的中信城市投资发展有限公司（即“中信城投”）作为平台。中信股份的副董事长兼总经理王炯将担任该公司董事长，中信泰富地产总经理刘勇担任总裁。

　　于当月的2015年全年业绩会上，中信股份高管透露，由于剥离了住宅地产，中信集团将更重视手上的商业项目，日后将专注于城市综合体开发及一级土地开发。

　　不过，后来有接近中信的人士透露，中信城投仅存活了三个多月已被宣告解散。现在，中信股份2016年年报中亦再无中信城投的踪迹。

　　相反地，中信股份在2016年报中提及，该公司旗下房地产业务主要子公司包括中信泰富地产与中信城运（即“中信城市开发运营有限责任公司”），前者是重点城市精品物业和城市综合体的综合性房地产投资、开发及运营商；后者是专注于房地产金融、城市更新改造、城市开发运营与PPP等业务。

　　官网显示，中信泰富地产以“中信泰富（中国）投资有限公司”（即泰富中投）为平台统一管理中信泰富在中国内地的房地产开发业务。此次与万达集团进行合作的公司便是泰富中投。

　　实际上，公开资料也显示，于2016年，泰富中投按照中信集团和泰富香港总部的要求，完成与中海的资产交易，并于当年7月重新回归香港泰富管理体系。同时，在管理体制上由中信城投向中信泰富回归。

　　在2016年9月的一场活动上，泰富中投一管理层曾提及，随着中投武汉、深圳、南京等新项目的拓展，整个中信集团地产业务逐步授权纳入中信泰富地产板块管理，未来中信泰富地产将会有很大发展。

　　种种迹象表明，中信泰富已成为中信集团旗下的主要的商业地产综合开发运营平台。

　　商业地产惆怅

　　虽然在中海整合中信地产业务之时，中信一方还获得了四个商业项目，但毋庸置疑，出售住宅业务之后，中信股份包括中信泰富在国内的土地储备大幅下降，如何快速扩大规模成为一项迫切的问题。

　　结果显示，平日里并不显山露水的中信泰富，在两家企业整合之后也表现得积极进取，特别是它去年在武汉大手笔扩张的做法令外界印象深刻。

　　据观点地产新媒体早前报道，在中海中信公布整合事项的两个月后，2016年5月，泰富中投以45亿元向瑞安房地产收购了武汉天地A1及A3两幢写字楼，总建筑面积约23.2万平方米。2016年底，泰富中投与中建三局以53.6亿元中标滨江国际商务区（基础设施）PPP项目。

　　2017年1月，中信泰富联合瑞安房地产投得武汉光谷中心城商务区一宗建面达120万平方米的地块，代价23亿元。2月，中信泰富以99.2亿元再度投得武汉二七滨江商务区地块，建筑面积约118万平方米。

　　凭借在武汉高调拿下三个商业项目后，市场一度认为中信泰富或将在商业地产上走出一片新天地。在2016年年度业绩会上，中信股份副董事长兼总经理王炯也曾称，中信会往轻资产方向发展，实现管理输出。

　　据悉，中信泰富曾于2015年12月获取了位于增城的凯达尔枢纽国际广场轻资产项目。这个项目规划总建面达35万平方米，集合了商业、酒店、办公与SOHO四大业态，汇聚了高铁、城际铁路、城市地铁等5条轨道交通及公交网络。

　　但现在从输出管理到委托竞争对手管理、引入其他商业品牌，中信泰富的商业地产定位与未来再度充满了悬念。

　　观点地产新媒体了解到，中信泰富曾于2012年7月成立了中信泰富（上海）商业资产管理有限公司，专门负责商业项目的前期策划、招商、运营等工作。自2015年开始，中信泰富计划将旗下所有商业类项目纳入商业公司平台进行统一管理。

　　中信泰富商业资产公司曾提及要对标凯德商用的业务模式，力图形成涵盖投融管退等全业务链的“大商管”业务模式。

　　不管是扩大规模还是对标凯德，中信泰富对其商业地产运营业务充满愿景。但是，现实情况中的托管动作令人猜测，这个专注发展商业地产的公司，是否做好了准备。