王健林卖掉万达广场抵债?万达回应及谣言疯传的根源

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2017年07月25日13:30来自:赢商网 陈佳妍
核心提示:事实上,在融创、富力和万达的世纪并购案之前,盐城万达广场、辽阳万达广场以及南昌西湖万达广场早已悄然易主。

  (赢商网报道)处在风口浪尖的万达专题阅读),任何一个小动作都会演化成大新闻,哪怕像项目投资人更换这样的“小事”,都足以让媒体圈神经紧绷。

  今日一早,媒体圈都在疯转:王健林专题阅读)悄然“转手”三座万达广场!甚至,这三单交易还发生在融创、富力和万达的世纪并购案之前。此事引起业内一片哗然:“万达是为了抵债抛售项目吧?”

  直到午间,万达集团方面就此事回应称:这几个项目投资人变更并非万达抛售,而与万达轻资产转型战略有关。以南昌西湖万达广场为例,该项目属于万达直投项目,在签约之时,就确定了物业的产权属于珠江人寿所有,现在建成了就把产权移交给了珠江人寿。盐城万达广场、辽阳万达广场亦同。

  3座万达广场“易主”

  赢商网综合工商信息及项目情况了解到——

  · 盐城万达广场于2016年1月20日正式开工建设,总建筑面积14.5万㎡,是万达第五代商业运作模式产品,轻资产纯商业模式,并于2017年6月29日正式对外营业;而早在今年4月,江苏盐城万达广场悄然“易主”,其投资人由原大连万达商业地产股份有限公司,变更为中信信托有限责任公司,法人由齐界更换为张开诚。

  · 辽阳万达广场,是万达进军辽宁的首个轻资产项目。总投资10亿元,总建筑面积13万㎡,但开业时间推迟了大半年,现定于今年7月28日正式开业;而在开业前一个月,辽阳万达广场同样发生信息变更。变更后,项目由中国民生信托有限公司持有,法人由齐界变为刘庆振。

  · 至于南昌西湖万达广场,已于今年6月23日开业。据万达集团官网发布的信息,项目总建筑面积14.78万㎡,开业首日客流27万人次,营业额1400万元。同样的,20天前,南昌西湖万达广场也出现工商信息变更,接盘者为珠江人寿保险股份有限公司,法人从齐界变为汪利。

  万达回应:轻资产,轻资产和轻资产

  万达集团方面对此解释,这几个项目投资人变更并非万达抛售,而与万达轻资产转型战略有关。

  事实上,赢商网从银监会公开的备案信托产品中了解到,万达为实现轻资产转型,分别在 2011年和2017年曾发起过两次超大规模的信托融资项目,希望以此支撑万达广场在全国范围的扩张,并逐步摆脱对银行贷款和公司债的依赖。

  其中,据用益信托统计,2011年万达共发行10款产品,融资额为71.76亿元,在大型房地产开发商中通过房地产信托融资规模居于首位;而自2017年来,万达委托民生信托发行了8期投向万达广场的信托产品,数量比过去五年的总量还多,实际募集资金总规模超20亿元。

  另据北京时间财经报道,这8期信托产品同为“至信316号万达广场投资集合资金信托计划”,认购民生信托设立的至信317号、318号、319号、320号、321号单一信托,最终投向于北海万达广场、抚州万达广场、九江万达广场、雅安万达广场和辽阳万达广场,周期以24个月为主,利率多为7.3%,万达商业担保收益,承诺补足差额。

  发起这笔信托融资的背景,是王健林在万达2016年公司年会上,强调万达轻资产的两套模式:投资类万达广场和合作类万达广场。

  · 投资类万达广场,即投资者“拿钱下订单”,万达负责找地、建设、招商和运营。

  · 而在合作类万达广场模式中,投资者出地又出钱,万达出品牌,负责设计、建设、招商、运营,净租金七三分成,投资者占七成,万达占三成。

  王健林认为,合作类万达广场是轻资产模式的最高级。他提出,“今后每年最多开50个万达广场。其中,重资产项目要减到5个左右,合作类项目确保签约20个以上,上不封顶。”

  这意味着,万达亟需大量现金流,以及未来也会有越来越多的万达广场在建成后“易主”,但未必等同于抛售。

  “首富”还是“首负”?

  事实上,类似今日的“乌龙事件”,早在2015年也有出现。其时,万达初涉轻资产战略布局,与万达稳酬系列基金进行项目股权层面的转让,这一举动在当时也被业内误读为“抛售”。不过,“乌龙事件”一次次出现,并非毫无因由。

  赢商网查阅万达商业去年8月从香港联交所退市披露的最后一份业绩报告,其中指出,截至2015年底,万达商业的总负债高达4536.63亿元。其中,“计息银行及其他借款”合计1539.95亿元,净负债率达69.1%。

  高企的负债率,使得业内纷纷猜测,“万达亟需一笔救命钱,权宜之下只好先抛售项目变现。”而就在上周,万达便 “清空”旗下13座万达文旅城和77家酒店,换回600多亿元资金,降低万达商业400多亿元负债。

  转手之后,首富王健林对媒体表示,万达商业的贷款加债券总计接近2000亿元。万达商业的账面现金1000亿元(不含13个文旅项目账面现金300亿元),加上本次转让收回现金680亿元(含回收往来款),现金共计约1700亿元。收回的这笔资金,将用于清偿大部分银行贷款。

  此外,王健林还表示,“转让项目能大幅降低万达商业的负债,并进一步实现轻资产化运营。”这无异于说明,万达一贯“滚雪球式”的玩法,玩不动了。

  海通证券姜超等分析师表示,万达商业地产公司目前在国内有350亿元公司债、520亿元中票未到期。从到期时间分布来看,2019年到期120亿元,2020年到期380亿元,2021年到期370亿元。

  “目前来看,万达集团层面基本面尚可,资金面较紧,但短期内债券到期压力不大。但考虑到万达未来仍有较大资金支出压力,若债券融资因受负面消息冲击渠道不畅,或融资成本提高,可能对公司的资金面带来不利影响。”

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文章关键词:万达 万达广场 王健林
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