华夏幸福命运急流 平安资管百亿入股中的舍与得

　　7月10日，华夏幸福的股票上扬得很厉害。

　　涨势源于一个利好，该公司控股股东华夏控股以137.7亿元的价格，向平安资管转让了约20%股份。“幸福来得太突然！”，股吧中一声叫好，引来不少股民认同。

　　但此刻华夏幸福掌门人，或许就喜悦与压力并存。此次引入中国平安，得面对种种苛刻的条件。

　　因为，新一轮地产寒冬的警号已在耳边响起，他狠下心做了人生中又一次重大决定。

　　命运急流

　　51岁的王文学，几乎是把中国平安请进了自己一手创办的庞大地产王国。

　　他于1998年开始接触房地产开发领域。当年6月29日，国内正式取消实行了40多年的实物分配福利房做法，不少开发商乘风而起。

　　华夏房地产开发有限公司也在这一年成立，它是华夏幸福的前身，开发的第一个项目叫“华夏花园”，位于河北廊坊市。

　　如今，华夏幸福坚定坚持自己是产业新城运营商，不是传统房企，这源于创业的肇始。而创始人王文学在公司内部一直处于绝对控股地位。他通过华夏控股、鼎基资本把持了62.37%的股本。

　　而根据7月10日当天12点03分发出的公告，华夏幸福控股股东华夏控股，与平安资产管理有限责任公司签订了《股份转让协议》。

　　其中约定华夏控股通过协议转让方式，向平安资管转让582,124,502股公司股份，占华夏幸福总股本的19.70%。

　　股份的转让价格确定为23.655元/股，转让价款共计137.7亿元，这一价格距离7月9日收盘价折价了约5%。

　　此次权益变动前，平安资管及其关联方仅持有华夏幸福524.3万股，占比0.18%。权益变动后，平安资管持股数量激增至5.87亿股，持股比例19.88%。

　　华夏控股的持股比例则降至42.67%。参照华夏幸福最近一份前十名股东持股情况表，转让一经完成，平安资管将成为华夏幸福第二大股东。

　　鉴于出现持股比例较大的第二大股东，华夏幸福董事会面临改组。公告称，在标的股份过户登记至平安资管名下起5个工作日内，平安资管会向华夏幸福董事会提名2名具备任职资格的董事候选人。而在30个工作日内，华夏幸福将召开股东大会，进行董事会改选。

　　随股权变更而来的还有一份利润补偿担保。华夏控股向平安资管保证：

　　以上市公司（华夏幸福）2017年度归属于上市公司股东的净利润为基数，上市公司2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润增长率，分别不低于30%、65%、105%。

　　即这三年归属于上市公司股东的净利润须分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180亿元。若利润补偿期间，任一年度的实际净利润小于预测利润的95%，则华夏控股承诺进行现金补偿。

　　与此同时，华夏控股和王文学未来要想减持的话，还需经过平安资管签字同意。

　　且减持时，每股转让价格不得低于本次股份转让的每股转让价格23.655元/股；华夏控股和王文学亦须保证受让方同意，平安资管也能以同样的价格与数量，将华夏幸福股份卖给同一受让方。

　　意味着，减持的的价格和减持数量受到严格控制。

　　观点地产新媒体尝试同华夏幸福建立联系。对方表示：“未来，公司会继续按照目前计划发展，进一步开发运营产业新城项目。平安是全方位金融平台，同时还具有其他方面优势，可在适当情况下考虑未来进一步合作。”

　　外界的声音却不一样，有人形容这桩交易就像在割肉。但“舍得”仿佛是每一位企业家必备的修养。

　　舍与得到

　　和目前大多数中年企业家一样，王文学上世纪90年代下海，离开廊坊市交通局。1992年，他在原单位附近，开了一家名叫“川崎”的日式火锅店，做起了旧同事的生意。

　　不久，就有当地官员替其牵线，为政府一些新建的楼堂馆所做翻修升级。“政府性楼堂馆所”包括，办公楼、会议楼、大礼堂、招待所、展览馆、纪念馆、俱乐部、干休所、疗养院、有较高级装饰的干部宿舍和干部病房等项目。

　　不过他的装修业务很快遇到打击。据了解，1997年一场亚洲金融危机，令全国财政吃紧。利用信贷、地方债等资金修建楼堂馆所被严令禁止。王文学对下游供应商施工队的欠款无法结算，但若要向政府追回欠缺钱款，也是无从下手。

　　无奈之下，王文学当众烧毁了政府的装修合同，声明不再讨要欠款。虽然独自背负了近500万元的债务，但这一举动，也让他赢得政府的青睐，积攒了人脉资源。

　　据称，华夏幸福第一个项目“华夏花园”的用地，便是王文学到廊坊政府寻得开发土地的批条。随后他从银行获得2亿元贷款，还清了此前的装修欠款，最后盘下地来做开发。

　　2018年以来，监管趋严，使得融资情况不容乐观，地产融资渠道越来越窄。精明的王文学不可能意识不到环境的剧变。

　　有分析就认为，王文学此次出让股权虽损失了一些权益，但更重要的是华夏幸福自此引入了有国资背景的中国平安为其背书。未来公司的融资成本会降低，在招商引资方面也会得到更多便利与资源。

　　国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲就认为：“目前地产商需要储粮过冬了。”如果不能找到强力“靠山”，现金短缺时，就比较难得到有效的救援。

　　找到强有力的股东加盟，到手的137.7亿要怎么花，那是华夏幸福的问题了。而王文学最近也在忙另外两件事，一件是OLED面板，一件是造汽车。

　　OLED显示屏是利用有机电致发光二极管制成的显示屏，相比传统液晶屏有对比度高、厚度薄、视角广、反应速度快等优势。近来由于不管是电视还是手机，各种显示设备均开始流行全面屏，因此OLED面板的需求随之升高。

　　王文学早在2015年便瞄上了这门生意。他控股了当时还主营奶制品的黑牛食品，并在一年后发布定增预案，拟以每股不低于16.70元的价格，非公开发行不超过10.78亿股，募集资金总额不超过180亿元用于进军OLED产业。

　　今年6月，经历一番重组的黑牛食品正式更名维信诺，跨界电子显示器。现时主业尚未盈利，正是急需资金补贴的时候。

　　在汽车方面，去年年末王文学通过其控股的拉萨知行创新科技有限公司，以3.3亿元的价格，成为浙江合众新能源汽车有限公司的最大股东，持股约53.4%。

　　浙江合众最近也正式发布了自己的汽车品牌NETA哪吒汽车。而大家都知道，新能源汽车也是一门烧钱生意。