新城控股半年报：净利润25.38亿元 同比大增122%

　　继2017年成功跻身“千亿俱乐部”后，进入发展快车道的新城控股（601155.SH）在后千亿时代依然保持稳定增长势头。8月24日，新城控股发布2018年半年度报告，公司归属上市公司股东的净利润为25.38亿元，比上年同期大幅增长122.81%。

　　在结算项目利润水平大幅提升的同时，新城控股今年上半年销售额保持快速增长，达到953.11亿元，稳居行业前十，完成全年1800亿销售目标的近53%；上半年实现销售面积774.56万平方米，销售额、销售面积两项指标同比分别增长94.17%、118.25%，双双创历史新高。同时，公司操盘项目资金回笼率达86.8%。

　　上半年，新城控股“住宅+商业”双轮驱动战略继续有力推进。旗下吾悦广场实现租金及管理费收入8.76亿元，同比增长154.93%，出租率达98.32%。今年以来，新开业吾悦广场3个，已开业吾悦广场共26座，已开业面积252.08万方，同比增长70.82%。同时，在建及拟建的吾悦广场达到54座。据悉，今年内，新城控股还将新开业吾悦广场15座，到年底开业数将达到41座。

　　盈利能力增长强劲

　　2018年上半年，新城控股实现营业收入157.58亿元，同比增长39.1%；毛利润60.43亿元，毛利润率达到38.35%。归属于上市公司股东的净利润25.38亿元，净利润率达到16.1%，较上年同期提升6个百分点。

　　稳步提升的利润水平，使新城控股的股东回报继续保持行业高水准。据此次发布的中报显示，新城控股基本每股收益为1.14元，同比上升123.53%。上半年，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率达到9.44%，同比增加3.05个百分点。

　　在加速全国化扩张的过程中，新城控股注重成本端控制，拿地均价占比当期销售均价始终稳定在20%上下，也为利润水平的提升提供了有效保障；此外，较低的融资成本、高效的运营管理也成为企业盈利提升的重要原因。

　　持续扩充优质土储

　　土地储备是房地产企业可持续发展的关键指标。对于新城控股来说，销售规模及盈利能力的快速增长来自于企业在土地市场上的精准布局。

　　2018年上半年，新城控股通过招拍挂、收并购等方式积极拓展土地资源，进行区域前瞻性布局，储备高潜质项目，新增土地储备82块，总建筑面积达2073.93万平方米，为公司业绩高速增长，站稳行业第一梯队打下了坚实的基础。

　　在布局结构上，新城控股仍是重仓二线及重点三线城市，拿地区域以长三角城市为主，并逐步向中西部、京津冀、珠三角扩张，不断夯实以长三角为核心，向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩张的“1+3”全国化战略布局。

　　截至6月底，新城控股总土地储备达到近9000万平方米。从大的区域划分来看，长三角地区占比约53%，环渤海占比约14%，珠三角占比约5%，中西部占比约28%。从城市能级划分来看，一线城市占比约2%，二线城市占比约45%，三四线城市占比约53%。其中三四线布局，集中在长三角经济发达地区，以及其它地区的都市圈范围内的强三四线城市。全国化的投资布局，系统性的组合配置，符合市场大的趋势，有效助推新城控股在追求更高业绩的同时降低风险。

　　同时，新城控股“住宅+商业”双轮驱动的模式已经较为成熟，这为其资源获取和利润空间打下了更坚实的基础。优质、充足的土地储备和独特的资源获取能力，能有效确保新城控股未来几年业绩的高速度、高质量增长。

　　财务结构安全稳健

　　在销售规模增长的同时，新城控股也始终注重保持安全稳健的财务结构。截至6月底，新城控股在手现金248.34亿元，大幅高于一年内到期债务金额，上半年扣除预售款后的资产负债率则为56.4%。

　　在政策调控、融资渠道持续收紧的情况下，新城控股在保持银行开发贷、项目股权融资等的基础上，积极尝试各项融资渠道，在上半年成功发行二期定向债务融资工具（PPN）、募集资金18亿元，完成15.93亿元购房尾款ABS的发行，完成总额度为13亿美元的高级美元债券的发行。同时，公司积极申报中期票据、公司债等多种融资方式，目前已获得中国银行间市场交易商协会中期票据等融资工具85亿元的注册，及上交所核准的非公开发行总额不超过47.27亿元公司债券的无异议函，为公司持续的发展提供稳定的资金支持。报告期末，公司金融机构借款平均融资成本为5.75%，亦处于行业较低水平。

　　基于出色的财务表现和持续的高成长潜力，公开信息显示，评级机构纷纷上调了新城控股的评级，目前中诚信、联合等机构对新城控股的评级都已经提至AAA级；海外机构方面，穆迪、惠誉在今年也纷纷上调了新城控股主体和债项评级。

　　在不久前的25周年司庆典礼上，新城控股正式提出加速迈向世界500强，此次半年报交出了一份亮眼的答卷，为其新的征途开了一个好头。在半年报中，新城控股也表示，在持续深化的调控政策下，公司确立以现金流为核心，以冲击行业第一梯队为目标，统一区域深耕、大运营的理念，不断加强企业内部控制，实现有质量的规模提升。