截至12月12日,南宁百货(需求面积:20000-45000平方米)连续收获7个涨停,股价已然翻倍。
带动这一轮行情的直接原因是,宝能系“弯道超车”,成为第一大股东,与控股股东、南宁国资旗下南宁沛宁形成对峙局面。
南宁沛宁紧急应对,已准备与第五大股东南宁农工商集团结成一致行动人,控制权争夺战一触即发。投资者们大有坐山观虎斗、坐收渔翁之利的架势。
前十大股东中尚有广州国资背景的东百集团未做表态,神秘的第三大股东洪琬玲更是神龙见首不见尾。
南宁百货的故事应该没这么简单。
值得关注的是,此前饱受争议的“野蛮人”姚振华,近年来重仓能源、房地产、百货、医药四大板块,加之宝能集团投资的汽车等业务,似乎正在向产业资本大佬转型。
南宁百货控制权之争一触即发
南宁百货是广西首屈一指的商业企业,1956年成立,与王府井、鄂武商A、重庆百货等同为中国首批百货公司之一,1996年上市。
公司核心业态为百货,同时涉足家电、超市、汽车销售、电商等业务,以联营模式为主。
2018年末,公司旗下门店数量达27家,其中3家百货商场占了总经营面积的接近一半,家电卖场10家、超市9家、汽车卖场1家。
近年,南宁百货业绩每况愈下。2016年-2018年,公司营业收入分别为22.07亿元、23.21亿元、21.29亿元,归母净利润分别为-3427.64万元、177.08万元、-4486.49万元;2017年公司扣非净利润-919.75万元,若不是拿了近千万拆迁款,同样是亏损。
虽然直到最近才谋求南宁百货控制权,但宝能系对这家公司觊觎已久。
2015年三季度,宝能系前海人寿举牌南宁百货,持股5.01%,一举成为第二大股东;当年四季度,继续增持,两个账户合计持股14.56%。
此后几年,前两大股东各经少量增持,形成稳定格局:第一大股东南宁沛宁持股18.26%,第二大股东宝能系持股14.65%。
2018年,南宁百货董事会换届,宝能系派驻董事陈琳,新任监事会主席程靖刚也同样来自前海人寿。
2019年,前海人寿将两个账户所持的南宁百货股票转让给富天投资。企查查显示,富天投资为钜盛华的全资孙公司,实际控制人为姚振华。
决定性的变局发生在12月4日,南宁百货第四大股东北部湾电商所持的2291.23万股股票被司法拍卖,富天投资以8385.91万元成功竞得,富天投资持股比例将升至18.86%,超过南宁沛宁。
但是,宝能系要夺取南宁百货实际控制权并非易事。
南宁沛宁背靠南宁国资,实力自不用说。公司前十大股东中的其他国资公司,关键时刻自然会作出选择。
值得注意的是,宝能系举牌南宁百货后,神秘自然人洪琬玲突然闯入,在二级市场疯狂扫货,快速跻身第三大股东,持股4.70%。她到底是谁?企查查显示,南宁百货股份是其名下的唯一股权资产。洪琬玲足以左右战局,目前态度不明。
姚振华为何喜欢百货股?
一个什么样的股票会被举牌,甚至是被“野蛮人”敲门?
最典型的特征无非是:市值被低估,股权分散,公司本身有价值——无论是曾经让姚振华铩羽而归的万科A、格力电器,还是已经被宝能系拿下实际控制权的南玻A、韶能股份,皆是这样。
南宁百货同样如此。宝能系举牌之前,公司控股股东持股不到20%,前十大股东持股不到30%,持股1%就可以进入前五大股东名单,前海人寿没费什么劲就成为第二大股东。
南宁百货市值持续低迷,即便此前举牌凶猛,市值最高也仅有70亿元;此轮连续涨停前,公司市值仅20亿元。
在电商冲击、租金上涨、消费升级等多重压力下,线下零售利润遭蚕食,接影响了资本市场对商业类上市公司的估值。
但是,百货公司的价值毋庸置疑,贴近各大城市消费习惯的品牌效应,百货业相较于超市等业态更丰富的盈利空间,更重要的是,各大百货公司持有的商业物业。
截至2018年底,南宁百货在南宁市自持的商业物业面积超过14万平方米,仓库接近1万平方米。
在这些逻辑的驱使下,宝能系在百货板块频频出手,除了南宁百货,还重仓合肥百货、重庆百货,目前分别持股6.72%和2.56%。
梳理宝能系的持股名单后发现,除了百货行业,姚振华的筹码还集中在能源、房地产、医药这三个板块。
截至2019年三季度末,宝能系的持股集中在15家上市公司,其中包括:能源板块的南玻A、韶能股份、鹏欣资源、明星电力、森源电气;房地产板块的万科A、华侨城A、金科股份;医药板块的东阿阿胶、普利制药、华海制药,以及百货板块的合肥百货、重庆百货、南宁百货等。
潮汕大佬姚振华,从“宝万之争”一战成名,到被保监会处罚10年禁入,其本人低调潜行,但毫不影响宝能系仍然在资本市场翻云覆雨。
不过,从早期举牌凶猛到如今重仓四大板块,再加上宝能集团在汽车、物流、金融等领域的投资,姚振华的投资风格正在悄然发生变化。
被王石狙击、被董明珠抵制、血洗南玻A饱受争议后,他想用产业投资来洗刷自己野蛮人的标签么?
2月至6月,南宁百货将减免商户租金1008万元,这对2020年净利影响预计不超过935万元。南宁百货预计2019年扭亏为盈,全年净利润为560万元。
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南宁百货回复问询函称,公司不存在正在筹划涉及公司的重大事项,也不存在其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。
11月27日至12月19日,宝能系合计减持万科A约5.6亿股,占万科总股本5%,目前仅持股4.9999998%,若后续有减持行动或将不会出现在万科公告中。
兰州民百宣布,控股股东“红楼集团”拟以10亿转让1.547亿股公司股份予元明控股,元明控股将成控股股东,丽水经开区管委会将成实际控制人。
6月23日,合肥百货发布公告称,副总经理周福江、职工董事吴红辞职,将不再担任公司任何职务,截至公告披露日,两人未持有合肥百货股票。