森马服饰上半年财报：收入、营业利润双位数增长

　　编者按：历史需要积淀，行业少不了总结，对服饰品牌来说亦是如此。恰逢中报披露集中期，结合各本土服饰品牌半年来的业绩表现和市场营运，赢商网独家策划《服饰品牌正反面》系列报道，从正反维度总结、反思国内10大上市服饰品牌。借此见证本土服饰品牌之蜕变，思索其未来。

　　8月27日，森马服饰发布的《2019年半年度报告》显示，2019年1—6月，森马服饰实现营业总收入约82.19亿元,较上年同期增长48.57%;实现营业利润9.99亿元，同比增长15.29%;实现归属于上市公司股东的净利润7.22亿元，同比增长8.20%。截至2019年6月30日，公司总资产为148.08亿元，归属于母公司所有者的净资产为109.51亿元。

　　对于营业收入的增加，森马服饰称，主要系国内休闲装业务、儿童业务稳定增长及本期合并法国KIDILIZ集团所致。

　　电子商务产业园项目落成 线下门店布局超1万家

　　2019年上半年，森马服饰按照战略发展规划，全力推动森马发展的大平台和四大产业集群 “服装产业集群、儿童产业集群、电商产业集群、新兴产业集群”的建设，现已拥有森马、巴拉巴拉（需求面积:200-500平方米）、马卡乐品牌，并收购/代理了棵棵树、MARC O'POLO、THE CHILDREN’S PLACE、Jason Wu、Kidiliz、GSON等多个国内和国际知名品牌。

　　从线上线下业务的收入来看，线上主营业务收入21.67亿元，同比增长35.06%。2019年1—6月，浙江森马电子商务有限公司实现营业收入20.73亿元，同比增长29.01%，且电商品牌Mini balabala增长迅速，同比增长102.88%。期间，浙江森马电子商务产业园项目已落成并投入使用，为公司电商业务发展打下坚实基础。

　　同时，森马服饰在淘宝、天猫、唯品会等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道，旗下森马品牌、巴拉巴拉品牌、马卡乐品牌，推出了品牌小程序，创造了离店购物、离店体验的新消费场景。

　　线下门店的布局则进一步促进了森马线下主营业务的业绩增长，公告显示，森马服饰的线下主营业务收入59.88亿元，同比增长53.98%。截止到2019年6月30日，森马服饰线下渠道数量达到10161家，比2018年末净增加256家。其中，直营店1218家，联营店280家，加盟店8663家； 赢商网还了解到，森马服饰已经开设了超500家智慧门店。

（图片来源：森马）

　　两大主营业务营收持续增长 渠道升级渐显成效

　　森马服饰营业收入的稳定增长，离不开休闲服饰业务、儿童服饰业、电商业务的贡献。

　　数据显示，森马服饰中，以森马品牌为代表的休闲服饰营业收入29.44亿元，同比增长12.15%；以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰营业收入52.12亿元，同比增长81.66%，对此，森马服饰解释，主要是系公司于2018年10月1日收购了法国kidiliz集团，kidiliz集团全部经营儿童服饰。

　　休闲服饰业务中，森马品牌继续践行“五新计划”的同时，还提出了“质在日常”的品牌价值主张，并启动种子店铺计划，推进概念店、体验店的打造升级，与知名IP跨界合作系列产品。

　　2019年上半年，森马服饰的儿童服饰板块进一步优化多品牌业务组合，在大众儿童细分市场，打造以巴拉巴拉为领军品牌，马卡乐等品牌为细分市场选择的组合；在高端细分市场，主力打造以KIDILIZ集团旗下CATIMINI品牌和ABSORBA品牌为主的全渠道零售业务的组合，CATIMINI品牌和ABSORBA品牌已在多个国内城市开设店铺。与休闲服饰业务一样，儿童服饰也在积极推进渠道升级，重点推动购物中心、百货和奥特莱斯渠道的发展。

　　事实证明，无论是休闲服饰业务，还是儿童服饰业务，在渠道升级方面均取得了一定的成效。在森马服饰排名前十的直营门店中，购物中心门门店占6家，分别是：位于北京世纪金源的巴拉巴拉、位于OUTLET-KID'STORE COQUELLES的KIDILIZ、位于上海江桥万达广场的森马门店、位于OUTLET-CATIMINI ROUBAIX的CATIMINI、位于OUTLET-KIDILIZ LAROCA的KIDILIZ、位于上海中山公园龙之梦的森马门店均为购物中心门店，其营业额分别为653.62万元、629.24万元、596.90万元、539.94万元、536.28万元、485.84万元

　　休闲服饰增长遇瓶颈 寄托于多元化、多品牌发展

　　一直以来，休闲服饰都是森马服饰的重要业务，但近年来森马服饰主营业务占比的变化，似乎证实了休闲服饰的瓶颈问题。

　　年报数据显示，2017年儿童服饰实现营收63.22亿元，占总营收的52.87%，2018年实现营收88.25亿元，占总营收的56.51%，2019上半年营收52.12亿元，占总营收的63.91%。与之对应的则是休闲服饰的营收占比逐年下降。在门店方面，儿童服饰达5546个，休闲服饰则为3858个(不含KIDILIZ集团)。

　　值得一提的是，尽管森马服饰的营业收入呈现持续上升的良好态势，但在利润方面并不是一直稳定的。数据显示，2017年，森马服饰的净利润和营业利润均呈现近20%的下跌。

　　为此，森马服饰正积极寻找新的利润增长点。

　　今年6月25日，森马服饰发布公告称，已通过《关于增加公司经营范围并修改<公司章程>的议案》，在原有经营范围基础上，新增“化妆品销售”，以更好满足消费者随着生活方式变迁而新增的对品牌护肤护理以及美妆产品的需求，向消费者提供更全面的解决方案。这一决策正好迎合了美妆业态近年来的迅猛发展势头。

　　赢商网注意到，无论是休闲服饰，还是儿童服饰，都在计划扩充新品类，扩大消费群体。休闲服饰将着力于探索女性内着商业机会，优化鞋品供应链，打造鞋品标杆店；儿童服饰则在创新渠道模型，开设包括婴幼童、鞋品、中大童等品类线上及线下独立店铺，并进驻母婴渠道，实现服务场景扩张。

　　此外，森马服饰还在积极扶持新品牌森滋。8月14日，森马服饰发布公告称，为为保障公司全资子公司森滋(上海)商贸有限公司(以下简称“森滋”)及 其下属子公司的业务拓展，支持新品牌业务发展，公司拟向森滋及其下属子公司提供不超过165万美元的融资担保。森滋的经营范围包括服装服饰、鞋帽、针织品、箱包、文具用品等业务。

　　在现有品牌已经达到12个基础上，森马服饰仍积极投身于多元化、多品牌的发展，想要快速运营不擅长的品牌和品类，无疑是最大的挑战。

　　结语：森马服饰尤其是主品牌森马，近年来在品牌形象升级、渠道转型、海外扩张、新零售布局等方面的努力，是有目共睹的，也取得了一定的成效。不过，在消费趋势快速变化的今天，传统服饰企业仍要保持警惕心，以跟上时代的脚步。于森马服饰而言，多元化、多品牌的发展策略，或许能助力企业更上一层楼，但在实际的运营中，必然会存在些许挑战。