李嘉诚三年首度增持长实股份与港元保卫战中的香港楼市

　　最近半个月的香港似乎笼罩在一片疑云之下，港币兑美元汇率创33年来新低引发香港金管局连续七次出手买入，在媒体的造势下，一场浩浩荡荡的“港元保卫战”俨然开打。

　　小股民在焦虑、政府在干预，大鳄们自然不能闲着，在市场急需一剂强心针之时，“超人”李嘉诚当仁不让地带起头，拿出真金白银积极增持护盘，向股市释放出利好信息。

　　4月16日，据联交所资料显示，上月刚刚宣布退休的长和系主席李嘉诚4月10日-13日期间，以李嘉诚基金会名义四度增持长实股份，共增持921.25万股，平均价介乎65.9686港元至66.9398港元，累计涉资6.11港亿元。

　　这是自2015年6月长实重组上市时，李嘉诚两次增持股份后的首次增持，且增持股份之多也并不多见。受此利好消息带动，长实集团盘中涨幅一度达2.26%，截至17日收盘时，仍逆市上扬0.60%，报价66.80港元。

　　弱势之中逆市加仓，李超人能否为一片犹疑的香港市场带来光明的方向？更重要的是，在港元低走的趋势下，股市和楼市能否顶住压力，这次所谓的“港币保卫战”到底是否如一些媒体所言危机重重？

　　李嘉诚三年首度增持

　　对于超级富豪而言，越是动荡的环境，越是寻觅猎物的大好时机。

　　回顾李嘉诚增持轨迹不难发现，在上周四(4月12日)金管局首次于港股交易时段入市之前，超人就已提前出手。

　　香港联交所公布的资料显示，长实集团主席李嘉诚及李泽钜一同申报，于4月10日至4月13日期间，连续4天透过李嘉诚基金会分别增持长实集团220.6万股、328.1万股、277.5万股及95.05万股公司股份，合共921.25万股，平均价每股65.97港元、66.18港元、66.47港元及66.94港元，累计涉资6.11港亿元。

　　这是李嘉诚自2015年后，三年来首度增持公司股份，增持完成后，李嘉诚基金会最新持股数目为1,171,116,010股，持股量由原先的31.42%升至31.67%。

　　受此利好消息影响，今日长实集团盘中涨幅一度达2.26%，截至收盘时，仍在恒指连跌四个交易的情况下逆市上扬0.60%，报价66.80港元。

　　据观点地产新媒体了解，自李嘉诚上月中宣布退休的决定后，长实及长和股价辗转向下，迄今分别累跌5.1%及7.6%，跑输同期恒指3.8%的跌幅。市场曾预期，长实会重启回购股份计划，以支持股价。

　　联昌国际证券分析师郑怀武在接受观点地产新媒体采访时亦表示，股票的价值偏低，是李嘉诚此次增持的主要原因。

　　在其看来，目前大多港股地产股的账面值处于折价30%-50%的水平，另一方面，股票的估值升幅仍低于整个楼市的升幅，因此，股价被低估是长实在内的许多开发商面临的共同问题。未来不排除李嘉诚继续增持，以及其他大地产商加入增持的可能性。

　　不过，除提振自家股票的估值外，在港元持续低走和恒指一片愁云惨雾的大环境下，李嘉诚大手笔逆市增持同样代表了其对香港楼市中长期发展的看好。

　　另外，上月九龙仓集团主席吴天海就曾在业绩会上表示，从去年至今，在九龙仓投资总额的700亿港元里面有255亿港元是上市股票，其中，投资的股票大部分还是地产股或者与地产相关的板块，反映其对整体房地产板块的看好。

　　事实上，弱市中增持是长和系乃至整个香港股市的一贯玩法。

　　2008年，金融风暴的熊市期间，李嘉诚就曾先后10次斥资5.738亿港元买入495.3万股长江实业；同年，恒基地产主席李兆基也7度增持公司股份合共1465.5万股，涉及资金达8.5亿港元。

　　2011年5月到8月期间，恒指大跌3000点，李嘉诚便先后出手18次，斥资近3.6亿港元，买进长江实业约339万股。在恒指跌破20000点期间，包括李嘉诚、新鸿基郭氏家族在内的多位富豪纷纷积极增持护盘。

　　港元忐忑与香港楼市

　　与以往全球金融环境动荡中的增持不同，这一次，美元指数走高，而港元却创下30年新低。

　　有观点指出，港元贬值的原因在港美息差，为缩小港美息差，香港加息或许无法避免，而这一动作对股市和楼市无疑会产生重大的利空，其中楼市尤为紧迫。

　　不过在郑怀武看来，香港楼市的基本面依然是向好的，就算加息，对楼市的影响也有限，大跌的机会不大。

　　首先，从供需角度出发，香港楼市的供应量还是偏少，在租金高昂的情况下，香港家庭仍会选择置业，由此带来刚需需求不会变，因此将带动楼市的持续畅旺。

　　另一方面，香港楼市的大环境也较十年前有所改变。彼时，楼市以本地买家为主，包括有少量的海外投资客，投机行为盛行，炒房的杠杆倍数也远高于现在，泡沫含量大。近几年，随着国内买家加大在港投资买房，且以长线投资为主，买房后短期内卖出的机会不大，加上居民购房的杠杆被严格限制，因此对香港楼市而言，即便加息，也只是平抑楼市的必要非充分条件，影响有限。

　　值得一提的是，4月16日有港媒爆出，去年长实以402亿港元出售的中环中心75%业权即将正式成交，而目前该大厦呎价已升至约3.7万-5.5万港元，市值逾600亿港元，较购入时的价格上升了49%，或许能从侧面反映出香港楼市的趋势。

　　事实上，回顾这场被媒体包装的“港币保卫战”，金管局和香港政府亦多次透露出安抚信息。

　　金管局局长在最近港币贬值时就强调：“希望市场人士不要误会金管局不愿看见港元转弱，其实我们是期望在港美息差扩阔的环境下，港元流入美元，触及7.85水平，金管局出手，货币基础逐步缩减，为港元利息正常化提供条件。”

　　此外，财政司司长陈茂波在4月15日发表的网志中也提到，自从美国开始加息以来，香港利率已经趋升，以楼宇按揭常用作基准的一个月银行同业拆息为例，已从2015年底的0.22%升至最近的0.85%。

　　在资金流出后港元利率会更趋近美息，即使从目前港美息差幅度看来，短期内不会出现大幅飙升的情况。