波司登公布“二次创业”后首份成绩单 上半年净利大涨43.9%

　　11月29日晚，波司登交出了“二次创业”之后的首份成绩单。在完成聚焦主业之后，上半财年淡季波司登总体营收增长明显，截至9月30日收入34.44亿元，同比增长16.4%；净利润2.51亿元，较去年同期大幅增长43.9%。

　　2018年7月，波司登推出新战略并宣布“二次创业”，一方面聚焦主业，从产品设计研发、店铺形象、品牌推广等几个方面全面打造全新的波司登品牌形象，包括联手国际知名设计师推出联名新款，进而推动羽绒产品从功能性转向高端化、轻奢化；另一方面加速渠道洗牌，在此前关店9000家的基础上，未来3年将对现有3000家门店的70%到80%洗牌，新开门店将向热门区域布局，并注重坪效。

　　公告显示，这一轮改革效果已经有所体现，截至2018年9月30日，羽绒服业务收入为17.7亿元，较去年同期14.8亿元增长近2成，占总收入的51%，其中波司登品牌收入15.6亿元，同比增长24.1%；排名第二的OEM业务收入11.1亿元较同期增长63%；而多元化服装业务占比则缩减91.1%，仅占总收入的0.8%。

　　此外，截至9月30日，通过产品结构调整和品牌重塑带动的价格提升，波司登毛利率上升2.2个百分点至42.3%，也带动上半年毛利增长22.5%至14.6亿元。而库存情况也进一步好转，存货周转天数从165天减少至152天。

　　2007年完成上市之后，波司登踌躇满志开始推动业务多元化，初期帮助公司业务收入迅速增长，并在2013年达到营收高点93.2亿元，净利润超过14亿，但此后由于经济增速放缓，行业整体下滑，以及市场竞争加剧等原因，波司登业绩接连下滑，2016年，波司登收入一度萎缩到57.9亿元。

　　上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄告诉第一财经记者，波司登回归主业是正确的选择，其核心优势本在于羽绒服产品，而在四季化产品上，波司登则被国内外品牌共同狙击，反而分散了集团的精力和资金。

　　11月29日当天，波司登股价为1.35港元，上涨2.27%，相比于今年2月份前期低点时的股价0.64港元，涨幅已超过100%。

　　东吴证券分析师马莉指出，目前波司登此轮改革成效已初显，但上半年的财报截至9月30日，并未进入羽绒销售旺季，因此占全年收入比重较小，上一财年上半年的收入占比在33%左右，下半财年的销售对公司业绩影响更大，效果仍需静观。