疫情和经济衰退下的二手奢侈品

　　随着多国新冠肺炎感染者数量持续攀升，多方对中国能够迅速结束新冠肺炎疫情的期望就这样消失，各国现在开始收藏医疗设备，而投资者对全球衰退的预测保持警惕。

　　新冠肺炎疫情与经济衰退

　　自2008年全球金融危机以来，全球市场经历了最严重的一周，新冠肺炎疫情对国际旅行和供应链的影响引发了人们对美国和使用欧元货币的地区经济衰退的担忧。美国股市跌入修正区，标普500指数下跌超过4％，扩大了市场的跌幅，美国基准股指已经从2月19日达到的历史最高水平下跌大约10%。

　　纽约三菱日联金融集团（MUFG）首席金融经济学家克里斯·鲁普基（ChrisRupkey）表示：“市场做出选择并表示，他们认为美国将陷入衰退。”

　　他说：“坦率地说，在现阶段，由于新冠肺炎打扰了全球供应链，导致旅行放缓，如果我们能够避免经济衰退，那将是一个奇迹。”

　　世界卫生组织总干事谭德塞表示，中国境外上报的新冠肺炎新增病例数首次超过中国新增病例数。目前意大利、伊朗、韩国的情况令人十分担忧。谭德塞指出，各国都必须做好准备。

　　新冠疫情对奢侈品和时尚企业造成严重冲击

　　2020年伊始的消费市场原本增长稳健，正如股票经纪公司Equita的报告显示，在疫情发生前，整个奢侈品行业发展良好：“平均市值是2021年预期盈利的24倍，比STOXX 600指数高出80%。”市场也期待即将到来的鼠年春节能够释放出旺盛的购买力，毕竟去年春节期间，中国消费者们共花费了1490亿美元。

　　可是，突如其来的新型肺炎病毒疫情，迅速造成了消费市场的拐点。

　　根据咨询公司Bernstein的统计，新型肺炎病毒爆发后，欧洲奢侈品上市公司市值已经抹去了近500亿美元。

　　华尔街投行Jefferies（杰富瑞）的分析师Flavio Cereda（弗拉维奥·塞雷达）也认为，2020年全球奢侈品销售预计增长原本为5%（不包括汇率变动），这其中大部分份额将来自中国，受本次疫情的影响，他们的预期将下调四个百分点。

　　财富管理巨头瑞银集团（UBS）的分析指出，第二季度中国消费将下降20％，对中国市场依存度更高的品牌，遭受到的损失也会更加明显。但得益于LVMH集团的全球覆盖和产品的多样化，虽然中国消费市场约占LVMH总份额的30%，但集团对中国消费者的依赖程度依然相对较低，他们可以通过改变其重心，例如削减亚洲地区的成本，增加欧洲和美国的市场营销投入以平衡损失，这让LVMH今年的收益可能只会下降3％。

　　2020年的奢侈品市场转机在哪？

　　当疫情击垮了奢侈品一级， 奢侈品二级市场却在持续升温。

　　美国二手奢侈品电商 The RealReal 日前公布了2019财年第四季度关键财务数据，在截至12月31日的四季度The RealReal GMV同比增长39%至3.03亿美元，比增长48%的三季度明显减速，收入按年上涨56.7%至9,732.2万美元，优于市场期望的9140万美元，寄卖及服务收入占其中的8,070万美元，实现46%的增长。

　　净亏损从前一年同期的2,217.9万美元回落至2,137.4万美元，经调整EPS 为-0.17美元，市场预测为-0.20美元。经营活动产生现金流360万美元，而前一年同期为-760万美元。

　　截至季末该平台拥有活跃用户58.174万，不及市场预期的59.5万，同比增加40%，订单总量亦增35%至63.711万，客单价从前一年同期的464美元提高到476美元。

　　The RealRealInc. 创始人兼首席执行官Julie Wainwright 在财报中表示，2019年GMV首次突破10亿美元，回头客对GMV的贡献达83%。

　　2020年该集团将继续向鉴真能力和零售扩张等能够促进增长的领域投资，包括今年计划开设的三藩市和芝加哥实体店，未来也会以每年1-2家新店的速度扩张。

　　The RealRea相信今年GMV可进一步增长30%-33%至13.15-13.45亿美元，经调整EBITDA利润率从2019年的-26%下降至-16%至-15%。

　　而日前，二手奢侈品直播电商渠道品牌妃鱼宣布完成数千万美元的A轮融资，本轮融资由经纬中国和五岳资本共同领投，老股东君联资本和晨晖创投跟投。

　　2020年的开端，疫情成为了直播电商的强加速器。许多之前主要布局线下的企业都受到了重创，直播成为了他们“自救”的方式之一，导购们纷纷“转型”主播，开始线上卖货。虽然品牌的店铺直播已经不再是新鲜事，但疫情让它们释放了更大的潜力。

　　在淘宝直播的生态中，除了对已经存在的品牌是一种营销和带货渠道外，直播或许可以催生出新的渠道品牌，妃鱼就是其中之一。

　　可以说，近期突如其来的疫情给奢侈品牌们都上了一课，而受整体经济环境和疫情的影响，二手奢侈品市场将在今年下半年迎来爆发。