融创125亿元收购泛海京沪两大项目 双方各有哪些算盘？

　　继上周以33.4亿元的价格拿下杭州美浓小镇后，“收并购”大户融创再次出手，但这一次的交易主角是泛海位于北京和上海的两个项目。

　　1月21日早间，融创中国控股有限公司发布公告称，公司在1月20日与泛海控股股份有限公司的控股子公司武汉中央商务区股份有限公司签订协议书，以125.53亿元收购目标公司100%股权，目标公司拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目100%权益。

　　随后，泛海控股同样发布公告对上述交易的情况进行了说明。

　　公告显示，收购事项的总代价约为人民币148.87亿元，其中股权代价约为人民币111.75亿元，及债权代价约为人民币37.12亿元。

　　此外，武汉中央商务区及其关联方欠付目标公司及北京东风约人民币23.34亿元的债务，总代价与前述债务冲抵后的现金应付代价约为人民币125.53亿元。

　　有业内人士对观点地产新媒体评论道，这桩买卖当中，交易双方都有各自的算盘，一方面，融创低成本拓展了北京、上海的优质土地，另一方面，泛海同样借助买卖减轻自己的债务压力，或许达到了一个双赢的局面。

　　按照125.53亿元的交易对价计算，融创实际上仅以9682.22元/平方米的平均楼面价拿下了北京、上海核心区域合共129.65万平方米的项目。

　　业内人士表示：“对融创来说，这桩交易的确是个不错的买卖，两个项目所在的地理位置比较优越，收购的价格也是比较实惠，未来的可塑空间也比较大。”

　　融创中国也表示，两项目均位于一线城市的核心位置，收购事项将有助于进一步增加该集团在北京和上海核心位置的优质土地储备和市场份额，并将进一步巩固本集团在一线城市的领先地位及品牌影响力。

　　据观点地产新媒体获悉，北京项目位于北京市朝阳区核心位置，东四环东侧，泛海国际一期北侧，总占地面积约为7.52万平方米，总建筑面积约为66.85万平方米。主要用作住宅、商业、写字楼及酒店的开发，截至本公告日期项目刚启动建设，尚未开售。

　　上海项目位于上海市黄浦区核心位置，所处南外滩板块；紧邻黄浦江、豫园，总占地面积约为12.03万平方米，总建筑面积约为62.80万平方米，主要用作住宅及商业的开发。截至本公告日期，项目大部分尚未建设。

　　其中，上海项目是泛海控股在上海的第一个项目，包括董家渡10号、12号、14号三块地块，彼时，泛海控股于2002年通过旧区改造几乎零成本拿下上述项目。

　　随后，10号地块于2015年完成拆迁工作，并于同年11月推出住宅项目，而12号及14号地块，在泛海的口袋中沉寂17年后终易主融创。

　　“对忙于为武汉公司‘输血’的泛海来说，这或许是一次‘雪中送炭’的买卖”，上述业内人士提到。

　　2018年1月2日，泛海控股公告表示，公司向深交所申请停牌，拟通过实施重大资产重组，将境内外房地产业务整体剥离并置出上市公司，同时置入优质金融资产。

　　具体拟出售公司境内全资子公司武汉中央商务区建设投资股份有限公司股权和境外全资子公司中泛集团有限公司相关资产。拟购买的资产为控股股东中国泛海持有的泛海实业股份有限公司股权，以及中国泛海及其下属关联方持有的其他金融类资产。

　　随后的4月12日，泛海控股以推进重组的“有关条件尚不成熟”为由，终止了这次重组并复牌。

　　虽然终止了重组，但自那以后，泛海不断地为武汉公司“输血”。

　　6月29日，武汉公司向信达金融租赁申请融资5.1亿元；7月18日，武汉公司和武汉泛海城市广场开发投资有限公司再向信达金融租赁申请共计17.90亿元的融资；8月3日，武汉公司实施了增资扩股，新增注册资本16亿元；10月10日，泛海控股、武汉公司拟与中国信达资产管理股份有限公司湖北省分公司合作，对信达资产剩余债务38.50亿元进行债务重组。

　　此外，根据公告，2018年1-11月，武汉中央商务区录得营收5009.68万元，净利润则亏损1019.93万元，截止到11月30日，该公司的资产总额为445.76亿元，负债总额达到356.17亿元，负债率为79.90%。

　　无疑，此次出售北京、上海项目，能够让泛海控股的资金压力得到很大程度的缓解。

　　泛海控股在公告中也表示，近年来，受房地产调控政策影响，公司所属房地产项目特别是北京、上海项目价值释放速度有所放慢，资金周转速度降低、流动性不足对公司战略转型的深层推进造成阻碍。

　　“本次出售资产可有效优化公司的产业结构和资产负债结构。”泛海控股表示。